Саудівська Аравія очолила угоду в Мецці, система нафтових доларів стикається з новими випробуваннями довіри

26 серпня Саудівська Аравія нещодавно разом з Туреччиною та Пакистаном просуває «Угоду в Мецці» і розглядає можливість запрошення Ірану приєднатися, що викликало обговорення на ринку щодо безпекової ситуації на Близькому Сході та майбутнього системи «нафтових доларів». Аналітики вважають, що більш важливе значення цього заходу може полягати не лише в зміцненні регіональної військової співпраці, а й у відображенні того, що деякі країни Близького Сходу намагаються зменшити свою залежність від безпекових гарантій США.

«Угода в Мецці» передбачає створення механізму колективної безпеки для держав-членів, тобто будь-яка збройна атака на одного з членів буде розглядатися як атака на всіх членів. Якщо Іран врешті-решт приєднається, цей механізм об'єднає Саудівську Аравію, Туреччину, Пакистан та Іран в одну безпекову структуру, створюючи регіональну мережу співпраці, що охоплює сунітські та шиїтські країни.

Ця зміна також торкається основної логіки системи нафтових доларів. Протягом тривалого часу США забезпечували військову безпеку таким країнам, як Саудівська Аравія, що створювало взаємозв'язок між цією безпекою та ціноутворенням на нафту в доларах, а також розміщенням активів у доларах. Країни Близького Сходу продають нафту за долари, а потім частину цих доларів інвестують у державні облігації США та інші активи в доларах, тоді як США підтримують цей цикл через свої зобов'язання щодо безпеки.

Сьогодні, з погіршенням безпекової ситуації на Близькому Сході та тривалою конфронтацією між США та Іраном, деякі країни починають переоцінювати здатність США забезпечувати регіональну безпеку. Якщо країни Перської затоки в майбутньому поступово створять більш різноманітні системи безпеки та фінансової співпраці, їх бажання продовжувати розрахунки за нафту в доларах і вкладати значні доходи від нафти в активи в доларах може бути під загрозою.

У короткостроковій перспективі домінування долара все ще важко замінити, а ринок державних облігацій США не зазнає структурних змін через угоду в одному регіоні. Але з точки зору довгострокових очікувань, якщо США не зможуть продовжувати забезпечувати безпеку, що відповідає міжнародному статусу долара, довіра країн-виробників нафти на Близькому Сході до системи доларів може поступово знижуватися, що може стати потенційним ризиком для долара, державних облігацій США та глобальної резервної валютної системи.