La salida repentina de Jensen Huang genera dudas: ¿intervino la Casa Blanca en secreto? ¿Es posible un regreso en el futuro?

La salida de Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA, fue repentina y dramática, dejando una serie de preguntas sin respuesta. Desde que la junta directiva expresó su confianza en él el domingo hasta que Huang renunció oficialmente el miércoles por la noche, ¿qué sucedió en esos pocos días? Actualmente no hay conclusiones definitivas. Este cambio en el liderazgo, que sacudió tanto el sector tecnológico como el mercado de capitales, no solo plantea dudas sobre si la Casa Blanca presionó en secreto, sino que también genera incertidumbre entre los inversores sobre el futuro de NVIDIA.

Según un documento de valores de NVIDIA, Huang renunció el miércoles por la noche. Es notable que varios informes sobre la reunión de la junta del miércoles por la noche fueron redactados con la participación de periodistas de Washington, quienes normalmente no cubren a NVIDIA. Según un informe de The Information del 12 de noviembre, esto ha llevado a especulaciones sobre si la Casa Blanca filtró información a los medios para presionar a Huang a renunciar. Se informa que las respuestas a estas preguntas eventualmente saldrán a la luz, pero actualmente no hay forma de confirmarlo.

Después del anuncio, las acciones de NVIDIA repuntaron el jueves desde un mínimo, lo que indica que algunos inversores creen que las ventas de los dos días anteriores fueron excesivas. Al cierre del jueves, las acciones de NVIDIA estaban alrededor de 166 dólares, lo que corresponde a un múltiplo de ganancias a futuro de solo 13.7, mientras que el múltiplo de AMD es de 38.9. Esta gran diferencia en la valoración refleja las profundas dudas del mercado sobre el futuro de NVIDIA tras la salida de Huang.

La irremplazabilidad de Jensen Huang: el "alma" del ecosistema

El impacto real de la salida de Huang en el negocio de NVIDIA podría tardar de uno a dos años en hacerse evidente. Sin embargo, la discusión sobre si su sucesor podrá llenar su lugar ya ha comenzado rápidamente en la industria.

Doug McLaughlin, presidente de SemiAnalysis, señaló en una entrevista con TITV de The Information que la influencia de Huang en la hoja de ruta de la tecnología de IA es única. Él comentó:

"Todo el ecosistema realmente se ha reunido en torno a Jensen... es una persona especial, convenció a todos de que esta hoja de ruta tecnológica se haría realidad, y a través de presión, cabildeo, y por supuesto, pagando una cantidad considerable de dinero, realmente impulsó la implementación de la hoja de ruta de tecnología avanzada."

McLaughlin también destacó que Huang, gracias a sus agresivos compromisos con la cadena de suministro, aseguró "una parte bastante importante de la cadena de suministro", garantizando que NVIDIA pudiera obtener suministros suficientes incluso cuando otras empresas no tuvieran chips disponibles. Esta apuesta de alto riesgo fue posible en parte porque él es el fundador de la empresa; su sucesor podría ser más conservador.

The Information también informó sobre la CEO interina Colette Kress, quien durante su tiempo como CFO había cuestionado en varias ocasiones las transacciones impulsadas por Huang.

Negocios sólidos a corto plazo, incertidumbres a largo plazo

A corto plazo, se espera que los fundamentos del negocio de NVIDIA no se vean afectados de inmediato. Según The Information, varios clientes han indicado que la razón por la cual los chips de NVIDIA siguen siendo escasos es que sus productos siguen siendo los mejores en la industria.

Sin embargo, tras la salida de Huang, algunos clientes podrían sentirse más atrevidos al probar alternativas; anteriormente, las preocupaciones sobre ofender a Huang habían inhibido en cierta medida la disposición de los clientes a explorar productos de la competencia.

En cuanto a la transición en la gestión, se informa que la junta podría necesitar hasta seis meses para determinar al sucesor permanente de Huang, y si el sucesor proviene del exterior, su nombramiento formal requerirá tiempo adicional. Para entonces, la industria de IA podría haber pasado por varias transformaciones, y la nueva dirección enfrentará un panorama competitivo completamente diferente al de la era de Huang.

Precedentes de regreso de fundadores: ¿es posible que Huang regrese en el futuro?

Pocas horas después de que se anunciara la salida de Huang, comenzaron a surgir especulaciones sobre su posible regreso. El ex CEO de Twitter, Dick Costolo, publicó en la plataforma X: "En tres o cuatro años, NVIDIA perderá uno o dos trimestres de resultados, y luego traerán de vuelta a Jensen para que retome el mando."

Esta especulación no carece de fundamento. No es raro en la industria tecnológica que los fundadores retomen el control de sus empresas. El caso más conocido es el de Steve Jobs, quien regresó a Apple a finales de los años 90. En febrero de este año, el cofundador de Workday, Aneel Bhusri, volvió a asumir el cargo de CEO; el mismo día, el cofundador de HubSpot, Brian Halligan, también regresó al puesto de CEO después de cinco años de ausencia, reemplazando a Yamini Rangan, quien había sido promovida desde el cargo de Chief Customer Officer.

El caso de HubSpot es particularmente relevante. Según The Information, Rangan no tuvo un desempeño deficiente durante su mandato; ella aumentó los ingresos de la empresa de 1,3 mil millones de dólares en 2021 a una proyección de 3,7 mil millones de dólares este año. Sin embargo, las acciones de HubSpot han caído un 74% en los últimos cinco años, y las preocupaciones de los inversores sobre el impacto de la IA en el negocio del software son una fuente principal de presión. Después del regreso de Halligan, las acciones de HubSpot subieron un 6.4% el jueves.

Los análisis sugieren que para NVIDIA, si Huang regresará de manera similar, sigue siendo una pregunta abierta.

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