Arthur Hayes : ETH pourrait atteindre 10 000 $ cette année, l'expansion du bilan de la Réserve fédérale injectera de la liquidité sur le marché des cryptomonnaies

Le 3 septembre, Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a déclaré dans son dernier article que son "étoile polaire" pour le trading macro actuel est le taux de change euro-yen (EURJPY), prévoyant que ce taux passera d'environ 185 actuellement à 140 ou moins d'ici juin prochain. Il estime que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, pousse à un affaiblissement du dollar par rapport au yen, tout en guidant par la politique le retour des fonds japonais et d'autres pays asiatiques, ce qui mettra sous pression les actifs européens. Hayes a déclaré que le déficit budgétaire élevé de la France, l'augmentation de la dette publique et la dépendance de la France vis-à-vis du capital étranger en font le maillon le plus faible de la zone euro, et que les banques françaises et le marché de la dette publique pourraient faire face à une pression continue de sortie de fonds.

Hayes a également souligné que les entreprises japonaises sont invitées à accélérer le retour des fonds à l'étranger, ce qui renforcera le yen et pourrait amener les investisseurs japonais et d'autres investisseurs asiatiques à réduire leurs actifs européens. Avec la vente de la dette publique française et de la dette bancaire, les banques françaises, en particulier les banques d'importance systémique mondiale, pourraient réduire leurs activités de financement sur le marché des pensions (Repo). Une fois que les banques françaises se retireront en partie du marché des Repo, cela pourrait faire augmenter le coût de financement des obligations d'État américaines et forcer les fonds spéculatifs à désendetter, ce qui pourrait à son tour inciter la Réserve fédérale de New York à élargir ses opérations sur le marché des pensions (RMP), accélérant ainsi l'expansion du bilan de la Réserve fédérale à près de 10 milliards de dollars par mois.

Hayes estime que cette série de changements formera finalement une chaîne de liquidité "d'abord un resserrement, puis un assouplissement" : la baisse de l'EURJPY deviendra un indicateur avancé de l'aggravation des risques pour les banques françaises et de l'expansion imminente de la liquidité en dollars. La Réserve fédérale, par le biais du RMP et du mécanisme de rachat FIMA, augmentera l'offre de dollars, ce qui pourrait encore stimuler la croissance de la liquidité des monnaies fiduciaires dans le monde. Il a déclaré que le marché des cryptomonnaies sera l'un des actifs à bénéficier le plus rapidement de cette expansion de liquidité et a conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les options de vente sur l'EURJPY tout en maintenant une position longue structurelle sur le Bitcoin. Hayes a également réitéré son objectif de prix pour la fin de l'année 2026, prévoyant que l'Ethereum (ETH) atteindra 10 000 $, Ethena (ENA) atteindra 0,5 $ et ETHFI atteindra 2 $.