Le coût des tokens IA en chute libre : faut-il s'inquiéter ?

Les tokens IA chutent sous un dollar

Le coût d'utilisation des modèles d'intelligence artificielle continue de baisser rapidement. Le LLM Token Expenditure Index de Silicon Data est passé sous le seuil symbolique de 1 dollar par million de tokens, à 0,97 dollar. L'indice, qui mesure le prix effectif pondéré par l'usage de différents modèles, a perdu plus de 50 % depuis son pic de l'été.

Cette baisse s'explique par une concurrence de plus en plus forte entre les fournisseurs, la progression des modèles open source ou open-weight et l'apparition de solutions moins coûteuses pour les tâches les plus simples. Les entreprises apprennent aussi à mieux répartir leurs requêtes entre différents modèles afin de réduire leurs dépenses.

OpenAI et Anthropic pas exposés de la même manière

Pour les géants de l'IA, cette déflation n'a pas le même impact selon leur modèle économique. Chez OpenAI, une partie importante des revenus provient des abonnements à prix fixe, comme ChatGPT Plus, Pro ou les offres professionnelles. Dans ce cas, une baisse du prix public des tokens ne réduit pas directement le montant payé par les utilisateurs. Les revenus issus des API sont en revanche plus exposés, puisque les clients paient en fonction de leur consommation.

Anthropic semble davantage dépendre des usages professionnels et de la consommation de ses modèles via API. La chute du prix des tokens peut donc exercer une pression plus directe sur son chiffre d'affaires à volume constant. Mais ce raisonnement oublie un élément essentiel : la consommation augmente très rapidement.

L'exemple d'Uber face à la baisse des prix

Le cas d'Uber illustre bien ce phénomène. L'entreprise a notamment déployé Claude Code auprès de plusieurs milliers d'ingénieurs et avait déjà consommé au printemps son budget IA prévu pour l'ensemble de l'année 2026.

Uber a ensuite revu sa stratégie en utilisant davantage de modèles moins coûteux et en optimisant le routage des requêtes. Résultat : le nombre de requêtes hebdomadaires adressées à ses agents IA a été multiplié par près de 10 en quelques mois, tandis que les dépenses ont été largement stabilisées. Autrement dit, une baisse du prix unitaire peut être compensée par une explosion des volumes.

Les marges sous pression

C'est là que se situe le véritable enjeu pour OpenAI, Anthropic et leurs concurrents. Leur chiffre d'affaires ne dépend pas seulement du prix du token, mais également du nombre de tokens consommés. Si les prix diminuent de moitié mais que l'usage est multiplié par cinq ou dix, les revenus peuvent continuer à progresser.

Le risque se trouve davantage du côté des marges. Les laboratoires ont engagé des dizaines de milliards de dollars dans les centres de données, les puces et les contrats cloud. Ces coûts sont souvent fixés sur plusieurs années, alors que les tarifs des modèles peuvent être réduits rapidement sous la pression de la concurrence.

La chute du prix des tokens n'est donc pas nécessairement le signe d'une crise pour l'industrie de l'IA. Elle peut au contraire accélérer l'adoption en rendant les applications et les agents moins chers à utiliser.

La véritable question est de savoir si OpenAI, Anthropic et les autres laboratoires parviendront à faire croître suffisamment les volumes tout en conservant des marges capables de financer leurs investissements massifs.