Il volume degli scambi spot DEX raggiunge il 24% del trading CEX

Il trading spot degli exchange decentralizzati è salito a circa il 24% del volume degli exchange centralizzati a luglio 2026, secondo la serie di dati attuale DEX-to-CEX di The Block.

Riepilogo

• Il rapporto DEX-to-CEX di luglio ha raggiunto circa il 24%, secondo la stima della serie di dati attuale di The Block.
• I dati storici di DefiLlama hanno classificato Solana, BNB Chain ed Ethereum tra i più grandi ecosistemi spot a livello globale.
• Robinhood Chain ha aggiunto attività a luglio dopo che Uniswap ha lanciato quattro versioni del protocollo dal suo primo giorno.

La lettura è stata descritta come la più forte mostrata nella serie attuale e ha continuato un aumento più ampio della quota di mercato on-chain dal 2024.

The Block calcola la misura dividendo il volume mensile DEX per il volume di un gruppo selezionato di exchange centralizzati. Il suo cruscotto include i primi 30 exchange decentralizzati per volume da DefiLlama. Pertanto, la cifra non significa che i DEX abbiano gestito il 24% del trading spot combinato. Significa che l'attività DEX è stata pari a circa il 24% del totale CEX coperto.

La cifra di luglio ha seguito un'espansione più rapida iniziata nel 2025. Il rapporto è rimasto sotto il 10% per gran parte del 2024 prima di aumentare poiché i trader hanno iniziato a utilizzare sempre più mercati senza permessi per memecoins, asset appena emessi e prodotti non disponibili su grandi piattaforme centralizzate.

Tuttavia, la lettura è arrivata anche durante un periodo più debole per il trading spot centralizzato. Talos ha riportato che il volume totale degli scambi spot è diminuito del 28% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo i 2,32 trilioni di dollari nel secondo trimestre del 2026. Un'attività CEX più bassa può aumentare il rapporto anche quando il volume DEX non raggiunge un record assoluto.

I dati attuali di DefiLlama mostrano che l'attività rimane distribuita su diverse reti. Le sue classifiche degli ultimi 30 giorni del 2 agosto hanno elencato Solana a circa 49,86 miliardi di dollari, BNB Chain a 31,04 miliardi di dollari, Ethereum a 28,84 miliardi di dollari e Base a 22,38 miliardi di dollari in volume DEX spot. Robinhood Chain ha aggiunto altri 14,48 miliardi di dollari nello stesso periodo.

Robinhood Chain è stata una delle fonti più chiare di attività DEX di luglio. Uniswap Labs ha annunciato che Uniswap v2, v3, v4 e UniswapX sono stati attivati sulla rete il 2 luglio, un giorno dopo il lancio della sua mainnet pubblica. Il deployment ha supportato asset crittografici e Robinhood Stock Tokens attraverso l'app web, il wallet e l'API di Uniswap.

I dati di CoinDesk hanno successivamente stimato che Robinhood Chain ha registrato in media circa 690 milioni di dollari in volume DEX e aggregatore su base giornaliera per un periodo di sette giorni. L'attività ha raggiunto un picco di 943,6 milioni di dollari l'11 luglio, mentre Uniswap ha rappresentato circa il 99,5% del volume DEX settimanale della rete.

I token azionari erano disponibili in oltre 120 paesi ma non erano offerti agli utenti statunitensi. I primi scambi includevano anche memecoins piuttosto che essere limitati a azioni tokenizzate e altri asset del mondo reale.

Come riportato da crypto.news, Robinhood Chain ha guidato un forte aumento dell'attività di Uniswap e ha superato il miliardo di dollari in volume di swap cumulativo durante i suoi primi dieci giorni. Tuttavia, il ruolo dei token speculativi rende l'attività sostenuta più importante dei totali della settimana di lancio.

Altri ecosistemi sono entrati a luglio con liquidità on-chain consolidata. Il volume DEX di Solana ha superato gli 800 miliardi di dollari durante la prima parte del 2025, mentre Jupiter è rimasto un importante strato di instradamento per le operazioni.

L'affermazione che luglio abbia prodotto il "livello più alto da quando è iniziato il monitoraggio nel 2019" richiede qualifiche. Il grafico attuale di The Block supporta la lettura di luglio riportata, ma rapporti più vecchi dello stesso editore descrivevano cifre più elevate sotto versioni precedenti dei suoi dati.

A giugno 2025, The Block ha riportato che i DEX hanno raggiunto il 25% del volume spot CEX durante maggio. Un mese dopo, ha riportato un rapporto del 29% per giugno. Entrambe le cifre storiche sono superiori alla lettura di circa il 24% di luglio 2026.

La differenza potrebbe riflettere revisioni dei dati storici, cambiamenti negli exchange conteggiati o aggiustamenti al filtraggio del volume. Tuttavia, la descrizione pubblica sul cruscotto attuale non spiega perché le sue letture storiche differiscano dagli articoli precedenti dell'editore.

Uno studio separato di CoinGecko ha utilizzato un gruppo diverso di exchange. Ha collocato la quota spot DEX al 24,5% a giugno 2025 prima che la misura tornasse a circa il 13%--14% entro gennaio 2026. CoinGecko ha collegato il picco precedente in parte all'instradamento delle operazioni di Binance Alpha 2.0 attraverso PancakeSwap.

La copertura dei primi 20 exchange di CoinGecko e la metodologia attuale dei primi 30 DEX di The Block non sono direttamente intercambiabili. Pertanto, luglio può essere descritto in modo sicuro come la lettura più alta nella serie citata attuale. Chiamarlo un record incontestato a livello di mercato andrebbe oltre le divulgazioni metodologiche disponibili.

La lettura di agosto mostrerà se il rapporto può rimanere vicino a un quarto del volume CEX coperto dopo che l'attività della nuova catena di luglio si sarà stabilizzata. I trader osserveranno anche se Robinhood Chain manterrà il suo volume iniziale e se Solana, BNB Chain, Ethereum e Base manterranno il loro attuale ritmo.

Il volume assoluto sarà importante insieme alla quota di mercato. Un rapporto in aumento causato principalmente da un calo dell'attività CEX descriverebbe una struttura di mercato diversa rispetto a quella guidata da una crescente liquidità DEX, più utenti e pool di trading più profondi. Cambiamenti nella copertura dei protocolli o negli exchange inclusi nel calcolo potrebbero anche rivedere le letture storiche.

Nessun movimento di prezzo di token verificato può essere attribuito esclusivamente al rapporto di luglio. I dati mostrano dove si sono verificati gli scambi spot, non perché gli asset individuali si siano mossi. I prossimi set di dati mensili completati dovrebbero fornire un test più chiaro per determinare se luglio ha segnato un cambiamento durevole o un picco temporaneo collegato a nuovi prodotti e lanci di rete.

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