Fuga dei milionari francesi: perché la crypto e le grandi fortune atterrano nello stesso posto

I ratti abbandonano la nave. Due rapporti, due pubblici diversi, una stessa destinazione. Da un lato, le grandi fortune francesi che Henley & Partners, un'agenzia specializzata nella residenza e cittadinanza per investimento, vede fuggire verso giurisdizioni più prevedibili. Dall'altro, le aziende crypto che la regolamentazione europea MiCA sta letteralmente spingendo fuori dal 1° luglio. Due movimenti di capitali, due calendari, due amministrazioni all'origine del problema. Eppure, sulla mappa del mondo, le frecce convergono invariabilmente verso lo stesso punto: gli Emirati Arabi Uniti. Questo dossier ricostruisce il filo completo di questa doppia fuga, dai numeri che si contraddicono ai requisiti di autorizzazione che non mentono.
I punti chiave di questo articolo:

• Gli Emirati Arabi Uniti hanno attratto sia le grandi fortune francesi che le aziende crypto in cerca di stabilità fiscale e normativa.
• La regolamentazione europea MiCA ha spinto molte aziende crypto a lasciare l'Europa, rafforzando l'attrattiva degli Emirati come meta privilegiata.

Fuga dei milionari: Il rapporto che infastidisce Bercy {#h-fuga-dei-milionari-il-rapporto-che-infastidisce-bercy}

Il 16 giugno 2026, Henley & Partners pubblicava la nuova edizione del suo Private Wealth Migration Report, con una metodologia ripensata: un punteggio di competitività della mobilità patrimoniale su 100, calcolato su 38 indicatori ponderati (fiscalità, stato di diritto, qualità della vita, stabilità geopolitica). La Francia ottiene 65,7, classificandosi tra le <<**giurisdizioni competitive sotto pressione**>>, insieme a Germania, Regno Unito e Corea del Sud. Gli Emirati Arabi Uniti, invece, raggiungono 85,3, uno dei migliori punteggi della classifica mondiale, superando persino Singapore.
Le domande di residenza o cittadinanza presentate da cittadini francesi presso l'agenzia sono passate dal top 40 delle nazionalità clienti nel 2024 al top 15 nel 2026. Infatti, secondo Guenther Dobrauz-Saldapenna, responsabile Europa di Henley & Partners:

<< La Francia non è diventata poco attraente. È diventata meno competitiva, precisamente sui criteri che la fortuna internazionalmente mobile pesa di più. >>
Una sfumatura che cambia tutto: non si tratta di un esodo di panico, ma di un arbitraggio paziente, condotto da famiglie che considerano la residenza fiscale come una voce di portafoglio tra le altre.
L'edizione precedente del rapporto, pubblicata nel 2025, forniva un numero più crudo: una perdita netta di circa 800 milionari francesi nell'anno, ognuno portando via in media diversi milioni di euro. La pressione fiscale sui redditi elevati (il contributo differenziale del 20% che colpisce i nuclei oltre i 250.000 euro annui), l'instabilità governativa cronica e la prospettiva ricorrente di una tassa sulla fortuna alla Zucman spiegano la maggior parte di questo movimento.
Il turnover dei milionari {#h-il-turnover-dei-milionari}

Stiamo attenti però ai numeri. Due settimane dopo Henley, il 30 giugno 2026, la banca svizzera UBS pubblicava il suo Global Wealth Report 2026. E il suo verdetto sulla Francia è, apparentemente, esattamente opposto: il paese ha creato circa 35.000 nuovi milionari in dollari nel 2025, la maggiore crescita di tutta l'Unione Europea, portando il totale a quasi 2,4 milioni di residenti facoltosi.

Due rapporti seri, due risultati che sembrano contraddirsi frontalmente. A meno che non misurino la stessa cosa. UBS conta la ricchezza totale detenuta dai residenti francesi, gonfiata dall'aumento dei mercati azionari e immobiliari: le persone diventano milionarie sulla carta senza mai lasciare il loro salotto. Henley, al contrario, traccia un flusso molto più ristretto: le grandi fortune internazionalmente mobili che cambiano attivamente residenza fiscale. La Francia si arricchisce globalmente mentre perde la sua fascia più mobile, quella che ha proprio i mezzi e le reti per partire. Un paese può benissimo creare migliaia di milionari mentre le sue cento o mille più grandi fortune fanno le valigie.

E le criptovalute in tutto ciò?

Alla fine di ottobre 2025, l'Assemblea nazionale ha votato, con 163 voti contro 150, un emendamento che trasforma l'imposta sulla fortuna immobiliare (IFI) in un'imposta ampliata sulla << fortuna improduttiva >>. In agenda: Bitcoin, Ethereum, stablecoin e NFT, trattati allo stesso modo di uno yacht o di un'opera d'arte, con un'aliquota unica dell'1% oltre una soglia patrimoniale. Il Senato ha poi proposto la sua versione, con una soglia elevata a 2,57 milioni di euro.

Nessuna delle due versioni è sopravvissuta all'approvazione forzata del 49.3. Come spiegavamo a gennaio, il governo Lecornu ha ritirato queste due disposizioni dalla versione definitiva del bilancio 2026, adottata il 22 gennaio.

La crypto è quindi stata risparmiata, non esentata a vita: un rinvio di un esercizio di bilancio, ottenuto a una manciata di voti di distanza, e che il Senato ha già dimostrato di poter far rivivere sotto una forma concorrente l'anno successivo. Per un detentore di criptoattivi che segue da vicino questo dossier, la vigilanza rimane necessaria ad ogni nuovo bilancio.

MiCA, il secondo fronte dell'esodo dei milionari

Mentre Parigi tergiversava sulla fiscalità dei privati, un secondo movimento, questa volta interamente normativo, ridisegnava la mappa delle aziende crypto europee. Il 1 luglio 2026 segnava la fine del periodo transitorio di MiCA (Markets in Crypto-Assets), il regolamento europeo che disciplina il settore. Su 117 piattaforme francesi registrate sotto il vecchio statuto PSAN, solo 83 hanno ottenuto la loro autorizzazione europea in tempo, Binance in testa tra quelle escluse, costretta a sospendere i suoi servizi ai clienti francesi. A livello continentale, solo 244 licenze MiCA erano state rilasciate a fine giugno, con la Germania in testa con 57 autorizzazioni.

Erald Ghoos, il capo di OKX Europe, avanzava all'inizio di luglio una cifra che fa girare la testa: l'80% delle aziende crypto non sopravviverebbero a MiCA. Risultato immediato: Coinbase e OKX hanno lanciato una guerra di bonus, fino all'8% dei depositi trasferiti, per recuperare una parte dei 450 milioni di utenti europei lasciati in sospeso da Binance. Ma per i fondatori più piccoli, senza le spalle finanziarie per assorbire due anni di conformità, l'uscita rimane spesso l'unica opzione.

Irina Heaver, avvocato presso NeosLegal a Dubai, riceve più di 120 richieste a settimana da parte di imprenditori che vogliono stabilirsi negli Emirati, di cui la metà provenienti dall'Europa. << Le richieste dei fondatori europei sono esplose, confida. Cercano di trasferire loro stessi, la loro fortuna e il loro potenziale intellettuale in un paese che li accoglie a braccia aperte. >> La sua formula sull'origine del problema non manca di mordente: << Quando si affida ai volpi il compito di scrivere le leggi che proteggono le galline, si ottiene MiCA. >>

Dubaï, sportello unico per le due fortune {#h-dubai-sportello-unico-per-le-due-fortune}

Ecco il nodo di questo dossier: gli Emirati Arabi Uniti si aggiudicano il premio da entrambi i lati, per motivi che si sovrappongono senza essere identici. Per quanto riguarda la fortuna classica, è la destinazione numero uno mondiale per la migrazione patrimoniale da due anni, grazie all'assenza di imposte sul reddito e sulle plusvalenze.

Per quanto riguarda le criptovalute, il Crypto Wealth Report dello stesso studio Henley conta 241.700 persone che detengono più di un milione di dollari in attivi digitali nel mondo, con un aumento del 40% in un anno. Zero tasse sul trading, sullo staking o sul mining, un'autorità di regolamentazione dedicata (la VARA) dal 2022, oltre 650 aziende blockchain stabilite solo all'interno del DMCC Crypto Centre di Dubai, e un accesso diretto a un mercato di quattro miliardi di clienti potenziali in Asia e in Nord Africa.

Due flussi di capitali, due calendari amministrativi, una sola destinazione che costruisce pazientemente il suo sportello unico per la ricchezza mobile, che essa riposi in un conto titoli o in un cold wallet.

Cosa fa fuggire i milionari delle criptovalute? {#h-cosa-fa-fuggire-i-milionari-delle-criptovalute}

La lettura più diffusa di questa attualità si ferma generalmente a uno dei due aspetti: o l'angolo << i ricchi che fuggono dalle tasse >>, o l'angolo << le criptovalute che fuggono dalla regolamentazione >>. Tuttavia, entrambi si nutrono dello stesso terreno, quello di un quadro fiscale e normativo francese ed europeo considerato imprevedibile, rivisto ad ogni esercizio di bilancio in base ai rapporti di forza parlamentari.

La sospensione concessa alle criptovalute a gennaio non ha risolto nulla nel merito: ha semplicemente mostrato che basta una manciata di voti per far passare, da un giorno all'altro, un'intera classe di attivi sotto un nuovo regime fiscale. Finché questa incertezza persisterà, la MiCA continuerà a alimentare lo stesso flusso verso Dubai che ha già portato via 800 grandi fortune classiche lo scorso anno. Due esodi, un solo porto di arrivo.