Arthur Hayes: ETH wzrośnie w tym roku do 10 000 USD, a ekspansja bilansu Fedu wprowadzi płynność na rynek kryptowalut

3 września, współzałożyciel BitMEX, Arthur Hayes, w swoim najnowszym artykule stwierdził, że jego obecna makro strategia handlowa "gwiazda polarna" to kurs euro do jena (EURJPY), który ma spaść z obecnych około 185 do 140 lub niżej do czerwca przyszłego roku. Uważa, że sekretarz skarbu USA, Scott Bessent, dąży do osłabienia dolara w stosunku do jena, jednocześnie kierując politykę, aby kapitał z Japonii i innych krajów azjatyckich wrócił do kraju, co wywiera presję na aktywa europejskie. Hayes zauważył, że wysoki deficyt budżetowy Francji, rosnące zadłużenie rządu oraz zależność Francji od kapitału zagranicznego czynią ją najsłabszym ogniwem w strefie euro, a francuskie banki i rynek obligacji mogą zmagać się z ciągłym odpływem kapitału.

Hayes dodał, że japońskie przedsiębiorstwa są zobowiązane do przyspieszenia powrotu kapitału z zagranicy, co wzmocni jena i może spowodować, że japońscy i inni azjatyccy inwestorzy będą sprzedawać aktywa europejskie. W miarę jak francuskie obligacje skarbowe i długi banków są sprzedawane, francuskie banki, zwłaszcza te o globalnym znaczeniu systemowym, mogą ograniczyć działalność finansowania na rynku repo. Gdy francuskie banki wycofają się z części rynku repo, może to podnieść koszty finansowania obligacji skarbowych USA i zmusić fundusze hedgingowe do zmniejszenia dźwigni, co z kolei zmusi Nowojorską Rezerwę Federalną do rozszerzenia operacji na rynku repo (RMP), a tempo ekspansji bilansu Fedu może przyspieszyć do prawie 10 miliardów USD miesięcznie.

Hayes uważa, że ta seria zmian ostatecznie stworzy łańcuch płynności "najpierw zacieśnienie, potem luzowanie": spadek EURJPY stanie się wiodącym wskaźnikiem zaostrzającego się ryzyka dla francuskich banków oraz nadchodzącej ekspansji płynności dolara; Fed zwiększy podaż dolara poprzez mechanizm RMP i FIMA, co może dodatkowo wspierać wzrost płynności w globalnych walutach fiat. Stwierdził, że rynek kryptowalut będzie jednym z najszybciej korzystających z tej ekspansji płynności i zasugerował inwestorom, aby zwrócili uwagę na opcje sprzedaży EURJPY, jednocześnie utrzymując strukturalne długie pozycje na Bitcoinie. Hayes ponownie podkreślił swój cel cenowy na koniec 2026 roku, przewidując, że Ethereum (ETH) osiągnie 10 000 USD, Ethena (ENA) 0,5 USD, a ETHFI 2 USD.