Opóźnienie IPO Kraken do drugiego kwartału 2027: raport

Rodzic Kraken, Payward, przełożył planowane pierwsze publiczne oferowanie na najwcześniej drugi kwartał 2027 roku, po tym jak warunki rynkowe zakłóciły wcześniejszy harmonogram notowania.

Podsumowanie

• Payward może poczekać co najmniej do drugiego kwartału 2027 roku, aby zakończyć swoje IPO.
• Firma poufnie złożyła projekt oświadczenia rejestracyjnego S-1 w listopadzie 2025 roku.
• Payward pozyskał 800 milionów dolarów przy wycenie 20 miliardów dolarów przed złożeniem wniosku do SEC.
• Skorygowany przychód w drugim kwartale wzrósł o 17% do 508 milionów dolarów, mimo niższej liczby transakcji.

Harmonogram IPO Kraken przesuwa się na 2027

Zgodnie z raportami z środy, powołując się na dwie osoby zaznajomione z tematem, Payward przesunął ofertę na najwcześniej drugi kwartał 2027 roku.

Nowy harmonogram wydłuża proces IPO, który już napotkał kilka opóźnień. Payward początkowo przygotowywał się do publicznego debiutu po tym, jak firmy kryptowalutowe wróciły na amerykańskie rynki akcji w 2025 roku, ale spadające ceny aktywów cyfrowych i słabsza aktywność handlowa utrudniły utrzymanie tego harmonogramu.

Payward poufnie złożył projekt oświadczenia rejestracyjnego na formularzu S-1 do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w listopadzie 2025 roku. Poufne złożenie pozwala firmie rozpocząć proces przeglądu SEC bez natychmiastowego publikowania swoich sprawozdań finansowych i innych ujawnień.

Współdyrektor generalny Kraken, Arjun Sethi, później potwierdził poufne złożenie podczas konferencji branżowej w kwietniu. Sethi powiedział wówczas, że dostęp do kapitału publicznego nie był głównym powodem dążenia do notowania, opisując zaufanie regulacyjne i długoterminowe plany jako ważniejsze czynniki.

W marcu Payward wstrzymał swoją ofertę wartą wiele miliardów dolarów, ponieważ trudne warunki rynkowe zmniejszyły popyt na nowe akcje kryptowalutowe. Reuters powiedział, że nie był w stanie niezależnie potwierdzić raportu, podczas gdy rzecznik Kraken odmówił komentarza na temat planów notowania.

IPO w drugim kwartale 2027 roku nadal będzie zależało od przeglądu SEC, warunków rynkowych i ostatecznej decyzji Payward o kontynuacji. Ponieważ jego projektowe złożenie pozostaje poufne, firma nie ujawniała publicznie proponowanej ceny akcji, symbolu giełdowego, giełdy ani liczby akcji na sprzedaż.

Payward wszedł w proces z wyceną 20 miliardów dolarów

Tuż przed złożeniem projektu S-1, Payward zakończył pakiet finansowania w wysokości 800 milionów dolarów w dwóch transzach. Transakcja wyceniła firmę na 20 miliardów dolarów i dostarczyła dodatkowy kapitał prywatny przed proponowanym notowaniem.

Oczekiwania dotyczące publicznego notowania wzrosły po tym, jak Circle Internet Group i Bullish zakończyły IPO w 2025 roku. Kilka innych firm zajmujących się aktywami cyfrowymi również zaczęło przygotowywać oferty, podnosząc oczekiwania, że branża wyprodukuje kolejną grupę notowań w USA w 2026 roku.

Słabsze ceny kryptowalut, niższe wolumeny transakcji i słabe wyniki akcji niektórych ostatnio notowanych firm później zmniejszyły zainteresowanie inwestorów. Grayscale, Consensys i Ledger również odłożyły swoje plany notowania, czekając na bardziej sprzyjający rynek.

Przychody Payward rosną, podczas gdy aktywność handlowa spada

Payward kontynuuje rozwijanie swojej działalności, podczas gdy notowanie pozostaje wstrzymane. Wyniki firmy za drugi kwartał pokazały skorygowany przychód w wysokości 508 milionów dolarów, co stanowi wzrost o 17% w porównaniu do tego samego okresu w 2025 roku.

Finansowane konta wzrosły o 42% w porównaniu do roku ubiegłego do 6,6 miliona, podczas gdy aktywa przechowywane na platformie osiągnęły 40 miliardów dolarów. Przychody oparte na aktywach i inne przychody stanowiły 60% całkowitego skorygowanego przychodu, według raportu finansowego Payward.

Liczby handlowe przedstawiały mniej korzystny obraz. Całkowity wolumen transakcji na platformie spadł o 13% rok do roku do 310 miliardów dolarów, ponieważ aktywność spot kryptowalut spowolniła, podczas gdy skorygowane zyski przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją spadły do 23 milionów dolarów.

Wyniki pierwszego kwartału już pokazały, jak nowe linie biznesowe zmniejszają zależność Payward od handlu kryptowalutami na rynku spot. W maju firma zgłosiła 507 milionów dolarów przychodu skorygowanego, co stanowi wzrost o 3% w skali roku, mimo że Bitcoin spadł o 22% w tym kwartale, a wolumen handlu na rynku spot w branży zmniejszył się o 38%.

Średni dzienny przychód z transakcji futures wzrósł o 51% w pierwszym kwartale, wspierany przez NinjaTrader, Breakout i Bitnomial. Liczba aktywnych kont wyniosła 6,1 miliona na koniec tego okresu, w porównaniu do 6,6 miliona trzy miesiące później.

Skorygowana EBITDA wyniosła 18 milionów dolarów w pierwszym kwartale, ponieważ Payward wydawał pieniądze na przejęcia, rozwój produktów i infrastrukturę regulacyjną. Firma zredukowała również swoją siłę roboczą o około 150 pracowników w maju, co stanowiło około 5% jej personelu, w ramach restrukturyzacji kosztów.

Kraken buduje regulowany rynek instrumentów pochodnych w USA

Payward wykorzystał przejęcia i wprowadzenie nowych produktów, aby wejść w obszar instrumentów pochodnych, tokenizowanych akcji i usług płatniczych, podczas gdy jego akcje pozostają w rękach prywatnych.

Firma nabyła NinjaTrader, amerykańską platformę futures dla detalistów, za 1,5 miliarda dolarów w 2025 roku. Payward kupił również Bitnomial, regulowaną przez CFTC giełdę instrumentów pochodnych, w transakcji o wartości 550 milionów dolarów i dodał Breakout, platformę handlową dla kwalifikowanych użytkowników.

Bitnomial daje Payward regulowaną drogę do oferowania instrumentów pochodnych dla kwalifikowanych amerykańskich klientów. W sierpniu Hyperliquid Labs i Payward rozpoczęli zaawansowane rozmowy na temat wprowadzenia wybranych wieczystych futures powiązanych z Hyperliquid do Stanów Zjednoczonych za pośrednictwem platformy, jak wynika z ostatniego raportu.

Jakiekolwiek produkty oferowane przez Bitnomial będą działać zgodnie z zasadami egzekwowanymi przez Komisję ds. Handlu Towarami. Giełda Bitnomial jest zarejestrowana jako wyznaczony rynek kontraktowy, podczas gdy NinjaTrader Clearing działa jako zarejestrowany broker kontraktów futures pod nazwą Kraken Derivatives US.

W zakresie tokenizowanych akcji Payward nabył Backed Finance, emitenta produktów xStocks Kraken. Umowa dała firmie większą kontrolę nad infrastrukturą emisji i handlu używaną do oferowania blockchainowych reprezentacji akcji i funduszy notowanych na giełdzie.

Payward zgodził się również w maju na przejęcie hongkońskiej firmy płatniczej Reap Technologies za 600 milionów dolarów w gotówce i akcjach. Transakcja, która wyceniła akcje Payward na tym samym poziomie 20 miliardów dolarów ustalonym przez rundę finansowania, dodała usługi płatności transgranicznych i komercyjnych oparte na stablecoinach do operacji firmy.