Prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych wzrosło z 37% do 67% w ciągu tygodnia, przewodniczący Fed w Nowym Jorku: Wzrost rentowności długoterminowych obligacji odzwierciedla stabilność gospodarki

Ceny ropy utrzymują się na wysokim poziomie 90 dolarów, a napięcia geopolityczne między USA a Iranem potęgują obawy inflacyjne, co wzmacnia oczekiwania, że Fed będzie musiał kontynuować zaostrzanie polityki monetarnej. Williams stwierdził, że wzrost rentowności długoterminowych obligacji wynika z stabilności gospodarki i podkreślił, że potrzebne są dodatkowe dane do podjęcia decyzji, co nieco schłodziło oczekiwania rynku dotyczące podwyżek stóp. Kluczowymi zmiennymi będą dane o zatrudnieniu w piątek oraz CPI z 11 września, a także wystąpienie członka Rady Fed, Wollera, w czwartek.

Oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Fed w tym miesiącu gwałtownie wzrosły w ciągu tygodnia, ale wypowiedź jednego z wysokich urzędników Fed zapewniła marginalne wsparcie dla napiętego rynku obligacji.

Z danych narzędzia FedWatch grupy CME wynika, że oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp o 25 punktów bazowych w tym miesiącu wzrosły z 37% sprzed tygodnia do około 67%, co stanowi wzrost o prawie 30 punktów procentowych.

Ta zmiana oczekiwań odzwierciedla ciągłe wysokie ciśnienie inflacyjne oraz ogólnie silne dane gospodarcze. Przewodniczący Fed w Nowym Jorku, Williams, w swoim wystąpieniu w środę wpłynął na pewne schłodzenie tych oczekiwań, a rentowności obligacji skarbowych USA w czwartek nieznacznie spadły, co dało rynkowi chwilę wytchnienia.

Jednak z perspektywy ogólnej, presja na inwestorów w obligacje nie uległa zasadniczemu złagodzeniu. Ceny ropy nadal utrzymują się powyżej 90 dolarów za baryłkę, a napięcia geopolityczne między USA a Iranem dodatkowo zaostrzają obawy inflacyjne, co nadal podkreśla konieczność utrzymania przez bank centralny restrykcyjnej polityki.

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp gwałtownie wzrosło: inflacja i ryzyko geopolityczne wspólnie napędzają sytuację

Prawdopodobieństwo podwyżki stóp w tym miesiącu wzrosło w ciągu zaledwie tygodnia z 37% do 67%, co jest wynikiem wielu czynników. Ceny ropy utrzymują się powyżej 90 dolarów za baryłkę, a zaostrzenie napięć między USA a Iranem prowadzi do dalszego wzrostu cen energii, co potęguje obawy o inflację i wzmacnia oczekiwania, że Fed będzie musiał kontynuować zaostrzanie polityki monetarnej.

Jednocześnie nadchodzące kluczowe dane gospodarcze utrzymują rynek w stanie wysokiej gotowości. W środę opublikowane dane ADP dotyczące zatrudnienia były poniżej oczekiwań, ale rynek bardziej koncentruje się na piątkowym raporcie o zatrudnieniu w USA oraz na wskaźniku cen konsumpcyjnych (CPI) z 11 września.

Te dwa wskaźniki bezpośrednio wpłyną na ocenę ścieżki polityki Fed i będą kluczowymi zmiennymi, które mogą wzmocnić obecne oczekiwania dotyczące podwyżek stóp.

Wypowiedzi Williamsa w środę zapewniły pewne marginalne wsparcie dla nastrojów rynkowych. Stwierdził, że wzrost rentowności długoterminowych obligacji odzwierciedla stabilność fundamentów gospodarki, a nie tylko niekontrolowane oczekiwania inflacyjne, podkreślając, że przed podjęciem decyzji o stopach procentowych potrzebne są dodatkowe dane.

Analitycy uważają, że to stwierdzenie zostało przez rynek zinterpretowane jako brak pośpiechu Fed w ustalaniu ścieżki podwyżek stóp, co daje pewną przestrzeń do korekty wcześniej przeszacowanych oczekiwań dotyczących podwyżek.

Jednak wypowiedź Williamsa miała jedynie marginalny wpływ i nie zmieniła zasadniczo głównych oczekiwań rynku dotyczących podwyżek stóp. Następnym urzędnikiem Fed, na którego warto zwrócić uwagę, jest członek Rady, Woller, który wygłosi wystąpienie w czwartek. Woller stwierdził w lipcu, że może być konieczne dalsze podwyżki stóp, a jego najnowsze wypowiedzi mogą wpłynąć na oczekiwania rynku.

Dodatkowo warto zauważyć, że wysokie ceny ropy, silne oczekiwania inflacyjne oraz utrzymujące się wysokie prawdopodobieństwo podwyżek stóp przez Fed sprawiają, że inwestorzy w obligacje nadal borykają się z istotną niepewnością.

Po wystąpieniu Wollera, dane o zatrudnieniu w piątek oraz późniejszy raport CPI będą ważnym testem, który określi, czy obecne oczekiwania dotyczące podwyżek stóp mają charakter trwały, a także w dużej mierze zdeterminuje kierunek rynku obligacji w następnej fazie.