"Bitcoin może osiągnąć 250 000 - 840 000 dolarów w ciągu 5 lat" - analiza River na podstawie modelu przepływów kapitałowych

Zwiększenie inwestycji w Bitcoin jako założenie do obliczeń

Amerykańska firma finansowa specjalizująca się w Bitcoinie, River, 3 dnia ogłosiła optymistyczną analizę, według której wartość kryptowaluty Bitcoin (BTC) może osiągnąć maksymalnie 840 000 dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat.

Na początku wskazano, że tylko około 4% światowej populacji posiada Bitcoiny, a ilość posiadanych jednostek jest niewielka. Instytucjonalni inwestorzy, którzy zarządzają 50% światowych aktywów finansowych, mają rozpocząć poważne alokacje po wprowadzeniu ETF na Bitcoin w USA w 2024 roku.

Jednakże, udział Bitcoina w całkowitych aktywach zarządzanych przez branżę doradztwa inwestycyjnego wynosi zaledwie 0,008%. River zauważa, że ta sytuacja zaczyna się zmieniać, a Bitcoin staje się postrzegany jako odpowiedni aktyw dla dodania do wielu portfeli inwestycyjnych.

Z 30 najlepszych zarejestrowanych doradców inwestycyjnych w USA, 29 posiada Bitcoiny, a mediana udziału wynosi 0,1%, co jest nadal niskie, ale systematycznie rośnie z roku na rok.

Ponadto, duże banki i firmy finansowe z Wall Street zaczynają rozwijać produkty związane z Bitcoinem oraz rekomendować klientom alokację w Bitcoin.

Obliczenia przyszłej ceny na podstawie dwóch wartości

River rozważa wpływ na cenę wynikający z rozszerzenia posiadania Bitcoina, szacując dwa wskaźniki: "kwotę napływu kapitału do Bitcoina" oraz "wpływ na kapitalizację rynkową na każdy dolar napływu".

River cytuje badania Bitwise, wskazując, że w USA odsetek doradców inwestycyjnych (indywidualnych) włączających kryptowaluty (głównie Bitcoin) do portfeli klientów wzrósł z 22% w 2024 roku do 32% w 2025 roku.

Dodatkowo, 56% doradców inwestycyjnych planuje lub rozważa włączenie Bitcoina w 2025 roku.

Na podstawie tego tempa wzrostu, River przewiduje, że nie tylko zarządzane aktywa przez doradców inwestycyjnych, ale także inwestorzy niekorzystający z doradztwa oraz inwestorzy z zagranicy włączą 20-40% swoich portfeli w Bitcoina w ciągu najbliższych 3-5 lat.

Dodatkowo, badając zalecany udział Bitcoina przez instytucje finansowe, River oszacowuje, że średni udział Bitcoina w takich portfelach wzrośnie do 2-4% w miarę upływu czasu. Biorąc pod uwagę, że całkowita wartość światowych aktywów finansowych wynosi około 333 bilionów dolarów, przewiduje się, że w ciągu najbliższych 3-5 lat do Bitcoina napłynie od 1,3 biliona do 5,3 biliona dolarów.

River dodatkowo analizuje wpływ napływu kapitału na cenę. Wskazuje, że jeśli nowe fundusze napływają do danego aktywa, a dotychczasowi właściciele nie sprzedają, cena wzrośnie bardziej niż sama kwota napływu.

Analizując dane historyczne Bitcoina, River stwierdza, że w latach 2015-2017 wzrost wartości rynkowej wynosił 4,5 dolara na każdy dolar czystego napływu kapitału, w latach 2018-2021 wynosił 3,3 dolara, a w latach 2022-2025 wyniesie 3,1 dolara. Na najbliższe 3-5 lat zakłada się, że wartość rynkowa Bitcoina wzrośnie o 3 dolary na każdy dolar.

Stosując ten współczynnik trzykrotny, napływ kapitału w wysokości 1,3 biliona do 5,3 bilionów dolarów oznacza, że wartość rynkowa Bitcoina osiągnie od 5,5 bilionów do 17,5 bilionów dolarów. To odpowiada cenie od około 250 000 do 840 000 dolarów za jednego Bitcoina.

River zauważa, że model ten oparty jest na prostych założeniach, a rzeczywiste kwoty napływu i ceny mogą odbiegać od tych wartości. Wskazuje również, że przyszła cena Bitcoina jest obciążona wieloma czynnikami niepewności, takimi jak postęp technologiczny, ryzyko geopolityczne oraz sytuacja finansowa rządów.