Fables kończy październik z punktami, czy warto uczestniczyć w „szybkiej” umowie rynkowej na amerykańskich giełdach?

Fables to dynamiczny protokół rynkowy oparty na Uniswap v4 Hook na Robinhood Chain, który przydziela opłaty LP za pomocą trzech autonomicznych modeli, a planowane zakończenie programu punktowego nastąpi 5 października, kiedy odbędzie się TGE i airdrop.

Autor: Sanqing, Foresight News

Fables to interfejs do tokenizowanej płynności amerykańskich akcji na Uniswap v4, który ma zostać uruchomiony w połowie sierpnia 2026 roku, a po TGE planuje zastosować mechanizm ve(3,3). Użytkownicy mogą wpłacać aktywa, wybierać przedziały cenowe, zarabiać na opłatach i w dowolnym momencie je wypłacać. Produkt należy do mechanizmu non-custodial, a aktywa bazowe są przechowywane w oficjalnym PoolManagerze Uniswap v4.

Program punktowy Fables zakończy się 5 października. W ogłoszeniu opublikowanym 22 sierpnia na platformie X napisano: „5 października program punktowy zakończy się TGE Fables, tokeny, Gauge, głosowanie i staking będą uruchomione tego dnia”. Jednak na stronie dokumentacji fables.fi data ta została oznaczona jako niepotwierdzona, z uwagą, że wcześniejsze informacje publiczne zawierały stwierdzenie o 5 października, a najnowsze oficjalne źródła z datą powinny być traktowane jako wiarygodne. Istnieje rozbieżność między dwoma źródłami oficjalnymi.

Mechanizm projektu

Fables obecnie obejmuje pary handlowe wyceniane w stabilnej walucie USDG, takie jak ETH, GLD, SPY, AAPL, NVDA.

Każdy rynek Fables składa się z jednego basenu Uniswap v4 oraz jednego nieaktualizowalnego hooka Fables, który na bieżąco oblicza opłaty i rejestruje udział w rynku.

Opłaty są ustalane przez jeden z trzech autonomicznych modeli: model kalendarzowy odnosi się do otwarcia i zamknięcia aktywów bazowych, okresów nocnych i weekendowych; model stałej bazy jest odpowiedni dla aktywów handlowych przez całą dobę; model kierunkowy odnosi się do samego kierunku handlu. Trzy modele mają na celu złagodzenie ryzyka asymetrii informacji spowodowanego 24-godzinnym handlem tokenizowanymi aktywami w porównaniu do tradycyjnych godzin handlu na amerykańskich giełdach.

Na podstawie autonomicznych modeli, upoważniony program keepera offline może tymczasowo dostosować stawki w ograniczonym zakresie. Każda zmiana nie może obniżyć autonomicznych stawek o więcej niż 50%, a po maksymalnie 72 godzinach automatycznie wygasa. Absolutny limit jest zapisany w kodzie kontraktu, a keeper nie może przenosić aktywów użytkowników. Szersze dostosowania parametrów muszą być zatwierdzone przez AccessManager i podlegać stałemu opóźnieniu.

Na dzień publikacji Fables zgromadził około 8,4 miliona dolarów, a całkowity wolumen transakcji wynosi około 75,3 miliona dolarów.

Tło zespołu

Osobą odpowiedzialną za technologię protokołu jest Yanis Berkani, który ma doświadczenie w informatyce na École Polytechnique Fédérale de Lausanne (EPFL) oraz w cyberbezpieczeństwie na ETH Zurich.

Berkani wcześniej był odpowiedzialny za smart kontrakty w APWine (później przemianowanym na Spectra Finance), a następnie został współzałożycielem i CTO Alphix. Alphix to kolejny protokół rynkowy oparty na Uniswap v4 hook, który wdraża dynamiczne opłaty, działający w sieciach Arbitrum i Base.

Innym kluczowym członkiem zespołu, który często używa pseudonimu cs361, nie udało się zidentyfikować w publicznych kanałach. Wspólnie z Yanis Berkani opracował projekt Canary, który znalazł się w pierwszej dziesiątce ETHGlobal New York 2026, będący parametryzowanym narzędziem ubezpieczeniowym opartym na wycenach i zabezpieczeniach z rynku prognoz.

Nie znaleziono publicznych informacji na temat finansowania zespołu, jego wielkości ani struktury własności. W zakresie bezpieczeństwa proces rozwoju korzystał z testów jednostkowych, testów fuzzingowych, testów invariancji oraz zautomatyzowanych narzędzi audytorskich, takich jak Olympix, Sherlock AI i pashov. Do tej pory nie opublikowano niezależnego raportu audytowego zawierającego informacje o audytorze, hashu kodu, zakresie audytu i konkretnych wnioskach.

Aktualne dane i rozkład tokenów

Fables prowadzi program punktowy trwający sześć tygodni (od 24 sierpnia 2026 do 5 października), z całkowitą liczbą 1 miliarda punktów, z czego 900 milionów dla market makerów, a 100 milionów jako rezerwa nagród za polecenia. Udział market makerów jest przydzielany co tydzień w proporcjach 8%, 11,5%, 15%, 18,5%, 22%, 25%, w zależności od rzeczywistych opłat generowanych danego dnia, a nie na podstawie zablokowanej ilości funduszy.

Istnieje również niezależny mechanizm opłat dla twórców, którego fundusze pochodzą z opłat generowanych przez pulę PROLOGUE/ETH, które po przeliczeniu w skarbcu na USDG są decydowane przez projektodawcę co tydzień: w pierwszym tygodniu 600 USDG (31 sierpnia), w drugim tygodniu 3000 USDG (7 września).

Nie ogłoszono kwot dla kolejnych tygodni, a nie będą one oferować rocznej stopy zwrotu z nagród dla twórców ani nie będą wypłacać żadnych hipotetycznych kwot przeniesionych. Pula PROLOGUE/ETH oraz ETH/USDG nie uczestniczą w tym przydziale, a pozostałe są obliczane na podstawie rzeczywistych opłat w każdym rynku, a nie na podstawie wagi punktów.

Punkty są jedynie wewnętrznym dowodem księgowym protokołu, nie stanowią aktywów ani nie stanowią żadnych zobowiązań wymiany, a oficjalne informacje na temat ścieżki wymiany na PROLOGUE lub FABLES nie zostały opublikowane.

FABLES to oficjalny token zarządzający protokołem. Obecnie istnieje tylko jedna proponowana strategia przydziału, z całkowitą liczbą 1 miliarda tokenów, z czego 50% (500 milionów, które nie będą w obiegu przy wydaniu), 12% dla społeczności (120 milionów, z czego maksymalnie 60 milionów może być w obiegu przy wydaniu); zespół 8%, ekosystem 8%, rezerwa strategiczna 7,5%, dotacje 5%, operacje 4% (wszystkie pięć pozycji nie będzie w obiegu przy wydaniu); płynność FABLES/USDG 3% (30 milionów, w obiegu przy wydaniu), rezerwa PROLOGUE 2,5% (25 milionów, w obiegu przy wydaniu, czyli wspomniana wcześniej pula wymiany). Szczegółowe przypisania, czas wydania i krzywe emisji nie zostały określone, projekt nie wdrożył umowy wymiany ani nie rozpoczął zrzutów kwalifikacyjnych.

PROLOGUE to token pre-governance, który jest już publicznie handlowany na pools.trade. pools.trade to platforma do uruchamiania tokenów Uniswap stworzona specjalnie dla Robinhood Chain. Oficjalnie zaproponowano ustalenie zasad wymiany między PROLOGUE a przyszłym tokenem FABLES: proponowany dolny limit wynosi 40 PROLOGUE za 1 FABLES, a część trwale zablokowana nie jest brana pod uwagę przy kwalifikacji wymiany, a rzeczywisty stosunek może być korzystniejszy.

Na dzień publikacji PROLOGUE zajmuje drugie miejsce w rankingu „popularnych tokenów” na pools.trade według wyceny, z FDV wynoszącym około 10 milionów dolarów i około 7300 adresami posiadaczy. Społeczność głównie oszacowuje ukrytą wycenę FABLES na podstawie ceny rynkowej PROLOGUE i proponowanego stosunku 40 do 1, wynoszącą około 400 milionów dolarów. Z powodu braku ustaleń dotyczących wymiany i dużych wahań cen PROLOGUE, to oszacowanie nie może reprezentować ceny TGE.

Ostrzeżenie o ryzyku:

Ceny aktywów mogą gwałtownie się zmieniać, co wpłynie na proporcje posiadania, a zarobione opłaty niekoniecznie pokryją straty kapitałowe; kod kontraktu Hook jest zapisany na łańcuchu, a jeśli wystąpią luki, które nie mogą być naprawione, mogą one wpłynąć na wszystkie fundusze rynkowe w puli; mimo że istnieją ograniczenia kodowe i blokady czasowe, mogą wystąpić krótkoterminowe błędy wyceny; punkty i opłaty dla twórców są zależne od statystyk offline, a oficjalne zasady mogą być zmieniane wstecznie, co czyni je nieodwracalnymi aktywami; aktywa bazowe nie są prawdziwymi amerykańskimi akcjami, a emitent ma prawo do zablokowania adresów, wstrzymania transakcji i dostosowania zasad; Robinhood Chain ma ryzyko związane z przeciążeniem sieci, opóźnieniami danych lub brakiem dostępu do front-endu; obecny wolumen transakcji jest głównie napędzany przez sześciotygodniowy program punktowy, a po zakończeniu zachęt, rzeczywisty wolumen transakcji będzie zależał od popytu rynkowego przed audytem i szczegółami tokenów.

Należy również zauważyć, że w łańcuchu istnieje niezależna moneta Meme o nazwie „fable”, która nie ma związku z protokołem Fables.