Фрэнклин Темплтон запускает токенизированные активы в фондах на сумму 790 миллиардов долларов

[Корреспондент Блокмедиа Хам Джи Хён] Глобальная инвестиционная компания Фрэнклин Темплтон начала работу по использованию токенизированных активов на основе блокчейна в качестве внутренних активов для существующих биржевых фондов (ETF) и взаимных фондов.

Если ранее внимание уделялось переносу традиционных активов на блокчейн, то теперь планируется использовать уже токенизированные финансовые продукты в качестве ликвидных активов и залога для существующих фондов. Это рассматривается как этап, когда токенизация выходит за рамки отдельных инвестиционных продуктов и становится "инфраструктурой" традиционного управления активами.

По данным Bloomberg от 21 числа, Фрэнклин Темплтон готовит собственный токенизированный денежный рынок (MMF), чтобы ETF и взаимные фонды могли использовать его в качестве ликвидных активов или залога.

Ключевым продуктом является токенизированный MMF на платформе BENJI, включая "Фрэнклин Ончейн Американский Государственный Денежный Фонд (FOBXX)". FOBXX инвестирует не менее 99,5% активов в государственные облигации США, наличные и обеспеченные государственные ценные бумаги, а одна акция фонда представляется одним токеном BENJI на блокчейне.

По словам Фрэнклина Темплтона, эта мера может быть введена уже в четвертом квартале этого года, и есть вероятность, что она будет реализована раньше. Однако для фактического включения BENJI в каждый ETF или взаимный фонд потребуется дополнительное одобрение совета директоров соответствующего фонда.

SEC открывает путь... "Цифровые активы" входят в существующие фонды

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала положительное заключение на запрос Фрэнклин Темплтон, что открыло путь для этой стратегии.

Фрэнклин Темплтон запросила разрешение на использование токенизированного MMF на базе BENJI в качестве ликвидных позиций или залога для существующих ETF и взаимных фондов. SEC заявила, что не будет рекомендовать меры принудительного исполнения, если будут выполнены определенные условия, основываясь на соответствующих правилах хранения.

Сэнди Каул, руководитель отдела цифровых активов и инноваций Фрэнклин Темплтон, объяснила Bloomberg, что "это первый случай, когда SEC заявила, что цифровые активы могут быть использованы в традиционных финансовых продуктах".

Тем не менее, это не следует интерпретировать как официальное "одобрение" включения BENJI в ETF или изменение соответствующих норм. Положительное заключение ближе к тому, чтобы означать, что SEC не будет рекомендовать меры принудительного исполнения на основе определенных фактов и условий.

Тем не менее, это имеет значительное значение. В то время как технологии токенизации ранее сосредоточивались на том, чтобы позволить существующим акциям, облигациям и фондам торговаться на блокчейне, теперь открывается путь для использования самих токенизированных финансовых продуктов в повседневном управлении существующими ETF и взаимными фондами.

Почему BENJI включается в ETF... "Сокращение наличных и более точная доходность"

Причина, по которой Фрэнклин Темплтон хочет включить BENJI в существующие фонды, заключается в оптимизации управления наличными и залогами внутри фонда.

ETF и взаимные фонды должны держать определенный уровень наличных средств для обеспечения выкупа, заимствования ценных бумаг и маржи по производным инструментам. Проблема в том, что если доля наличных слишком велика, то это увеличивает сумму средств, которые не могут быть использованы для инвестиций, что может негативно сказаться на доходности фонда.

Каул отметила: "Мы хотим, чтобы фонды испытали эффективность лучших вариантов MMF," добавив, что "это позволит более точно управлять и обеспечивать большую доходность, а также более тщательно управлять объемом ликвидности наличных, которые фонды должны держать".

Использование MMF на основе блокчейна позволяет быстро обрабатывать перемещения средств и изменения прав собственности, что упрощает возможность держать средства в активах, приносящих проценты, до необходимого момента, а затем легко конвертировать их в наличные или залог.

Фрэнклин Темплтон уже внедрила функцию "Интрадейный доход (Intraday Yield)", которая рассчитывает доход в зависимости от времени, в течение которого активы находятся на платформе BENJI. Даже если токен передается другому инвестору в течение дня, доход до момента передачи будет рассчитан для текущего владельца, и доход может распределяться ежедневно, включая выходные и праздничные дни.

Таким образом, ключевым моментом включения BENJI в ETF является не то, что "ETF инвестирует в токены", а то, что "способ перемещения ликвидных средств и залога внутри ETF меняется на блокчейн".

BENJI, запущенный в 2021 году... от эксперимента к реальным финансовым активам

Эта стратегия является продолжением токенизационного проекта, который Фрэнклин Темплтон развивает на протяжении пяти лет.

Компания запустила FOBXX в 2021 году. Это был первый случай среди зарегистрированных в США фондов, когда публичный блокчейн использовался для обработки транзакций и записи прав собственности акционеров, где одна акция FOBXX представляется одним токеном BENJI.

С тех пор функциональность BENJI была постепенно расширена от простой "доли фонда на блокчейне" до актива, который можно использовать в реальных финансовых сделках.

В 2024 году будет добавлена функция P2P передачи между держателями BENJI, а также возможность конвертировать USDC в доллары для покупки BENJI или обратно в USDC для выкупа. В 2025 году будет представлена функция интрадейного дохода, которая будет рассчитывать доход даже при удержании токена только в течение части дня. Фрэнклин Темплтон также предоставляет платформу BENJI другим банкам или инвестиционным компаниям для выпуска собственных токенизированных ценных бумаг.

В этом году использование BENJI значительно увеличилось.

В феврале компания начала сотрудничество с Binance, чтобы институциональные инвесторы могли хранить токенизированные MMF, выпущенные на платформе BENJI, вне биржи и использовать их в качестве залога для сделок на Binance. Токенизированные активы остаются в регулируемой среде хранения, в то время как их стоимость признается в качестве залога внутри биржи.

В июне было заключено соглашение с MoonPay, чтобы институциональные инвесторы могли перемещать средства между стейблкоинами и токенизированными MMF Фрэнклин Темплтон на блокчейне.

Фрэнклин Темплтон завершила приобретение специализированной инвестиционной компании по цифровым активам "250 Digital" в июне. В процессе сделки часть суммы за приобретение была использована в виде BENJI. Также была официально запущена организация по управлению цифровыми активами для институциональных клиентов "Фрэнклин Крипто (Franklin Crypto)".

Таким образом, BENJI расширяет свои возможности использования в таких областях, как: запись долей фонда, передача между инвесторами, связь со стейблкоинами, залог для сделок с цифровыми активами, расчеты по сделкам слияния и поглощения, а также управление наличными и залогами внутри традиционных ETF и взаимных фондов.

Другой причиной, по которой рынок обращает внимание на этот шаг, является масштаб традиционных финансовых продуктов, управляемых Фрэнклин Темплтон.

Фрэнклин Темплтон управляет более 130 ETF по всему миру, общая стоимость активов которых составляет около 82 миллиардов долларов (примерно 113 триллионов вон). Управляемые активы взаимных фондов составляют около 790 миллиардов долларов (примерно 1091 триллионов вон).

Общий объем управляемых активов токенизированных MMF Фрэнклин Темплтон также увеличился до примерно 2,6 миллиарда долларов (примерно 3 триллиона вон). По сравнению с 19,8 миллиарда долларов (примерно 27,33 триллиона вон) в конце апреля, объем значительно увеличился всего за несколько месяцев.

Таким образом, если эта мера будет фактически реализована, рост BENJI больше не будет зависеть только от прямого спроса со стороны инвесторов в цифровые активы или институциональных клиентов. Поскольку существующие ETF и взаимные фонды будут держать BENJI для управления наличными или залогами, это может создать значительный новый спрос на токенизированные MMF.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.