Мнение: Binance завершает эффект богатства торговых платформ, Трамп инициирует новую волну создания богатства

Оригинальный заголовок: "Binance завершает эффект богатства бирж, Трамп инициирует новую волну создания богатства"
Источник: Zuoye web3

Разнообразные классы активов ≠ Сильный эффект богатства

В 2021 году CZ уверенно заявил: "Централизованные торговые платформы — это всего лишь переходный этап к DeFi на блокчейне."

К 2026 году, в своем году расплаты, CZ поставил на карту свою репутацию, пытаясь насильственно запустить вторую весну для мем-трейдинга.

Моральная критика бледнеет по сравнению с состоянием в 73,7 миллиарда долларов, но P2P-система перевода, задуманная Сатоши Накамото, неизбежно стала грандиозным фоном для PVP.

Если проследить историю торговых платформ, 2026 год станет годом с худшей ликвидностью и репутацией. BitMEX, изобретатель Perp, не смог продать себя и в конечном итоге закрылся, AB Finance погибла, даже не успев начать, а OKX, погруженный в соблюдение норм, постепенно исчез, не говоря уже о основателе, который больше заботился о конкурентах, чем о себе.

Binance, торговый гигант вселенной, рассматривает акции США как спасательный круг, но его главная задача — превзойти вторичный TradeXYZ Hyperliquid.

Универсальная брокерская деятельность или азартные игры на блокчейне больше не являются идеологической битвой; это напрямую определит, сможет ли бизнес продолжать существовать.

Никто не знает, будет ли криптомир без CEX полагаться на разрушение традиционных финансов на блокчейне или, как Men Tou Gou и FTX, лишит всех уверенности.

Но, по крайней мере, сейчас время серьезно рассмотреть возможность написания фазового резюме для торговых платформ; выбор точки перелома приведет к конкретным возможностям создания богатства из великой нарративной линии.

В дилемме, спасет ли Robinhood ликвидность?

"Трансформация Coinbase в Alibaba: крупные приобретения не открывают вторую кривую роста"

История универсальной брокерской деятельности, начавшаяся в 2025 году, столкнулась с Perp DEX/PM/Stock/Pre-IPO в 2026 году, когда акции США, Кореи и даже A-акции были поглощены CEX.

Тем не менее, богатое разнообразие SKU никогда не могло создать эффект прибыли. Иностранный монах Сэм и местный толстый Дунлай оба доказывают, что стандарты обзора могут создать доверие и, таким образом, заработать избыточную прибыль на этой основе.

В этом отношении Coinbase и Robinhood служат контрастными примерами.

Coinbase приложила все усилия, чтобы спасти себя, будь то через продвижение цепи Base для "Web 3 Meme social" или приобретение продуктовых линий опционов, таких как Deribit и Opyn.

Но как бы громко ни звучал лозунг Everything Exchange, реальность столь же сурова.

Подпись к изображению: Покупательская способность не может быть приобретена
Источник изображения: @zuoyeweb3

Если мы спокойно проанализируем финансовые данные Coinbase, я остаюсь в восторге от институционального DeFi, который подчеркивает кредитные протоколы. Деньги от банков и пенсионных фондов составляют сотни триллионов долларов, но сколько ликвидности они могут принести? Пожалуйста, посмотрите на Coinbase.

Что касается того, чтобы позволить учреждениям ставить против предсказательных рынков или участвовать в соревнованиях по Stock Perp, это ближе к моменту фантазии.

Каждому нужно быть ясным: ссылаясь на возрождение альянса Уолл-стрит Canton, Meme Robinhood, NFT, DeFi и даже введение dYdX для создания новых продуктов Perp DEX, очевидно, что игровая механика криптокруга — это единственный способ выжить.

Угодить другим никогда не так хорошо, как придерживаться себя.

Западные CB и RH постепенно показывают признаки соперничества, что знаменует собой значительное изменение, не наблюдаемое с тех пор, как Binance достигла вершины в 2017 году.

Тем не менее, это не зависит от итеративного обновления продуктов США, а от усталости роста оффшорных бирж, таких как Binance.

Нет необходимости использовать данные, чтобы доказать затруднительное положение Binance; достаточно знать, что стандарты для VIP Binance были неоднократно снижены, и объем торгов BTC Binance несколько раз останавливался.

Конечно, есть сюрпризы; бизнес с опционами, долго монополизированный Deribit, видит новые изменения.

Bitget пытается развивать такие бизнес-линии, как фиксированные процентные ноты FCN, что по сути является трансформацией двойной валюты. Аналогично, продуктовая линия опционов Bybit также стремительно растет, а Deribit даже оказывается под давлением со стороны Coinbase, с общим снижением доли.

Но это не хорошая история о восходе Востока и падении Запада. Сложные производные, такие как опционы, по сравнению с простыми и понятными Perp, на протяжении многих лет сохраняли долю ниже 5%. Нам нужно рассмотреть, может ли упрощение сложных финансовых продуктов поддержать следующий этап торговых платформ?

Это не вопрос, который можно решить немедленно, но это, вероятно, рациональный выбор для вторичных бирж в посткриптоэпоху.

Так называемый бизнес универсальной брокерской деятельности — это то, что Binance нужно рассмотреть. Большинство вторичных и третичных бирж должны полагаться на богатство SKU, чтобы найти жизнеспособные региональные рынки и едва зарабатывать комиссионные.

Если Alpaca за bStock уже считается мини-партнером, то канал Atomic Vaults за Bitget Stock+ может иметь менее 10 человек. Добро пожаловать в реальное бизнес-общество.

Разделение приводит к воссоединению, каковы выгоды и потери идентификационного обмена?

"Двойная валюта и вечные контракты доказывают, что доходные продукты и торговые продукты могут быть взаимозаменяемыми"

В настоящее время CEX проходит раунд обмена душами:

· DeFi и CEX, бизнес TGE охладел, on-chain DeFi необходимо пройти через CEX для распределения реального бизнеса, например, R25 распределяет токены Phraos через Binance, обеспеченные потребительскими кредитами Юго-Восточной Азии;

· CEX и TradeFi, RWA Perp/Stock Perp — это лишь самые яркие представители. TradFi on-chain уже в процессе, но CEX имеет мало бизнес-увеличений перед ними.

Это отличается от убеждения CZ в 2021 году, что Binance в конечном итоге станет DEX. Текущий финансовый стек DeFi больше не может быть обобщен несколькими формами, такими как DEX Lending.

Подпись к изображению: Покрытие исчезновения эффекта богатства
Источник изображения: @zuoyeweb3

Для торговых платформ Coinbase доказывает, что розничная торговля незаменима, в то время как Binance доказывает, что новые активы не требуют старых платформ.

Постепенный рост CEX в основном сосредоточен на нескольких бизнесах, таких как акции, но за пределами твитов KOL и оплаченных отчетов общий объем торговых платформ почти сократился вдвое. На падающем рынке невозможно компенсировать коллективные потери крови.

Даже миллионный маркетинг Bitget Wallet по сути является передачей холода; отделы, которые привлекают пользователей, должны доказать свою прибыльность, как это делает накопление фишек для поддержки доходов VIP-комнат Макао.

Здесь я не анализирую неизбежный провал торговых платформ в отношении Pre-IPO и Stock Perp; битва за ценовую власть незарегистрированных активов: ценовая власть Pre-IPO была введена в бизнес PB торговых платформ.

Причина сводится к одной фразе: торговые платформы не имеют ценовой власти над новыми активами, такими как акции.

Однако это не означает, что криптокруг полностью потеряет ценовые возможности. Мы наполнены логикой торговых платформ, часто боимся представить другие возможности.

Но именно потому, что Changxin, который занимается памятью, был заранее оценен TradeXYZ, а Yushu Technology, которая делает роботов, может снова торговаться по разумной цене по всему миру? Мы можем просто наблюдать.

Таким образом, проблема больше не является сложной. Как вернуть ценовую власть активов, "украденную" Уолл-стритом, становится ключом ко всем играм; Pre-IPO — это всего лишь начальный сегмент большого экзамена.

Это не значит, что Pre-IPO и Stock Perp не важны, но, пожалуйста, обратите внимание, что андеррайтинг, новое размещение, торговля и услуги PB IPO по-прежнему полностью контролируются традиционной финансовой системой. Случайные on-chain события — это всего лишь левая рука для правой руки.

Не говорите, что торговые платформы, публичные цепи и стейблкоины не получили никаких преимуществ. После того как Robinhood Chain завершит свой холодный старт, полагаясь на Meme, он все равно будет двигаться к реальному финансовому бизнесу.

Тем не менее, торговые платформы не могут этого сделать. Что действительно предлагают торговые платформы, так это "эффект богатства", или, более грубо, множители взрывного роста. Только при этом условии Perp/Dogecoin и PumpFun могут найти общую почву.

Но по мере того как система TGE отступает, торговые платформы не имеют возможности насильственно поднимать цены и могут только пассивно делить остатки после расстановки Уолл-стрита.

Должно быть, что-то уникальное для криптокруга было продано массовому рынку, а не что-то из массового рынка было продано криптокругу. Крипторынок слишком мал, чтобы поддерживать такое потребление, что приводит к неспособности к инновациям и затем к продаже обратно массовому рынку.

Разделение приводит к воссоединению, кража традиционной торговой системы

"24-часовая торговля втягивает торговые платформы в более знакомое поле боя"

Предыдущая дискуссия сосредоточилась на дилемме торговых платформ, в основном ставя на тупик институционального DeFi. Здесь я хотел бы добавить, что утверждение CB о том, что институциональный DeFi разумен, — это история, которую Уолл-стрит может понять.

В сочетании с естественным контролем США над общественным мнением это естественно эволюционирует в отраслевое согласие. Мы выжили в этой среде много лет, и это не сложно для всех понять.

Одномерные люди не могут представить историю без торговых платформ. Без Уолл-стрита у нас даже не было бы воображения.

Если мы освободимся от всего этого, как представить путь выживания в условиях неамериканского консенсуса будет сложно понять. Начнем с самой основной ликвидности.

Подпись к изображению: Торговые платформы все еще зарабатывают деньги
Источник изображения: @LorenzoARK

Чтобы исправить недоразумение, трудности, с которыми сталкиваются торговые платформы, не связаны с тем, что они не зарабатывают деньги, а скорее с тем, что они продолжают поддерживать отсутствие чрезмерной прибыли. В общей схеме распределения прибыли в отрасли торговые платформы все еще более прибыльны, чем DeFi и стейблкоины вместе взятые.

Даже можно дальше вывести, что институционализация американских финансов — это предопределенный маршрут, а крипто просто следует за темпом американских акций, что не удивительно.

В обмене между CEX и TradFi Nasdaq планирует ввести ночную торговлю и продуманно спроектировала ее для дневных часов в Азии, удовлетворяя потребности азиатских инвесторов с 5X23 часами. Новая холодная война — это технологическая (акционная) война, а конкуренция за ликвидность друг друга или международную ликвидность породит множество новых возможностей.

Таким образом, Binance взяла на себя контракты Changxin, но спрос со стороны азиатских инвесторов никогда не касался кредитного плеча. A-акции не допускают коротких продаж, что никогда не приводило к буму или краху.

Поэтому поверхностная кража — это обратная одомашнивание торговых платформ Уолл-стритом, продажа Pre-IPO и супер-брокерства американским учреждениям, но настоящая кража заключается в том, как арбитражировать глобально на регулируемом финансовом рынке.

Заключение

Торговые платформы постепенно отступают на второй план, играя роль сватовства и записи, в конечном итоге становясь стартовой площадкой для различных Pre-IPO и Stock Perp, формируя новый финансовый стек с фондовым рынком и DeFi.

Историческая миссия торговых платформ не заканчивается соблюдением OKX, ни задержкой C2C Bitget, но заключается в манипуляциях на рынке CZ, по-прежнему полагаясь на мемы. Торговые платформы стали бессильны создавать новые парадигмы эмиссии активов.

Эпоха подошла к концу. То, что мы видим сейчас, — это лишь умирающая борьба затонувшего корабля. Смотрим вперед, не оглядывайтесь назад; ищите новые методы эмиссии активов.

Оригинальная ссылка