Крипторинок на 90 трильйонів доларів: колишні регулятори хочуть повернути його до США

Дев’яносто трильйонів доларів у втечі. П’ятеро колишніх американських регуляторів, серед яких колишній президент CFTC, наприкінці серпня подали спільного листа до SEC та CFTC, вимагаючи створення рамок, що базуються на реальному ризику, а не на страху ризику. Мета: безстрокові контракти, ці деривативи без дати закінчення, які стали домінуючим форматом криптотрейдингу, але процвітають майже повністю за межами американських кордонів. Попит ніколи не зникав. Він просто змінив адресу.
Ключові моменти цієї статті:

• П’ятеро колишніх американських регуляторів подали лист до SEC та CFTC, вимагаючи адаптованих регуляторних рамок для безстрокових контрактів, ринку на 90 трильйонів доларів, що в основному знаходиться за межами країни.
• Лист має на меті заохотити повернення цієї ліквідності на американську землю, коригуючи регуляцію на основі реального ризику, а не надмірних обмежень.
  Безстроковий контракт — це дериватив, який ставить ставку на ціну активу, не маючи терміну дії, на відміну від класичного ф’ючерсу, прив’язаного до дати постачання. Переклад: важка ставка, яку можна тримати відкритою безкінечно, поки ви сплачуєте фінансування, яке підтримує її прив’язану до спотової ціни. Цей формат став нормою криптотрейдингу в інших частинах світу. У США регуляція довгий час тримала його на відстані.
  Згідно з оцінками Kalshi, платформи для прогнозних ставок, яка сама пропонує безстрокові криптоконтракти з цього року, обсяг офшору зріс з 28 трильйонів до понад 90 трильйонів доларів між 2023 і 2025 роками. Потроєння за два роки. Лист, поданий до SEC, відповідає на спільну консультацію, розпочату в червні обома агентствами, яка має прояснити, де закінчується юрисдикція одного і де починається юрисдикція іншого для свопів та нових деривативів.
  Підписанти не є невідомими. Кріс Джанкарло (колишній президент CFTC), Брайан Квінтенц і Шарон Браун-Хруска (обидва колишні комісари тієї ж агенції), Стівен Уоллман (колишній комісар SEC) та Честер Спатт (колишній головний економіст SEC): п’ять кар’єр, які проходять через обидва агентства без спільної партійної етики. Це саме той аргумент, який підкреслюється. Захист інвесторів і збереження конкурентоспроможності американських ринків ніколи не було, нагадують вони, питанням лівих чи правих.
  Kalshi спонсорувала цю ініціативу, доручивши компанії Bellementis написати текст. Скажемо прямо, жоден підписант не стверджує, що отримав жодної копійки, і платформа не мала жодного права на перегляд фінального змісту. Проте ім’я Kalshi на рахунку заслуговує на те, щоб бути відомим читачеві, а не просто згадуватись внизу сторінки. Кріс Джанкарло без обережностей підсумовує проблему: << Офшорний ринок безстрокових контрактів на 90 трильйонів доларів не є загадкою, яку потрібно розгадати, це ринок, який чекає на розумні американські рамки. Якщо ми налаштуємо федеральну регуляцію на реальний ризик, а не на максимальні обмеження, ця ліквідність повернеться до нас. Кожен рік очікування ускладнює повернення >>, сказав він Crypto In America.
  Лист з’являється в той час, коли кілька справ просуваються паралельно. Дональд Трамп на початку серпня стверджував, що Майкл Селіг, президент CFTC, активно працює над тим, щоб Hyperliquid приземлився на американській землі. Це залишається найбільшим офшорним майданчиком у секторі.
  Жоден з цих випадків не гарантує повернення, обіцяного листом. Проте три проекти просуваються всього за чотири місяці: рамки CFTC наприкінці травня, двопартійний лист наприкінці серпня, круглий стіл SEC 17 вересня. Все це без Clarity Act, який досі заблокований у Конгресі. Hyperliquid, до речі, вже стикається з опором CME та NYSE у своїй власній спробі повернутися на американську землю.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.