Реформа BCRA може стати однією з найжорсткіших у регіоні, згідно з міжнародною асоціацією банків

Інститут міжнародних фінансів (IIF) проаналізував реформу Статуту Центрального банку (BCRA), ініційовану урядом, яка вже отримала часткову підтримку в Палаті депутатів. Вони дійшли висновку, що, якщо її затвердять, Аргентина перейде від статусу регіонального винятку до однієї з країн з найжорсткішими регуляторними рамками в Латинській Америці для центральних банків.

Загалом IIF зазначив, що зміни спрямовані на "посилення правових основ стратегії дезінфляції країни". Проте вони підкреслили, що "остаточна перевірка буде політичною, а не юридичною".

Вони також додали: "Затвердження буде потужним сигналом, але низька та стабільна інфляція все ще вимагатиме фіскальної дисципліни, надійної реалізації та стійкої підтримки через різні адміністрації".

Проект встановить як основну місію BCRA збереження вартості валюти, заборонить прямі кредити державному сектору та покупки цінних паперів на первинному ринку, а також посилить правила управління та передачі прибутків.

Одним з аспектів, на які звертає увагу звіт, є переформулювання мандату BCRA. У цьому контексті IIF вважає, що більш обмежена місія може прояснити відповідальність BCRA та зміцнити його довіру.

Вони також зазначили, що більшість центральних банків Латинської Америки має пріоритетом стабільність цін, хоча з різними додатковими цілями в залежності від країни.

Наприклад, вони пояснили, що Перу зосереджує свій мандат на збереженні монетарної стабільності. Чилі передбачає стабільність валюти та нормальне функціонування внутрішніх і зовнішніх платежів. Мексика намагається захистити купівельну спроможність та сприяти стабільним фінансовим системам.

Бразилія встановлює стабільність цін як основну мету та додає вторинні цілі, такі як поміркованість економічних коливань та повна зайнятість. Колумбія вимагає збереження купівельної спроможності в координації з економічною, монетарною, кредитною та валютною політикою.

Щодо фінансування уряду, аргентинська реформа узгоджується з регіональною тенденцією до більшої незалежності центральних банків. Основні країни регіону обмежують або забороняють пряме фінансування казначейства, хоча з відмінностями в дозволених винятках.

Чилі та Бразилія пом'якшили свої рамки під час пандемії, щоб дозволити покупки цінних паперів на вторинному ринку за специфічних умов. Колумбія допускає операції на вторинному ринку та кредити уряду в надзвичайних обставинах за одностайного схвалення правління.

Мексика дозволяє тимчасове та строго обмежене кредитування федерального уряду через поточний рахунок казначейства. Перу, з однією з найсуворіших заборон у регіоні, забороняє фінансування казначейства за Конституцією, хоча дозволяє обмежені покупки на вторинному ринку.

Звіт також проаналізував незалежність членів правління BCRA. Основні центральні банки регіону мають мандати з визначеним терміном дії та специфічними підставами для усунення своїх керівників.

IIF вважає, що аргентинська пропозиція — уточнити підстави для усунення та вимагати дві третини голосів присутніх членів кожної палати — представляє собою значне зміцнення захисту від довільних звільнень.

Однак організація вводить попередження: інституційна незалежність може залишатися неповною, поки тимчасові члени правління, призначені в комісії, можуть залишатися на своїх посадах без підтвердження Сенату та без ефективно встановленого законодавством терміну.