Бейджбук ФРС: «Економіка США зростає помірно»... тиск на ціни залишається

[Мехіко=Сім Йонг-Дже, спеціальний кореспондент] Економіка США продовжувала помірно зростати з початку липня, але споживання та зайнятість залишалися слабкими, а тиск на ціни все ще спостерігався в широких масштабах. Інвестиції в штучний інтелект (ШІ), дата-центри та оборонну промисловість підтримували виробництво та будівництво, але високі ціни на енергію, мита та страхові внески одночасно підвищували витрати для підприємств і навантаження для домогосподарств.

Федеральна резервна система (ФРС) 2 серпня (за місцевим часом) опублікувала Бейджбук за серпень, який узагальнює економічну ситуацію в 12 регіонах Федеральних резервних банків. Цей звіт був підготовлений на основі думок підприємств, місцевих спільнот та економічних експертів, зібраних до 24 числа минулого місяця. ФРС пояснила, що Бейджбук не є офіційною думкою чиновників ФРС, а є матеріалом, що узагальнює оцінки контактних осіб з різних регіонів.

10 з 12 регіонів зростають... споживання розділилося на дорогі та дешеві товари

Згідно з Бейджбуком, економічна активність у США загалом помірно зросла з початку липня. 10 з 12 регіонів ФРС повідомили про незначне або помірне зростання, тоді як в 2 регіонах не було суттєвих змін.

Споживчі витрати загалом зросли незначно, але різниця між регіонами та доходами була значною. Попит на дорогі товари, подорожі та ресторани серед високодохідних груп залишався відносно стабільним, але чутливість до цін у сегменті середньо- та низькодохідних споживачів значно зросла.

У Нью-Йорку продажі розкішних товарів були сильними, але зростання продажів середнього цінового сегмента було зумовлене не обсягами продажів, а підвищенням цін. Деякі споживачі через високий тиск на ціни переходили з дорогих ресторанів на ресторани середнього цінового сегмента.

У регіоні Атланти також спостерігався сильний попит на дорогі ресторани та досвід, але споживачі продовжували шукати більш дешеві товари. Продукти під власними марками були популярніші за відомі бренди, а витрати на одного відвідувача в ресторанах зменшилися.

У Чикаго зросла кількість споживачів з високими доходами, які відвідують магазини знижок. У Міннеаполісі спостерігалося зростання використання кредитних карток порівняно з готівкою та дебетовими картками, а деякі низькодохідні групи почали використовувати позики з 401(k), щоб підтримувати споживання.

У регіоні Канзас-Сіті також повідомлялося, що домогосподарства почали більше використовувати кредитні картки для покупки необхідних товарів між зарплатами.

Автомобільний ринок в основному залишався слабким. Слабкість споживчого настрою, високі ціни на бензин та високі фінансові витрати стримували продажі. У Нью-Йорку через тягар цін на нові автомобілі зросла кількість споживачів, які відкладали покупку автомобілів та ремонтували свої старі автомобілі, щоб використовувати їх довше.

Натомість попит на подорожі залишався відносно сильним. ФРС пояснила, що попит на авіаперевезення залишався стабільним, незважаючи на високі ціни на авіаквитки. У Нью-Йорку після Чемпіонату світу туристи та ціни на готельні номери залишалися на високому рівні, а в регіонах Річмонд та Атланта також спостерігався сильний попит на подорожі, зосереджений на розкішних готелях.

Дата-центри та оборонна промисловість підтримують виробництво та будівництво... "Без дата-центрів будівництво буде в стагнації"

Виробництво покращилося в більшості регіонів. Особливо попит на дата-центри та оборонну промисловість був спільно визнаний рушійною силою зростання в кількох регіонах.

У регіоні Клівленд попит на виробництво різко зріс завдяки будівництву дата-центрів та витратам на оборону. У Нью-Йорку зросли замовлення на напівпровідники, мережі та оборонну промисловість, а в аерокосмічній та оборонній галузях спостерігалося подовження термінів постачання сировини.

У регіоні Атланта спостерігався сильний попит на спеціальні метали для аерокосмічної та оборонної промисловості, а один виробник військових кораблів прогнозував, що попит продовжиться протягом наступних 10 років на основі витрат на оборону.

У регіоні Сент-Луїс також зросло виробництво, пов'язане з будівництвом дата-центрів та оборонною промисловістю. Серед виробників промислових машин зросли замовлення до рекордних рівнів, що призвело до розширення аутсорсингу для дотримання термінів.

Будівельна галузь також поляризувалася навколо дата-центрів. Загалом будівництво житла зменшилося, але не житлове будівництво зросло.

У регіоні Чикаго дата-центри та великі проекти стали основою не житлового будівництва. Один контактний особа оцінив: "Якщо б не було дата-центрів, будівельна галузь була б у стагнації".

У регіоні Міннеаполіс також спостерігалося зосередження не житлового будівництва на інфраструктурі та дата-центрах. Ціни на алюміній та сталь під тиском попиту на будівництво дата-центрів знову зросли.

У регіоні Канзас-Сіті попит на електроенергію досяг історично високого рівня через розвиток дата-центрів. Технологічні компанії виявили, що важливіше, ніж ціна на електроенергію, є швидкість її отримання.

Ринок житла демонструє протилежну тенденцію. Високі іпотечні ставки, ціни на житло та страхові внески стримували угоди. У регіоні Сан-Франциско продажі односімейних будинків зменшилися, а деякі забудовники відкладали початок затверджених проектів до зниження витрат на позики.

Тиск на ціни залишається широким... зростання цін на енергію, транспорт, метали, мита та страхові внески

Тиск на ціни продовжувався по всій території США.

З 12 регіонів 8 повідомили про середнє зростання цін, 2 - про помірне зростання, 1 - про незначне зростання, а 1 - про сильне зростання.

У кількох регіонах відзначалося зростання витрат на виробництво та будівництво. Постійно згадувалися зростання цін на енергію, транспорт, сталь, мідь, алюміній та нафтохімічні продукти.

Мита також підвищили витрати для виробництв та роздрібної торгівлі. У регіоні Нью-Йорк багато підприємств повідомили, що мита призвели до зростання витрат. У регіоні Сан-Франциско мита також були вказані як фактор, що підвищує ціни в роздрібній та виробничій галузях.

Вплив зростання цін на енергію через конфлікти на Близькому Сході також був широким.

Регіон Клівленд повідомив, що тиск на витрати на непрацівників залишався на високому рівні протягом 10 послідовних разів. Один виробник описав зростання цін на енергію через конфлікти на Близькому Сході як "шокову хвилю" для всього ланцюга постачання хімічних продуктів.

У регіоні Атланта повідомлялося, що зменшення постачання нафти через проблеми в Ормузькій протоці та обхідних шляхах призвело до зростання запасів та цін.

У регіоні Даллас також оцінювалося, що конфлікти на Близькому Сході підвищують ціни на паливо, нафтохімічні продукти, добрива та транспортні витрати. Авіакомпанії підтримували підвищені ціни на авіаквитки, незважаючи на високі ціни на авіапаливо.

Підприємства також відчували значний тягар від витрат на страхування та медичне обслуговування. У регіоні Клівленд одна компанія оцінила темпи зростання медичних страхових внесків як "недопустимі". У регіонах Атланта та Сан-Франциско також зростання витрат на медичне обслуговування та страхування було зазначено як основний тягар.

Проте, через зростання опору споживачів до цін, підприємствам було важко повністю перенести зростання витрат на ціни.

У регіоні Нью-Йорк підприємства в виробничому та сервісному секторах повідомили, що через зростання опору споживачів до підвищення цін деякі витрати вони змушені покривати самостійно. У регіоні Філадельфія понад 90% опитаних повідомили, що чутливість цін основних клієнтів залишилася такою ж або зросла в порівнянні з попереднім кварталом.

Зростання зайнятості "дуже незначне"... нестача кваліфікованих кадрів та вплив ШІ перетинаються

Зайнятість була однією з найслабших частин економіки США.

ФРС оцінила, що загальна зайнятість зросла "дуже незначно". Три регіони повідомили про помірне зростання зайнятості, чотири регіони - про незначне зростання, а решта п'ять регіонів не зазнали змін.

Попит на робочу силу в виробництві, будівництві та деяких сферах послуг був здоровим, але в роздрібній торгівлі та готельному та ресторанному бізнесі попит на робочу силу зменшився.

Нестача кваліфікованих робітників повторювалася в кількох регіонах.

Одна будівельна компанія в регіоні Клівленд закликала до термінової потреби в молодих кваліфікованих працівниках. У регіоні Річмонд будівництво дата-центрів ще більше загострило конкуренцію за кваліфіковані кадри, внаслідок чого одна будівельна компанія з Меріленду підвищила зарплату на 35% для утримання працівників.

ШІ має різний вплив на зайнятість.

У регіоні Нью-Йорк важко знайти кваліфікованих працівників, таких як інженери ШІ, але попит на нових працівників у технічних та адміністративних сферах зменшився через ШІ.

У регіоні Клівленд деякі компанії наймали працівників для розширення можливостей ШІ, тоді як інші компанії повідомили, що через ШІ зменшилася потреба в адміністративних працівниках.

У регіоні Річмонд фінансова компанія переглядала способи найму нових працівників через впровадження ШІ, а в регіоні Сан-Франциско ШІ сприяв підвищенню продуктивності в адміністративних та аналітичних завданнях.

Натомість більшість підприємств у регіоні Атланта використовують ШІ та автоматизацію для підвищення продуктивності, але не очікується, що це призведе до масових скорочень робочих місць у короткостроковій перспективі.

Кредитування залишається відносно стабільним... деякі споживчі кредити погіршуються

Фінансові умови загалом трохи покращилися.

У більшості регіонів обсяги кредитування залишалися стабільними або зростали. У Клівленді попит на комерційні кредити, злиття та поглинання, а також угоди з комерційною нерухомістю підвищили попит на кредити. Один банк прогнозував, що сектор корпоративного фінансування може досягти рекордного року.

У регіоні Даллас також у серпні обсяги кредитування та попит зросли, і спостерігалося зростання у всіх типах кредитів.

Однак також спостерігалися ознаки погіршення споживчого кредитування. У регіоні Нью-Йорк у більшості кредитів спостерігалося незначне зростання рівня прострочення. Один банкір повідомив, що погіршення кредитоспроможності споживачів створює тягар для зростання кредитування. Автомобільні фінансові компанії також висловили занепокоєння щодо зростання прострочення та дефолтів.

У регіоні Чикаго зросла кількість споживачів, які сплачують лише мінімальні платежі за кредитними картками. Банки в регіоні Міннеаполіс очікують погіршення кредитоспроможності споживчих кредитів через слабкість автомобільних кредитів.

У регіоні Сан-Франциско деякі банки також повідомили про зменшення залишків на споживчих рахунках та зростання боргів за кредитними картками.

Прогнози економіки позитивні, але невизначеність зростає

ФРС оцінила, що загальний прогноз для економіки США на найближчі кілька місяців є позитивним. Проте настрій у різних секторах був неоднозначним.

Підприємства вказали на високі ціни на енергію, мита, відсоткові ставки, конфлікти на Близькому Сході та міжнародну політику як основні фактори невизначеності.

У регіоні Бостон інфляція, конфлікти на Близькому Сході, мита та довгострокові відсоткові ставки були визначені як основні ризики для майбутньої економіки. Регіон Сент-Луїс також зазначив, що проблеми з постачанням через конфлікти на Близькому Сході та високі витрати на паливо обмежують прогнози.

Економіка США продовжує зростати, але всередині неї спостерігається одночасне зміцнення дата-центрів, оборонної промисловості та розкішного споживання, а також слабкість у житловому секторі, споживанні середнього та низького цінового сегмента та деяких ринках праці. Бейджбук особливо зафіксував ситуацію, коли зростання витрат для підприємств та чутливість цін для домогосподарств зростають одночасно.