Матрикспорт: Кліринг гамми біткойн-опціонів, ліквідність все ще відсутня

Matrixport опублікував графік, який показує, що біткойн майже не зазнав значних коливань цього тижня, що точно вказує на те, що поточний момент заслуговує на більшу увагу. Під спокійною поверхнею структура ринку тихо змінюється. Приблизно 2,5 млрд доларів гамма-експозиції буде погашено цього місяця, а з моменту досягнення піку з ринку було виведено 26,7 млрд доларів, і загальні позиції наближаються до перезавантаження.

Домінуючі фактори майбутніх тенденцій можуть поступово зміститися з механізмів опціонів на саму ліквідність. У цьому звіті ми зосередимося на трьох моментах: чи є це нещодавнє відновлення оманливим і чи достатнім для того, щоб вважати його зміною тренду; де зосередиться пасивний тиск хеджування після закінчення терміну дії опціонів; та які умови повинен виконати ринок, щоб забезпечити більш стійку стабілізацію.

Мабуть, найважливіша фаза цього циклу тільки починається. Наразі ціна біткойна приблизно не змінилася порівняно з минулим тижнем, але динаміка не є стабільною. Попереднє стрімке падіння, за яким послідувало не менш стрімке відновлення, значною мірою пов'язане зі структурою опціонних позицій. Раніше маркет-мейкери утримували короткі гамма-позиції. У міру падіння цін вони були змушені продавати ф'ючерси, щоб хеджувати свої ризики, що механічно посилило падіння і прискорило зниження ціни до 63 000 доларів.