Не продали Coinbase, можливо, ми можемо зробити більше, ніж Fomo

Автор: Філ Джейкобсон, колишній керівник Vector, головний комерційний директор Altitude

Переклад: Цзя Хуань, ChainCatcher

Кілька років тому ми створили Vector, мобільний соціальний торговий додаток для активів на блокчейні. Продукт стартував з нуля, і обсяги торгів швидко перевищили 20 мільйонів доларів на день, а загальний обсяг торгів склав близько 1 мільярда доларів. У перші кілька місяців, з швидким зростанням кількості користувачів, показники утримання Vector більше нагадували успішний соціальний додаток, а не торговий. Це саме те, що ми хотіли створити.

Наприкінці 2025 року ми продали компанію Coinbase.

З того часу я уважно стежив за Fomo. Вони продовжили ідею продукту, близьку до Vector, але пішли іншим шляхом і виконали його дуже успішно. Fomo вже вийшли за межі крипто-твіттера, залучивши велику кількість користувачів, які вперше увійшли на ринок блокчейну, а нещодавній обсяг денних спотових торгів перевищив 100 мільйонів доларів.

Бачачи успіх Fomo, я не думаю: "Це повинно було бути нами". Навпаки, я вважаю, що їхні досягнення вражаючі. Вони взяли концепцію продукту, в яку ми щиро вірили, націлилися на ринок, який ми ніколи не намагалися справді освоїти, і врешті-решт досягли масштабу, що перевищує Vector.

Цей процес мене захоплює і змушує задуматися: в якійсь паралельній реальності, якби ми обрали інший шлях, куди б привела Vector?

Все цікаве спочатку виглядає як іграшка

Історія Vector насправді почалася з Tensor.

Перед тим, як приєднатися до компанії на посаді віце-президента з операцій, я брав участь у першому та єдиному раунді фінансування Tensor як ангельський інвестор. Тоді у Tensor практично не було частки на ринку. Коли я офіційно приєднався, він вже став домінуючим ринком NFT на Solana, з піковою часткою ринку понад 80%, а загальний обсяг торгів досяг десятків мільярдів доларів.

Приблизно на другий день мого перебування в компанії Ілля підійшов до мене і прямо сказав: "Ми не знаємо, що буде далі з NFT, але вважаємо, що наступною хвилею буде мем-коін, і ми хочемо створити продукт навколо цього".

Ми бачили не лише те, що "мем-коін стане наступною популярною категорією активів", а й те, що більша можливість полягає в соціальній торгівлі.

Торгівля вже давно стала соціальною. GameStop і WallStreetBets є найочевиднішими прикладами. Все більше людей починають інвестувати самостійно, приймаючи інвестиційні рішення, більше покладаючись на людей, яким вони довіряють в Інтернеті, а не на керуючих активами чи традиційні фінансові установи.

Крипто-ринок робить цю поведінку ще більш очевидною. В Твіттері завжди є люди, які можуть вчасно вловити важливі торгові можливості, Ансем є хорошим прикладом. Коли ціна Solana ще була близько 8 доларів, він активно рекомендував її. Якщо ви довіряєте його судженню і дієте, ви можете отримати дуже значні прибутки.

Проблема в тому, що виявлення можливостей і виконання угод є розірваними.

Ви можете побачити, як люди, яким ви довіряєте, обговорюють певний токен в Твіттері або групах Telegram, вирішити, чи брати участь, а потім шукати правильну адресу контракту. Завершити угоду на телефоні особливо важко: відкрити Phantom, потім браузер, знайти Jupiter, підключити гаманець, вставити адресу контракту, перевірити токен, ввести суму угоди і, нарешті, виконати угоду.

Для мем-коінів кілька хвилин затримки можуть бути критично важливими. Коли ви нарешті завершите угоду, можливість може вже зникнути.

У нас є дуже чітке переконання: соціальні сигнали та виконання угод повинні бути в одному продукті, шлях від виявлення сигналу до завершення угоди має бути якомога коротшим, найкраще - виконати в один крок.

Кріс Діксон має відоме висловлювання: "Все цікаве спочатку виглядає як іграшка". Ми також так дивилися на мем-коіни. Мем-коін - це "іграшка", яка допомагає соціальній торговій мережі завершити холодний старт.

Але наша довгострокова концепція значно ширша. З переходом все більш важливих активів на блокчейн, одна й та ж соціальна торгова мережа може природно розширитися на ці активи. Якщо продукт може утримувати користувачів, створювати соціальну мережу навколо торгівлі та Alpha, і надавати відмінний досвід торгівлі, то розширитися з мем-коінів на акції чи інші активи не буде важко, особливо враховуючи, що все більше активів також переходять на блокчейн.

За акціями стоять реальні компанії, тоді як мем-коіни зазвичай не мають. Але з точки зору логіки торгівлі на ринку, обидва стають все більш схожими.

GameStop - це крайній і ранній приклад, але така поведінка поступово стає нормою. Подивіться на теми інвестицій, такі як пам'ять, нові постачальники хмарних послуг або великі постачальники хмарних послуг, вони всі сильно залежать від соціального поширення, ринкових наративів і цінового імпульсу.

Леопольд Ашенбреннер - це нещодавній типовий приклад. Він створив сильну ринкову привабливість завдяки своїм судженням щодо напрямку розвитку AI, і тепер інвестори уважно стежать за його інвестиціями в Bloom Energy, CoreWeave і Micron. Його репутація та рішуча позиція стали інформацією, на яку інвестори покладаються при прийнятті рішень і розміщенні замовлень.

Ці інвестиційні логіки в кінцевому підсумку деякі будуть доведені до правильності, а деякі - ні, тільки згодом стане відомо. Але інформація, на яку покладаються інвестиційні рішення, все більше походить з соціальних мереж.

Ми вважаємо, що ці поведінки на ринку мем-коінів не є унікальними для мем-коінів. Мем-коін просто підкреслює торгову поведінку, яка поширюється на більш широкий ринок.

Яке відчуття справжнього PMF

Найпростіший спосіб пояснити Vector, напевно, це "поєднання Instagram і Robinhood". Основний контент Instagram - це фотографії, основний контент TikTok - це відео, а в Vector графіки - це фотографії.

Відкриваючи Vector, спочатку ви бачите соціальну інформаційну стрічку. Коли хтось ділиться угодою, користувач бачить реальний графік цього токена; люди, які торгували цим токеном через Vector, з'являються у вигляді аватарів безпосередньо на своїх позиціях покупки або продажу.

Алгоритм відбирає найважливіші сигнали з усієї мережі і надсилає їх у інформаційну стрічку. Побачивши сигнал, користувач майже миттєво може завершити угоду. Наша мета - скоротити процес від соціального сигналу до виконання угоди з кількох хвилин до кількох секунд, в ідеалі навіть до мілісекунд. Це контрастує з розрізненим досвідом мобільної торгівлі того часу.

Одним з перших дизайнів, які ми спробували, було розміщення аватарів користувачів і угод безпосередньо на графіку цін. Тоді жоден інший продукт не робив цього. Я пам'ятаю, коли вперше побачив це всередині, моя реакція була: "Це геніальний дизайн". Сьогодні це стало загальноприйнятим способом взаємодії в багатьох торгових додатках, і це цікаво спостерігати.

Засновник колись дуже просто описав відповідність продукту ринку (PMF): коли користувачі забирають продукт з ваших рук так швидко, що команда не встигає реагувати, PMF з'являється.

Перед офіційним запуском ми вже знали, що Vector знайшов свій напрямок, оскільки під час тестування виникла саме така ситуація. Користувачі постійно вимагали від нас більше запрошень, щоб запросити друзів приєднатися, ситуація була навіть дещо божевільною.

Vector запустився наприкінці листопада 2024 року і швидко став популярним у крипто-твіттері. Денний обсяг торгів швидко досяг близько 1 мільйона доларів; до кінця січня наступного року, приблизно в час виходу мем-коіну Трампа, піковий денний обсяг торгів вже перевищив 20 мільйонів доларів.

Утримання користувачів також вражаюче. Хоча я вже не пам'ятаю точні цифри, але враження таке, що 7-денний показник утримання продукту становив близько 60-70%, а 30-денний - близько 40-50%. Користувачі часто відкривали Vector, торгували, підписувалися один на одного, ділилися інвестиційною логікою, запрошували друзів і слідували за людьми, яких вони цікавили.

Наша команда тоді складалася з менше ніж 25 осіб, і тиск, пов'язаний з швидким зростанням, проявлявся на кожному етапі: збої системи, угоди іноді не виконувалися, служба підтримки була перевантажена, і завжди було багато запитів на продукт.

Це був мій найяскравіший досвід, який дав мені справжнє уявлення про те, як відчувається PMF. Справжній попит одночасно тисне на продукт, торгівлю, службу підтримки та розробку, змушуючи кожен аспект компанії прискоритися, навіть до такої міри, що команда не встигає за цим.

Цей досвід також ще більше зміцнив моє переконання щодо підприємництва: невелика команда з високою щільністю талантів може досягти результатів, що перевищують її масштаб. Водночас нічого не важливіше, ніж залишатися близьким до користувачів.

Орієнтація на клієнта повинна стати культурою компанії зверху вниз. Якщо команда не спілкується безпосередньо з користувачами, не вирішує проблеми служби підтримки та не розуміє прогалини в продукті, легко відірватися від справжніх проблем, які потрібно вирішити.

Ставка на ринок професійних трейдерів

Зі зниженням ринку мем-коінів поступово виявляється структурна проблема. Коли звичайні користувачі накопичують збитки до певного рівня, вони часто зменшують торгівлю або навіть залишають ринок; професійні трейдери, навпаки, можуть отримувати прибуток, продовжувати торгувати і вносити значний обсяг торгівлі.

Обсяги торгів Vector були дуже зосереджені, близько 5% користувачів приносили близько 95% обсягу торгівлі.

Тому ми зробили раціональний вибір: зайняти ринок професійних трейдерів.

Потреби професійних трейдерів відрізняються від звичайних користувачів. Вони зазвичай сидять перед кількома екранами, одночасно спостерігаючи за великою кількістю графіків, і швидко входять і виходять з різних позицій. Vector - це відмінний мобільний продукт, і багато професійних трейдерів його використовують, але для них телефон зазвичай є лише доповненням до основного торгового пристрою, а не місцем, де вони завершують більшість угод.

Конкуренція на ринку також стала надзвичайно жорсткою. Axiom створила дуже відмінний продукт, Photon, BullX та інші платформи також змагаються за ту ж групу користувачів. Оскільки професійні трейдери вносять більшість обсягу торгівлі, ми почали розробляти настільну версію Vector, сподіваючись, що вона стане основним торговим інтерфейсом для цих користувачів. Це тоді здавалося найкращим шляхом до завоювання ринку.

Навіть сьогодні я вважаю, що ця стратегія абсолютно виправдана. Настільний продукт Vector дуже відмінний, ранні тестові користувачі також його дуже полюбили, і ми також впевнені в стратегії маркетингу. Але він врешті-решт не був офіційно запущений, тому ми не змогли перевірити цей шлях.

Оглядаючись назад, я отримав інше розуміння того вибору: ми зосереджувалися на тому, як завоювати існуючих користувачів, а не на тому, як розширити весь ринок. Ми рідко серйозно думали про те, чи можемо розширити весь ринок в кілька разів, залучивши людей, які ніколи не брали участі в торгівлі на блокчейні.

Fomo врешті-решт обрала саме цей шлях.

Що Fomo зробила правильно

Fomo найбільше мене зацікавила тим, яку категорію користувачів вона вирішила обслуговувати.

Коли ми розробляли настільну версію, професійні трейдери були найочевиднішою можливістю на ринку. Axiom швидко зростала, професійні трейдери становили більшість обсягу торгівлі на платформі, і все більше продуктів активно змагалися за них. Уся увага галузі була зосереджена на цьому ринку.

Fomo ж обрала протилежний напрямок.

Вони націлилися на канали поза TikTok, Instagram та іншими крипто-твіттером, орієнтуючись на велику кількість користувачів, які ніколи не брали участі в торгівлі на блокчейні. Fomo не продовжила змагатися за ту ж групу зрілих трейдерів, а націлилася на величезний, але загалом ігнорований споживчий ринок.

Час також має значення. Коли Fomo почала розвиватися, пік буму мем-коінів вже минув, ринок не був таким божевільним, як у часи Vector, а атмосфера короткострокового заробітку також зменшилася. Я не знаю, чи зможе така ж стратегія досягти такого ж ефекту під час піку ринку, але Fomo обрала різних користувачів у правильний час і виконала це дуже успішно.

Вони знайшли спосіб досягти користувачів через канали поза традиційним крипто-середовищем, залучивши їх до продукту та спонукаючи їх здійснити свою першу угоду на блокчейні.

Це не легко, потрібно, щоб відмінні можливості розподілу та чудовий продукт працювали разом: потрібно, щоб незнайомі угоди на блокчейні стали зрозумілими, а також, щоб користувачі дійсно почали використовувати продукт і хотіли повертатися знову і знову.

Fomo також точно зрозуміла деталі продукту, які дійсно важливі для цієї групи користувачів. Ми не можемо просто взяти Vector і просувати його через ці канали, сподіваючись отримати той же результат. Щоб обслуговувати цю групу користувачів, продукт також повинен бути переосмислений для них.

Урок тут не в тому, що наш вибір обслуговувати професійних трейдерів був неправильним. Я все ще вірю, що стратегія настільної версії Vector може бути дуже успішною. Більш важливо те, що за межами нашого постійно оптимізованого ринку існує набагато більший ринок. Ми ніколи не витрачали достатньо часу на його дослідження, а Fomo справді реалізувала цей шлях.

Користувачі, які допомагають продукту знайти PMF, не завжди можуть просунути його до більшого масштабу.

Початковий ринок може стати правильним точкою входу, але може зайняти лише невелику частину остаточної можливості. Після того, як ви знайдете продукт, який люди насправді хочуть, потрібно відповісти на ще одне питання: які нові користувачі можуть обслуговувати цей продукт, на які нові ринки він може виходити?

Легко сказати це після факту, але важко побачити, коли ви перебуваєте на передовій компанії. Усі дані, які у вас є, походять з ринку, який ви обслуговуєте, і вони можуть сказати вам, як перемогти на існуючому ринку, але важко відповісти на два питання: чи куплять користувачі, яких ви ще не досягли, і чи можуть нові канали, які ви ще не пробували, принести новий ріст.

Для нас дані можуть лише свідчити про те, що професійні трейдери становлять більшість обсягу торгівлі на ринку мем-коінів. Але вони не можуть сказати нам: що станеться, якщо ви принесете продукт соціальної торгівлі групі людей, які ніколи не торгували на блокчейні?

Сьогодні Fomo вже підтвердила цей шлях через масштабний ріст.

Чи буде соціальна торгівля можливістю на трильйони доларів?

Fomo також ще більше переконала мене в тому, що ми спочатку не помилилися в загальному напрямку соціальної торгівлі, і ця можливість розширюється набагато швидше, ніж очікувалося.

Ми живемо в світі, де фінансова активність постійно зростає. Все більше людей самостійно інвестують і торгують, а ринок широко обговорюється в публічному просторі. Інвестиційні думки поширюються через соціальні мережі, люди починають довіряти певним трейдерам, інвесторам і контент-креаторам, а гроші слідують за цими інформаційними мережами та груповими переконаннями.

Торгівля та інвестиції вже давно мають яскраво виражений соціальний характер.

Цей феномен охоплює різні категорії активів. Він існує в мем-коінах і криптоактивах, а також у прогнозних ринках, і стає все більш очевидним на фондовому ринку.

У майбутньому ця тенденція лише прискориться. Світ стає більш з'єднаним, інформація поширюється швидше, а AI значно підсилить здатність людей виявляти та інтегрувати інформацію. Тим часом все більше активів переходять на блокчейн.

Акції, прогнозні ринки, опціони, RWA та фінансові продукти, які ми, можливо, ще не уявляли, поступово переходять до більш глобальної, цілодобової фінансової інфраструктури.

Якщо продукт може оволодіти високоякісною соціальною мережею навколо торгівлі та Alpha, а також забезпечити відмінний досвід виконання угод, він має шанс стати ключовим входом у торгівлю на блокчейні.

Мем-коін може стати входом, але продукт не повинен зупинятися на цьому. З переходом все більш фінансових активів на блокчейн, продукт може постійно підключати нові категорії активів, як модулі.

Це завжди було частиною концепції продукту Vector, але спостерігаючи за зростанням Fomo, я чіткіше бачу, наскільки велика ця можливість і як швидко вона приходить. Користувачі вже готові торгувати на блокчейні і готові приймати фінансові продукти з соціальними характеристиками. Fomo довела, що цей досвід може досягти широкої аудиторії поза крипто-орієнтованими ринками.

Я вважаю, що Fomo вже займає дуже вигідну позицію. Вони виходять з ринку мем-коінів через постійні контракти. Якщо команда продовжить зберігати свою виконавчу силу, простір для зростання ще більше розшириться.

Найближчий аналог - це Robinhood, але Fomo з самого початку інтегрувала соціальну мережу в продукт і підключила систему активів на блокчейні.

Останні роздуми

Якщо б Vector тоді продовжила незалежний розвиток, чи могла б вона стати компанією вартістю в десятки мільярдів доларів?

Я вважаю, що це цілком можливо, навіть можливо, що вона досягла б ще більшого масштабу. У нас був чудовий продукт, надзвичайно талановита команда і стратегія, яка, ймовірно, могла б бути успішною. Можливо, ми врешті-решт також звернулися б до більш широкого споживчого ринку; можливо, Fomo все ще переможе нас; або, можливо, сьогодні Vector буде більшим, ніж Fomo.

Можливо, одного дня квантові технології справді дозволять нам запустити цю симуляцію в паралельному світі.

Тепер, що дійсно мене цікавить, це можливість спостерігати, як інша чудова команда досліджує шлях, який ми ніколи не проходили. Я насолоджуюсь сидінням на трибунах і спостереженням за цим процесом. Вони знайшли ринок, в який ми ніколи не намагалися увійти, і зробили соціальну торгівлю набагато масштабнішою, ніж Vector. Я дуже поважаю продукт, який вони створили.

Ще важливіше, спостерігаючи за всім цим, я повністю переконуюсь: фінансові ринки вже глибоко соціалізовані і лише стануть ще більш соціалізованими; в той же час все більше активів у світі також перейдуть на блокчейн.

Vector вже дала нам можливість заглянути в цю майбутню форму.

Fomo демонструє, яким великим може бути це майбутнє.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.