Роздуми засновника: Чому FOMO біжить далі, ніж ми, маючи однакову стартову точку?

Оригінальна стаття Філа Джейкобсона

Скомпільовано Odaily Planet Daily Golem (@web 3_golem)

Кілька років тому ми розробили Vector, мобільний додаток для соціальної торгівлі активами на блокчейні. Наш бізнес швидко зростав, досягнувши пікового щоденного обсягу торгівлі понад 20 мільйонів доларів з нуля, з загальним обсягом торгівлі близько 1 мільярда доларів. У перші кілька місяців після запуску продукту, коли зростання прискорилося, наша утримуваність користувачів нагадувала соціальну мережу, а не традиційний торговий додаток, що було саме тією моделлю, яку ми прагнули створити.

Однак наприкінці 2025 року ми продали компанію Coinbase.

Відтоді я уважно спостерігаю, як FOMO взяло концепцію та продукт, схожі на наш, в іншому напрямку, досягнувши видатних результатів виконання. Вони успішно вийшли за межі кола CT (Crypto Twitter), залучивши велику кількість нових користувачів у світ на блокчейні, і нещодавно їхній щоденний обсяг торгівлі перевищив 100 мільйонів доларів.

Бачачи їхній успіх, я не відчуваю, що "це мало бути нашим". Навпаки, я вважаю, що їхні досягнення вражаючі. Вони прийняли продуктову філософію, в яку ми колись твердо вірили, і зосередили її на ринку, в який ми ніколи не наважувалися зайти, реалізуючи це бачення в масштабах, що значно перевищують наші.

Весь процес захоплює мене, і я не можу не уявити, що в якійсь паралельній всесвіті ми могли б піти зовсім іншим шляхом...

Усі цікаві продукти спочатку виглядають як "іграшки"

Народження Vector насправді походить від торгової платформи Solana NFT Tensor.

Перед тим, як приєднатися до Tensor на посаді віце-президента з операцій, я брав участь як ангельський інвестор у єдиному раунді фінансування Tensor, коли проект майже не мав частки на ринку. Коли я офіційно приєднався, Tensor став домінуючою платформою для торгівлі NFT на ланцюгу Solana, з часткою ринку понад 80% і обсягами торгівлі, що досягли мільярдів доларів.

Приблизно на другий день після мого приєднання Ілля підійшов до мене і сказав: "Ми не впевнені в майбутньому напрямку простору NFT, але вважаємо, що наступною хвилею стануть мем-коїни, тому плануємо розробити продукт для цього."

Наше розуміння полягало не лише в тому, щоб виявити, що мем-коїни стануть наступним гарячим класом активів; ми також вважали, що більша можливість полягає в "соціальній торгівлі".

Торговельна поведінка сама по собі вже має соціальні атрибути. Інцидент з GameStop і спільнота WallStreetBets є очевидними прикладами. Все більше людей починають інвестувати самостійно, і їхні дії все більше базуються на довірених особах в Інтернеті, а не на традиційних фінансових консультантах або установах.

Простір криптовалют ще більше підкреслив цю поведінку. Завжди є люди на X, які можуть першими захопити важливі торгові можливості; Ансем є чудовим прикладом, оскільки він був дуже оптимістичним і просував проект, коли Solana коштувала лише близько 8 доларів. Якщо ви довіряєте його судженню і дієте відповідно, ви можете досягти вражаючих прибутків.

Проблема в тому, що виявлення можливостей і виконання угод часто є абсолютно відокремленими процесами.

Ви можете побачити, як довірена особа публікує інформацію про певний токен у X або групі Telegram, вирішуючи, чи входити, а потім шукати правильну адресу контракту. На мобільному пристрої фактичний досвід виконання дуже поганий; вам потрібно відкрити гаманець Phantom, потім відкрити браузер, знайти платформу Jupiter, підключити гаманець, вставити адресу контракту, перевірити токен, встановити розмір торгівлі і, нарешті, виконати угоду. Для мем-коїнів час - це гроші. Коли ви завершите цю серію операцій, можливість може вже зникнути.

Отже, ми твердо віримо, що соціальні сигнали та виконання угод повинні бути інтегровані в один продукт, а відстань між ними повинна бути зведена до нуля.

Кріс Діксон, засновник a16z crypto, одного разу зробив відомий вислів: усі цікаві продукти спочатку виглядають як "іграшки". Саме так ми дивилися на мем-коїни; вони є "іграшками", які можуть запустити соціальну торгову мережу.

Наша довгострокова візія була набагато ширшою. Як тільки більше основних активів переходять на блокчейн, ця мережа природно розшириться в ці сфери активів. Як тільки ми захопимо користувачів, побудуємо соціальну графіку навколо торгівлі та надлишкових прибутків і надамо винятковий досвід виконання, бар'єр для переходу від мем-коїнів до акцій або інших активів більше не буде таким високим, особливо враховуючи, що ці активи самі по собі все більше переходять на блокчейн.

Дійсно, акції зазвичай підтримуються реальними бізнесами, тоді як мем-коїни часто ні; але все більше ознак вказують на те, що фактичні методи торгівлі обох вражаюче схожі.

Інцидент з GameStop є екстремальним раннім випадком, але така поведінка стає все більш поширеною. Подивіться на угоди з пам'ятними чіпами, новими поколіннями хмарних послуг або великими постачальниками хмарних послуг; ці угоди мають сильні соціальні атрибути і керуються наративами та ринковою динамікою.

Леопольд Ашенбреннер є нещодавнім типовим прикладом. Завдяки своїм унікальним поглядам на розвиток ШІ він здобув високий рівень довіри. Тепер інвестори уважно стежать і імітують його позиції в компаніях, таких як Bloom Energy, CoreWeave та Micron. Його репутація та тверді переконання стали частиною інформації, на яку люди посилаються, оцінюючи та виконуючи відповідні угоди.

Деякі з цих інвестиційних логік врешті-решт виявляться правильними, тоді як інші - ні; це можна буде дізнатися лише згодом. Але очевидно, що інформаційний аспект навколо інвестицій почав демонструвати соціальні характеристики.

Ми вважаємо, що найекстремальніші поведінкові моделі, що проявляються в просторі мем-коїнів, не є унікальними для мем-коїнів; вони насправді є посиленням більш широкої тенденції розвитку ринку.

Коли усвідомлюєш, як відчувається справжній PMF

Найпростіший спосіб пояснити Vector або FOMO - це розглядати їх як поєднання Instagram і Robinhood. Основним елементом Instagram є фотографії, TikTok - короткі відео, а для Vector основним елементом є графіки.

Коли ви відкриваєте додаток, перше, що бачать користувачі, - це інформаційна стрічка. Коли хтось ділиться угодою, користувачі бачать графік реальної ціни цього токена, а дії купівлі або продажу користувачів, які торгують через Vector, будуть безпосередньо відображені на відповідних позиціях на графіку.

Інформаційна стрічка керується алгоритмами, які мають на меті представити найцінніші торгові сигнали в мережі. Побачивши сигнал, користувачі можуть майже миттєво завершити угоду. Наша мета - скоротити шлях від "соціального сигналу до виконання угоди" з кількох хвилин до кількох секунд, або, в ідеалі, до кількох мілісекунд, що різко контрастує з поганим станом мобільної торгівлі на той час.

Однією з інноваційних ідей, які ми впровадили, було відображення аватарів користувачів і динаміки торгівлі безпосередньо на графіку. Ніхто раніше цього не робив; я пам'ятаю, як думав, коли побачив цей дизайн всередині, "Це просто геніально." Сьогодні цей шаблон інтерфейсу став стандартом у різних торгових додатках, і це дійсно чудово бачити.

Для відповідності продукту ринку (PMF) наша засновницька команда має просте визначення: PMF означає, що попит користувачів на продукт настільки сильний, що ви не можете впоратися з пропозицією; вони будуть змагатися, щоб "вибрати" продукт у вас. Перед офіційним запуском ми усвідомили, що Vector був успішним, оскільки ця вибухова сцена вже з'явилася під час внутрішнього тестування, коли користувачі постійно просили нас про код запрошення, щоб запросити своїх друзів.

Ми запустили в кінці листопада 2024 року і швидко стали популярними в криптоспільноті на Twitter (тепер називається X). Наш щоденний обсяг торгівлі незабаром досяг близько 1 мільйона доларів; до кінця січня, під час випуску мем-коїнів, пов'язаних з Трампом, піковий щоденний обсяг торгівлі навіть перевищив 20 мільйонів доларів.

Утримання користувачів також було вражаючим. Хоча я не пам'ятаю точних цифр, я пам'ятаю, що 7-денний показник утримання становив від 60% до 70%, а 30-денний показник утримання - близько 40% до 50%. Користувачі часто відкривали Vector для торгівлі, слідкували один за одним, ділилися інвестиційними поглядами, запрошували друзів і торгували на основі людей, за якими вони слідкували.

У той час наша команда налічувала менше 25 осіб, і тиск від цього вибухового зростання був всюди: часті збої системи, випадкові збої угод, перевантажений сервіс обслуговування клієнтів, а функції, які потрібно було розробити, завжди перевищували доступну робочу силу.

Цей досвід дав мені глибоке розуміння того, як відчувається справжній PMF; це був найглибший урок, який я коли-небудь отримував. Попит створював тиск всюди, штовхаючи все вперед на швидкості, що перевищує можливості компанії.

Це також зміцнило мою тверду віру в будівництво компанії: маленька команда, що складається з висококваліфікованих людей, може досягти вражаючих результатів, і нічого не є більш важливим, ніж підтримувати тісний контакт з клієнтами. Культура, орієнтована на клієнта, повинна бути прикладом для керівництва; якщо ви не залучаєтеся глибоко з користувачами, не надаєте підтримку і не розумієте недоліки продукту, легко відстати від реальності і не зрозуміти справжні потреби продукту.

Помилка: ставка на професійний торговий ринок

Але коли ринок мем-коїнів охолов, структурна проблема стала все більш очевидною.

Звичайні користувачі часто втрачають більшість свого капіталу, що призводить до зменшення торгівлі або навіть повного виходу; професійні трейдери, з іншого боку, можуть заробляти гроші, продовжувати торгувати і вносити значний обсяг торгівлі. Ця економічна структура демонструє екстремальну концентрацію, приблизно 5% користувачів вносять близько 95% обсягу торгівлі.

Отже, ми зробили раціональний вибір у той час, щоб націлитися на професійний торговий ринок. Їхні потреби відрізняються від потреб звичайних користувачів; вони зазвичай стикаються з кількома екранами, контролюючи різні графіки, і часто займаються швидкими відкриттями та закриттями операцій. Vector є мобільним продуктом, і дійсно багато професіоналів його використовують, але для них мобільний додаток часто є лише доповненням до їхнього основного торгового середовища, а не основним торговим майданчиком.

Водночас конкуренція на ринку ставала все більш жорсткою. Axiom створив відмінний продукт, а конкуренти, такі як Photon і BullX, також змагалися за ту ж групу користувачів. Оскільки професійні трейдери вносили більшість обсягу торгівлі, ми почали розробляти настільну версію Vector, яка, здавалося, була найкращим способом завоювати ринок як переважний торговий інтерфейс для професійних трейдерів.

Досі я вважаю, що це була дуже життєздатна стратегія. Наш настільний продукт був відмінним, ранні тестувальники відреагували з ентузіазмом, і у нас був впевнений маркетинговий план. Однак ми врешті-решт не випустили його публічно, тому ніколи не перевірили цю стратегію.

Озираючись назад, я маю іншу перспективу на наш вибір у той час. Ми зосередилися на перемозі в існуючому ринку, а не на прагненні до поступового ринку. Ми витратили занадто мало часу на роздуми про те, чи можемо значно розширити ринок, залучивши нових користувачів, які ніколи не брали участі в торгівлі на блокчейні.

І це шлях, який врешті-решт обрав FOMO.

Унікальний успіх Fomo

Найбільше мене цікавить у Fomo - це їх стратегічний фокус. Коли ми розробляли настільні продукти, очевидною ринковою можливістю було обслуговування професійних трейдерів. У той час Axiom швидко зростав, а спільнота професійних трейдерів домінувала в економічних вигодах ринку, з безліччю продуктів, що жорстко змагалися за цю групу, яка була фокусом усієї індустрії.

Однак Fomo обрав зовсім інший шлях.

Вони звернули свою увагу на аудиторії поза TikTok, Instagram і криптоспільнотою, багато з яких ніколи не брали участі в торгівлі на блокчейні раніше. Замість того, щоб змагатися за досвідчених трейдерів, вони націлилися на величезний споживчий ринок, який на той час був значною мірою проігнорований іншими компаніями в індустрії.

Час також був вирішальним. Fomo з'явився після того, як бурхливість мем-коїнів вщухла, і ринкове середовище вже не було таким божевільним і спекулятивним, як під час нашої діяльності. Я не впевнений, чи була б та ж стратегія ефективною під час піку бурхливості, але вони націлилися на іншу групу користувачів у правильний час і виконали це винятково добре.

Вони знайшли способи досягти користувачів поза традиційним колом криптовалют, направити їх на використання продукту та полегшити їх першу угоду на блокчейні. Це було нелегко, оскільки вимагало відмінних каналів розподілу та чудового продукту, щоб доповнити один одного, спростивши концепцію "торгівлі на блокчейні" - яка є досить незнайомою для звичайних людей - при цьому успішно конвертуючи користувачів і надаючи їм причини продовжувати використовувати його.

Fomo точно зрозумів деталі досвіду продукту, які цільова аудиторія цінувала. Якби ми не відкоригували наш продукт для цих користувачів і просто помістили оригінальний Vector у ці канали розподілу, ми б не досягли тих же результатів.

Але я не вважаю, що наше початкове рішення обслуговувати професійних трейдерів було неправильним; я все ще вважаю, що наша настільна стратегія могла б бути великим успіхом. Більш цінне усвідомлення полягає в тому, що існує набагато більший ринок поза тим, що ми глибоко досліджували в той час, і ми не витратили достатньо часу на його дослідження, тоді як Fomo зробив це і успішно відкрив ситуацію.

Виявляється, що ринок, який допомагає вам досягти PMF, може не підтримувати вас у досягненні масштабного зростання.

Перший цільовий ринок, який знаходять підприємці, може бути ідеальним "плацдармом", але він може представляти лише невелику частину остаточної ринкової можливості. Як тільки ви знайдете продукт, який дійсно бажають користувачі, ще одне питання, яке варто розглянути, це: в яких інших сферах цей продукт може сяяти?

Озиратися завжди легко, але набагато важче отримати уявлення про це під час фактичних операцій. Ваші дані походять з ринку, який ви зараз обслуговуєте, і хоча ці дані можуть сильно вказувати вам, як виграти існуючий ринок, важко виявити ситуацію користувачів, яких ви ще не досягли, або канали розподілу, які ще не були повністю протестовані.

У нашому випадку дані на той час показували, що професійні трейдери домінують в економічній екосистемі торгівлі мем-коїнами на блокчейні. Однак те, що дані не могли передбачити, це те, що станеться, якщо соціальний торговий продукт буде запропоновано абсолютно новій групі користувачів, які ніколи не брали участі в торгівлі на блокчейні раніше.

Fomo вже надало відповідь.

Чи є соціальна торгівля трильйонною можливістю?

Одне, в чому Fomo зробив мене більш впевненим, це те, що початкові висновки про соціальну торгівлю були не лише правильними в напрямку, але й темп зростання та масштаб цієї можливості значно перевищують наші початкові очікування.

Ми живемо в дедалі фінансовизованому світі, де все більше людей починають інвестувати та торгувати самостійно. Ринкові динаміки стали гарячою темою публічних дискусій, інвестиційні філософії поширюються через соціальні мережі, а люди встановлюють довіру до конкретних трейдерів, інвесторів і творців, в той час як капітал тече через ці мережі інформації та консенсусу.

Торгівля та інвестування в основному стали соціальними активностями. Це стосується всіх типів активів, будь то мем-коїни, криптовалюти, ринки прогнозів або навіть фондовий ринок.

Я вважаю, що ця тенденція лише прискориться. Світ стає дедалі більш взаємопов'язаним, швидкість поширення інформації зростає, а ШІ значно підвищить здатність виявляти та інтегрувати інформацію. Тим часом все більше активів мігрує на блокчейн, включаючи акції, ринки прогнозів, опціони, реальні активи (RWA) та різні фінансові продукти, які ми ще не змогли уявити, всі вони конвергують на фінансову інфраструктуру, яка стає дедалі глобальнішою і працює цілодобово.

Якщо ви зможете побудувати якісну соціальну графіку навколо торгівлі та надлишкових прибутків, підкріплену відмінним виконанням, ви займатимете дуже вигідну позицію. Мем-коїни можуть слугувати точкою входу, але розвиток продукту виходить далеко за межі цього. Оскільки фінансовий світ все більше переходить на блокчейн, класи активів стануть дедалі модульними.

Це завжди було частиною візії Vector, але шлях зростання Fomo дав мені більш конкретне розуміння його масштабу та часу. Люди готові займатися торгівлею на блокчейні та приймати соціальний фінансовий досвід. Fomo довів, що цей досвід може досягти величезної аудиторії поза крипто-ринком.

Я вважаю, що вони знаходяться в дуже вигідній позиції. Вони почали досліджувати постійні контракти, виходячи за межі простору мем-коїнів, і якщо вони зможуть підтримувати хороше виконання, їхні можливості для зростання будуть надзвичайно широкими. Типовим порівняльним суб'єктом є Robinhood, але Fomo з самого початку вбудував соціальну графіку та систему активів на блокчейні у свій продукт.

Висновок

Якщо б ми наполягали, чи міг би Vector вирости в компанію, оцінювану в десятки мільярдів доларів?

Я вважаю, що це цілком можливо. Це може бути навіть набагато більше. У нас був відмінний продукт, талановита команда і стратегія, яка, на мою думку, мала великий потенціал для успіху. Можливо, ми б використали це як відправну точку для того, щоб зрештою увійти в ширший споживчий ринок; можливо, Fomo все ще перемогло б нас; або, можливо, ми виросли б навіть більше, ніж сьогоднішній Fomo.

Можливо, одного дня квантова технологія дозволить нам здійснити це бажання в паралельному всесвіті. Наразі мене найбільше цікавить спостереження за ще однією чудовою командою (Fomo), яка досліджує шлях, яким ми не наважилися йти.

Я спостерігаю за всім цим як спостерігач. Вони відкрили ринок, який ми тоді не досліджували, і просунули модель соціальної торгівлі на висоти, що значно перевищують те, що ми досягли. Я маю великий повагу до всього, що вони створили.

Більш того, спостереження за цим процесом змусило мене все більше переконуватися в одному: фінансові ринки в основі мають сильну соціальну атрибутику, і оскільки все більше глобальних активів мігрує на блокчейн, ця атрибутика безумовно буде ще більше посилена.

Спочатку ми намагалися побудувати ранній прототип цієї майбутньої форми через Vector, а траєкторія розвитку Fomo показує нам, наскільки великим може бути масштаб цієї сфери в майбутньому.