Зниження довгострокових процентних ставок у США, вплив розширення програми викупу міністра Бесента

Розширення програми викупу довгострокових державних облігацій міністром фінансів США Скоттом Бесентом вплинуло на ринок облігацій. Міністр оголосив про намір збільшити викуп довгострокових облігацій щонайменше вдвічі, внаслідок чого спред між 30-річними облігаціями та процентними свопами звузився до найменшого рівня з лютого. Процентні ставки за базовими облігаціями також знизилися відразу після оголошення. CNBC повідомила, що Міністерство фінансів може використовувати загальний рахунок Міністерства фінансів (TGA) як джерело фінансування для викупу довгострокових облігацій. Ця новина, поєднана зі зниженням міжнародних цін на нафту, надала додатковий імпульс ринку облігацій. Джейсон Вільямс з Citi оцінив, що викуп Міністерством фінансів забезпечує «захист» для довгострокових облігацій. На опціонному ринку за останній тиждень зріс попит на колл-опціони на довгострокові ф'ючерси на державні облігації США. Спред 30-річних свопів звузився до найменшого рівня з лютого, а спред 10-річних облігацій також скоротився приблизно до 39 базисних пунктів. Проте процентні ставки за 10-річними облігаціями США залишаються на високому рівні 4,7%, а за 30-річними - 5,2%. Ліббі Кентріл, керівник державної політики PIMCO, зазначила, що високий структурний дефіцит бюджету та велика пропозиція державних облігацій є проблемою. "Підтримка Бесента" стримує зростання довгострокових процентних ставок у короткостроковій перспективі, але невідомо, чи буде вирішено проблему дефіциту бюджету.