Dollar im September: Die Stadt projiziert, wie hoch er nach der jüngsten offiziellen Intervention steigen könnte

Der Dollar stieg im August um lediglich 1,6%, was im Einklang mit der prognostizierten Inflation steht. Im bisherigen Jahresverlauf stieg er um 3,7% (+$53,50) gegenüber einer kumulierten Veränderung von über 20%. Obwohl im August eine moderat höhere Nachfrage bestand, spielte die offizielle Intervention auf den alternativen Märkten eine entscheidende Rolle, um eine Beschleunigung der Abwertung der Währung zu verhindern. Ein weiterer entscheidender Faktor sind die Wahlen im Hinblick auf 2027, die die Investoren zunehmend genauer betrachten.

Die Nachfrage nach Pesos ist im September in der Regel niedrig, was zu einem höheren Druck auf den Dollar führt. Hinzu kommt, dass zu Beginn des Monats die Sparer Devisen kaufen, um sie zu horten, und die Zahlungen der Kreditkarten erfolgen, die zu Monatsbeginn eine relativ hohe Nachfrage aufrechterhalten.

In diesem Zusammenhang wies der Händler Gustavo Quintana gegenüber Ámbito darauf hin, dass "die Einnahmen aus dem Ausland mit einem interessanten Volumen stabil bleiben, aber ein höheres Niveau an Zahlungen ins Ausland in Form von Dividenden und Gewinnen zu beobachten ist, was den Markt ein wenig aus dem Gleichgewicht bringt."

Andrés Reschini von F2 Soluciones Financieras fügte hinzu: "Abgesehen von der erhöhten Nachfrage nach Dollar aus saisonalen Gründen gibt es nicht viele Anzeichen, die auf einen Anstieg des Drucks auf den Dollar hindeuten. Sollte ein solcher Fall eintreten, denke ich, dass die Regierung in der Lage ist, die Volatilität zu mildern."

"Die private Nachfrage könnte relativ stabil bleiben, sofern es keine negativen politischen Signale gibt. Dies liegt daran, dass die Wahlzeiten sich beschleunigen und damit die Unsicherheit über diesen Prozess zunimmt", fügte der Ökonom Gustavo Ber hinzu.

Für Federico Glustein wird "im September eine geringere Nachfrage als im August aufgrund von Kapitalabflüssen durch Tourismus und Außenverlagerung erwartet, aber wir beginnen, die Dollarisierung der Portfolios vor dem Wahljahr zu vertiefen. Wir haben Pesos, die im Umlauf sind und eine gewisse Liquidität bieten, die einerseits den Rückgang des Zinssatzes unterstützen, aber auch dazu führen kann, dass diese Pesos eine härtere Positionierung priorisieren, auf Kosten eines Rückgangs des Carry, der bereits zu spüren ist, was zu einer erhöhten Nachfrage nach Optionen führen würde, die an den Dollar oder die Bewegung des Wechselkurses der US-Währung gebunden sind", analysierte er.

Im August war der offizielle Eingriff sowohl in Futures als auch in Dollar-gebundenen Instrumenten zu beobachten, letztere vor dem "Fixing" am 27. August. In diesem Sinne betonte Quintana, dass der moderate Anstieg des Wechselkurses größtenteils auf diese offiziellen Interventionen auf den alternativen Märkten zurückzuführen ist und dass er mindestens in den nächsten zwei Wochen anhalten wird. In den 31 Tagen des achten Monats des Jahres stieg die Währung um $23,50 (+1,6%).

"Jeder Anstieg des Dollarpreises fördert eine höhere Nachfrage, die versucht, höhere Erhöhungen vorwegzunehmen, und gleichzeitig die Zurückhaltung derjenigen anregt, die verkaufen möchten, aus demselben Grund. Es ist schwierig, Prognosen zu machen, aber ich glaube nicht, dass es signifikante Änderungen im aktuellen Szenario oder spiralförmige Preiserhöhungen geben wird", betonte der Händler.

Andererseits äußerte Reschini, dass "der Dollar weiterhin die Angebote des Energiesektors beeinflusst und sich bessere Preise für Agrarprodukte hinzuzufügen, sodass ich keine größeren Überraschungen im September sehe."

"Ein allmählicher Anstieg des Dollars im Einklang mit der Inflation könnte in dieser Phase angemessen sein, um das Kaufniveau der BCRA zu maximieren und die Reserven zu stärken, ohne jedoch das Ziel der Preissenkung zu gefährden", betonte Ber.

"Die politische Frage spielt eine Rolle, und wenn die Regierung einige gesetzgeberische Kämpfe verliert oder Managementfehler macht, könnte dies die Nachfrage nach Dollar anheizen, jedoch nicht mit einem Potenzial für einen Lauf, sondern eher um einige Cent höher", präzisierte Glustein.

Reschini hielt es für schwierig, genau zu bestimmen, bis zu welchem Niveau der Dollar im September steigen könnte, wies jedoch darauf hin: "Ich glaube, die Regierung versucht, die Währung nicht weiter aufzuwerten. Daher spielt eine Rolle, was mit den Währungen der wichtigsten Handelspartner passiert. Wenn es erfolgreich ist und es keine Überraschungen gibt, sehe ich es nicht über $1.550. Aber ich betone, was im Ausland passiert, spielt ebenfalls eine Rolle. Da ist Brasilien, der wichtigste Handelspartner, und es befindet sich mitten in einem Präsidentschaftswahlkampf mit einem gespaltenen Szenario. Das ist ein Faktor, der Volatilität einbringen kann."

Glustein prognostizierte für September einen Dollar von "zwischen $1.540 und $1.570 im Durchschnitt für den Monat".

Der Dollar könnte im September zwischen $1.490 und $1.520 schwanken, so Quintana.

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