CME gegen Kalshi: Der Krieg der Vorhersagemärkte wird während der CFTC-Sitzung zur öffentlichen Beleidigung

Eine offizielle Anhörung, drei Egos, null Konsens. Der Chef der CME Group, Terrence Duffy, warnte am Donnerstag, dass einige Verträge im Zusammenhang mit Vorhersagemärkten anfällig für Manipulationen bleiben. Dies geschah während einer Sitzung des Beratungsausschusses für Innovation der Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Der Austausch geriet schnell außer Kontrolle und stellte den Regulierer, den Chef der CME und die Betriebsleiterin von Kalshi in einen seltenen Schlagabtausch während einer offiziellen Anhörung.

• Eine Sitzung der CFTC war Schauplatz einer angespannten Konfrontation zwischen der CME, ihrem Präsidenten Terrence Duffy und der Betriebsleiterin von Kalshi.

• Terrence Duffy warnte vor der möglichen Manipulation bestimmter Marktverträge, nannte umstrittene Beispiele und sorgte für lebhafte Diskussionen.

Im Detail zielte Terrence Duffy insbesondere auf den Selbstzertifizierungsmechanismus ab, der es Tausenden von Verträgen ermöglicht, ohne umfassende regulatorische Prüfung auf den Markt zu gelangen. Er nannte zwei spezifische Beispiele: Wetten darauf, was Präsident Donald Trump während seiner Rede zur Lage der Nation sagen würde, und auf das Datum der Festnahme des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro.

In beiden Fällen sind Verdachtsmomente auf Insiderhandel aufgetaucht. Ein amerikanischer Soldat wurde sogar im April vom FBI festgenommen, weil er auf Polymarket gewettet hatte, gestützt auf geheime Informationen über Maduro.

Die CME selbst ist jedoch kein neutraler Zuschauer. Ihre Derivateplattform hat seit ihrer Einführung im letzten Jahr über 100 Millionen Eventverträge verkauft, so The Block.

Die Antwort ließ nicht lange auf sich warten. Der Präsident der CFTC, Michael Selig, unterbrach Duffy, um klarzustellen, dass die betreffenden Verträge nie in den USA gelistet wurden. Das geschah im Ausland, und das ist Falschinformation, entgegnete er. Duffy ließ sich jedoch nicht beirren.

Der Schlagabtausch endete nicht dort. Luana Lopes Lara, die Betriebsleiterin von Kalshi, fragte Duffy, ob die CME jemals interne Manipulationsprobleme gehabt habe.

Ich habe mehr Leute in meiner Regulierungsabteilung, als Sie in Ihrem gesamten Unternehmen haben, erwiderte er. Sie ließ nicht locker: Vielleicht sollten Sie Effizienz lernen. Er hatte das letzte Wort: Vielleicht sollten Sie lernen, was ein glaubwürdiger Markt ist.

Der Kern des Streits geht weit über die anwesenden Egos hinaus. Abgeordnete aus mehreren US-Bundesstaaten fordern ein Mitspracherecht bei Verträgen mit sportlichem Bezug, die sie als illegale Wetten gemäß ihren eigenen Glücksspielgesetzen betrachten. Achtunddreißig Generalstaatsanwälte unterstützen bereits Massachusetts in seinem Rechtsstreit gegen Kalshi in diesem speziellen Bereich.

Selig hingegen beansprucht die ausschließliche Zuständigkeit seiner Bundesbehörde für den gesamten Sektor, einschließlich Sport. Er verklagt die Bundesstaaten, die versuchen, sich dagegen zu wehren.

Kalshi und Polymarket haben heute zusammen eine Bewertung von fast 20 Milliarden Dollar, ein Sektor, der im vergangenen Jahr um mehr als 2.800 % gewachsen ist.

Selig versprach während derselben Sitzung am 20. August neue Regeln, die regeln, wie Plattformen ihre Eventverträge listen. Eine Ankündigung, die den Streit zwischen den etablierten Derivateakteuren und den jungen, krypto-nativen Plattformen keineswegs beendet.

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