Im Jahr 2026 machen traditionelle Finanzinstitute und Unternehmen über 70 % der neuen Akteure im Kryptobereich aus

Wer das Geld bereitstellt, bestimmt, wohin die Mittel fließen.

Verfasser: @JayLovesPotato

Übersetzung: AididiaoJP, Foresight News

Kryptokapital folgt stets dem Markt

Das Wachstum der Kryptoindustrie wird nie von einer einzigen Art von Investoren allein angetrieben. Die Mittel fließen nacheinander von Privatanlegern, krypto-nativen VC, Misch-VCs, Wachstumsinvestoren, Private Equity, traditionellen Finanzinstituten, Unternehmen und Corporate Venture Capital (CVC) bis hin zu Staatsfonds, wobei die Beteiligten je nach Marktzyklus wechseln. Diese Mittel fließen dann zu Projektträgern, Infrastruktur-Dienstleistern, Börsen, Market Makern und breiteren Ökosystemteilnehmern und bilden die Finanzierungsbasis des gesamten Marktes.

Daher kann die Frage, wer Kapital in die Kryptoindustrie bereitstellt und wie aggressiv, als nützlicher Indikator für das Marktinteresse und die Risikobereitschaft dienen.

Hinweis: Die obigen Diagramme erfassen nur die Finanzierungsdaten von DeFiLlama, die sowohl die Beträge als auch die Runden der beteiligten Investoren offenlegen und schließen öffentliche Mittelbeschaffungen von Privatanlegern sowie andere nicht-investive Finanzierungen aus.

Laut den relevanten Daten sind diese Kapitalflüsse stark synchronisiert mit den Marktzyklen. Das zuweisbare Kapital erreichte 2021 einen Höchststand von etwa 25 Milliarden USD, fiel 2022 und 2023 erheblich zurück und begann 2024 wieder zu steigen. Bis 2025, mit dem Anstieg des Interesses an RWA und Stablecoins, war das Volumen auf über 15 Milliarden USD zurückgekehrt. Bis 2026 ist diese Zahl jedoch auf etwa 10 Milliarden USD gefallen.

Besonders bemerkenswert ist nicht die Gesamtmenge des in diesem Jahr bereitgestellten Kapitals, sondern die offensichtlichen Veränderungen in den Quellen des neuen Kapitals. Der Schwerpunkt neuer Investoren verlagert sich zunehmend auf traditionelle Finanzinstitute und Unternehmen.

Traditionelle Finanzinstitute und Unternehmen werden zur neuen Kapitalquelle

Bis 2026 sind bereits 17 institutionelle Investoren erstmals in den Kryptobereich eingetreten, was die 15 des gesamten Jahres 2025 übertrifft. Im krassen Gegensatz dazu ist die Anzahl der krypto-nativen Investoren von 36 im Jahr 2025 auf nur 4 im Jahr 2026 gefallen.

Die Zusammensetzung der neuen Investoren hat sich noch drastischer verändert. Im Jahr 2025 machten Misch-VCs/Wachstums-/Private-Equity-Investoren 53,3 % der neuen institutionellen Investoren aus, während dieser Anteil bis 2026 auf 17,6 % gesunken ist. Im Gegensatz dazu ist der Anteil traditioneller Finanz-/Vermögensverwaltungs-/Marktinfrastruktur-Institutionen auf 47,1 % gestiegen, während Unternehmen und Unternehmens-Venture-Capital 29,4 % ausmachen. Zusammen machen diese beiden Gruppen 76,5 % aus, was weit über den 40,0 % von 2025 liegt.

Dies könnte nicht nur eine Veränderung der Investorenliste sein. Traditionelle Finanzinstitute und Unternehmen neigen dazu, strategische Investitionen zu tätigen, da sie selbst möglicherweise Kunden, Geschäftspartner oder direkte Nutzer der investierten Infrastruktur werden.

Beispielsweise glaubt das Korean Capital Market Institute (KCMI), dass BlackRocks Investition in Circle sowie die Investitionen von Finanzinstituten in Digital Asset, Fireblocks und Securitize weit mehr als nur finanzielle Wetten sind. Diese Investitionen ermöglichen es traditionellen Institutionen, neue Technologien kennenzulernen, sie in bestehende Dienstleistungen zu integrieren und in der nächsten Generation von Finanzinfrastrukturen eine vorteilhaftere Position einzunehmen.

Konkrete Transaktionen bestätigen dies. Digital Asset positionierte 2025 seine 135 Millionen USD Finanzierung klar als strategische Runde, die sowohl traditionelle Finanzinstitute wie Tradeweb, BNP Paribas, DTCC und Goldman Sachs als auch krypto-native Investoren wie Polychain anzieht. Fnality vereint ebenfalls Aktionäre wie Bank of America, Citigroup, Tradeweb, UBS, Goldman Sachs und DTCC und baut eine institutionelle Abwicklungsinfrastruktur auf, die diese Institutionen möglicherweise direkt nutzen können.

Die allgemeinen Investitionsströme der Banken weisen ebenfalls in dieselbe Richtung. Laut einer Studie von Ripple, CB Insights und dem UK Blockchain Technology Centre haben globale Banken zwischen 2020 und 2024 an 345 Blockchain-Investitionen teilgenommen, darunter 33 mit einem Einzelbetrag von über 100 Millionen USD. Ihr Fokus liegt stark auf Bereichen, die mit ihrem Kerngeschäft verbunden sind: institutionellem Handel, tokenisierter Infrastruktur, Zahlungen und Verwahrung digitaler Vermögenswerte.

Mit anderen Worten, die Fragen hinter dem institutionellen Kapital erweitern sich allmählich von „Welches Krypto-Unternehmen wird an Wert gewinnen?“ zu „Welche Krypto-Infrastrukturen benötigt unser Geschäft tatsächlich?“

Wird dieses institutionelle Kapital in den breiteren Kryptomarkt fließen?

Die Auswirkungen könnten selektiver sein als in früheren Zyklen.

Früher war ein größerer Anteil des Kapitals eine Wette auf das Wachstum des gesamten Marktes. Reichlich vorhandene Liquidität von Privatanlegern unterstützte Bewertungen und Exit-Möglichkeiten, sodass nicht nur Projektträger, sondern auch Infrastruktur-Dienstleister, Market Maker, Medien und Marketingunternehmen sowie andere Ökosystemteilnehmer von derselben Expansionswelle profitieren konnten.

Heute wird Kapital auf konkurrierende Bereiche wie KI und öffentliche Aktienmärkte verteilt, und die Investitionen innerhalb der Kryptoindustrie werden vorsichtiger, konzentrieren sich auf Infrastrukturen mit klaren Anforderungen oder betrieblichen Notwendigkeiten. Wenn die institutionelle Nachfrage letztendlich weiterhin hauptsächlich auf Zahlungen, Verwahrung, Abwicklung und Tokenisierung konzentriert ist, könnte es selbst bei einer Expansion des institutionellen Kryptomarktes schwierig sein, die umfassenden Spillover-Effekte der frühen Zyklen zu reproduzieren.

Dennoch werden große Finanzinstitute und Zahlungsunternehmen nicht von Grund auf alle Fähigkeiten selbst aufbauen. Stripe integrierte nach der Übernahme des Stablecoin-Infrastrukturunternehmens Bridge im Jahr 2025 dieses in sein Zahlungssystem und die Stablecoin-Emission. Im Jahr 2026 erwarb Mastercard BVNK für bis zu 1,8 Milliarden USD und verband die Stablecoin-Zahlungsinfrastruktur direkt mit bestehenden Zahlungstracks. BlackRock verfolgte einen ähnlichen Ansatz mit Securitize: Zuerst führte es eine strategische Finanzierung in Höhe von 47 Millionen USD an, dann nutzte es Securitize als Anbieter von BUIDL (seinem ersten tokenisierten Fonds), dessen Volumen später über 1 Milliarde USD betrug.

Daher werden nicht alle Funktionen, während die Institutionalisierung voranschreitet, von traditionellen Finanzinstituten intern absorbiert. Ein paralleles Modell bildet sich ebenfalls: institutionelle Investitionen, Übernahmen oder Kooperationen mit etablierten Anbietern von Krypto-Infrastrukturen, gefolgt von der Integration dieser Fähigkeiten in bestehende Finanzprodukte und Vertriebskanäle.

Mit der schrittweisen Klarheit des regulatorischen Rahmens könnte diese Nachfrage noch deutlicher werden. In Südkorea beispielsweise, nachdem mehr Unternehmen in den Kryptomarkt eingetreten sind, wird es tatsächliche Anforderungen in den Bereichen Verwahrung, interne Kontrolle und Handelsmanagement geben. Dies wird natürlich zu einer Arbeitsteilung führen: Welche Fähigkeiten werden intern aufgebaut und welche werden von spezialisierten externen Dienstleistern bezogen.

Für bestehende Krypto-Unternehmen liegt die Chance nicht darin, auf vage „Trickle-Down-Effekte“ des institutionellen Kapitals zu warten, sondern darin, die bestehenden Fähigkeiten in Produkte umzuwandeln, die Institutionen heute bereit sind zu kaufen. Schlüsselmanagement, Validatoren und Knotenbetrieb, Sicherheit, Handelsüberwachung, On-Chain-Daten und Berichterstattung sind alles Bereiche, in denen krypto-native Unternehmen signifikante Fachkenntnisse haben.

Kurz gesagt, institutionelles Kapital wird wahrscheinlich einen neuen B2B-Markt schaffen, der sich um „Fähigkeiten, die Institutionen benötigen, aber nicht selbst aufbauen wollen“ gruppiert, anstatt den gesamten Kryptomarkt erneut umfassend zu unterstützen. Für bestehende Akteure ist die zentrale Frage ganz einfach: Welche der Dinge, die wir bereits gut machen, sind die, für die Institutionen tatsächlich bereit sind zu zahlen?

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