Investoren stehen kurz davor, einen 217 Millionen Dollar schweren Treuhandfonds abzuziehen, während sie abstimmen, um ihren Bitcoin-SPAC am Leben zu halten

Die Aktionäre von SilverBox Corp IV sollen am Dienstag über eine viermonatige Verlängerung abstimmen, die eine Liquidation des SPAC verhindern könnte. Selbst wenn sie genehmigt wird, würde sie jedoch den mit dem vorgeschlagenen Bitcoin-SPAC-Deal mit der Investmentfirma Parataxis Holdings verbundenen Treuhandfonds in Höhe von 217 Millionen Dollar nicht erhalten.

Die Sitzung am 11. August ist für 10:00 Uhr Eastern Time angesetzt. SilverBox möchte die Frist für die Unternehmenszusammenführung vom 19. August auf den 19. Dezember verschieben und eine Rücknahmelimitierung von 5.000.001 Dollar an Nettovermögenswerten aufheben. Jede der beiden Änderungen benötigt mindestens zwei Drittel der Stimmen der anwesenden und stimmberechtigten Aktionäre. Beide müssen genehmigt und umgesetzt werden, damit die Verlängerung wirksam wird.

Die Aktionäre stimmen nicht über die Fusion mit Parataxis selbst ab, was SilverBox zufolge eine separate Sitzung erfordern würde. Eine Genehmigung würde dem SPAC mehr Zeit geben, während Investoren, die rechtzeitig und ordnungsgemäß eine Rücknahme wählen, ihre Anteile unabhängig davon zurückgeben können, wie oder ob sie abstimmen.

SilverBox berichtete zum 30. Juni über 217.134.228 Dollar in seinem Treuhandfonds und schätzte, dass die Rücknahmen bei der Verlängerungssitzung etwa 10,85 Dollar pro öffentlichem Anteil wert sein würden. Es warnte, dass der verbleibende Betrag nach gültigen Wahlen nur einen kleinen Bruchteil des Betrags vom Juni ausmachen könnte.

Das verbleibende Bargeld nach den Rücknahmen könnte bestimmen, ob der Bitcoin-SPAC-Deal abgeschlossen wird. Die neueste Fusionsregistrierungserklärung verlangt, dass das kombinierte Unternehmen nach Rücknahmen und Transaktionskosten mindestens 25 Millionen Dollar in Netto-Bargeld und -Äquivalenten erhält. Die Berechnung kann verbleibende Treuhandfonds und Finanzierungen, die bei Abschluss abgeschlossen werden, umfassen. Parataxis kann die Bedingung unter bestimmten Umständen aufheben.

Die ursprüngliche Ankündigung von bis zu 640 Millionen Dollar war ein Maximum und nicht das zugesagte Abschlussgeld. Es kombinierte bis zu etwa 240 Millionen Dollar aus der Transaktion und verwandten Finanzierungen, vorbehaltlich der Rücknahmen, mit einer Option, nach dem Abschluss bis zu 400 Millionen Dollar an Aktien über eine Yorkville-Eigenkapitallinie zu verkaufen. Das Maximum setzte keine Rücknahmen des Treuhands voraus und eine vollständige Nutzung der nach dem Abschluss verfügbaren Mittel.

Parataxis hat separat 31 Millionen Dollar in Vorzugsaktien gesammelt und etwa 30,8 Millionen Dollar verwendet, um im August 2025 etwa 263,78 Bitcoin zu kaufen, so die Fusionsanmeldung. Diese Bitcoin sind getrennt von SilverBox' Treuhandfonds. Die Vereinbarung über Vorzugsaktien gibt den Investoren ein Wahlrecht, nach dem Außendatum des Fusionsvertrags und nach schriftlicher Mitteilung, es sei denn, es wurde etwas anderes vereinbart, ihren Anteil an den Bitcoin oder den Verkaufserlösen zu verlangen.

Allerdings bringt der Fusionsvertrag des Bitcoin-SPAC eine zweite Unsicherheit mit sich. Eine Einreichung im Mai verschob das Außendatum auf den 6. August. Die zugrunde liegende Vereinbarung gibt jeder Partei ein bedingtes Recht zur Kündigung durch schriftliche Mitteilung nach diesem Datum. SilverBox' SEC-Aufzeichnungen zeigten bis zum 9. August keine spätere Änderung, Verzicht oder Kündigungsmitteilung, sodass die öffentliche Aufzeichnung nicht feststellte, ob der Deal weiterhin unter Vertrag steht. Allein der Ablauf des Datums bewies nicht die Kündigung.

Wenn die beiden Änderungen scheitern und SilverBox bis zum 19. August keine Unternehmenszusammenführung abschließt, muss es die Geschäfte einstellen, außer zur Abwicklung. Es muss öffentliche Anteile innerhalb von 10 Geschäftstagen zurücknehmen. Anschließend würde es versuchen, sich aufzulösen und abzuwickeln, vorbehaltlich der Genehmigung des Vorstands und der verbleibenden Aktionäre sowie der geltenden Gläubigerverpflichtungen der Cayman Islands. Seine Warrants würden bei der Abwicklung wertlos verfallen.

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