Open USD erschütterte Circles Aktien, aber die wichtigsten Unterstützer stehen weiterhin hinter USDC

Als Open Standard vor einem Monat Open USD ankündigte, interpretierten Investoren die Unterstützung von Coinbase (COIN), Visa (V) und Mastercard (MA) schnell als direkte Herausforderung für Circle (CRCL) und dessen 72 Milliarden USDC Stablecoin.

Die Ankündigung ließ Milliarden von Dollar aus dem Marktwert von Circle verschwinden. Die Aktien fielen um bis zu 20 % und haben sich bisher nicht erholt, während das Konsortium mehr als 140 Startpartner vorstellte, was Bedenken aufwarf, dass einige der größten kommerziellen Partner von USDC sich hinter einem rivalisierenden digitalen Dollar versammeln.

Die Reaktion verdeutlichte einen breiteren Wandel im Stablecoin-Markt. Einst von einer Handvoll kryptonativer Emittenten wie Circle dominiert, zieht der Sektor nun Banken, Zahlungsnetzwerke und Fintech-Unternehmen an, die bestrebt sind, digitale Dollar auszugeben oder zu vertreiben, während die Regulierung den Weg für eine breitere Akzeptanz ebnet. Damit erstreckt sich der Wettbewerb zunehmend über die Ausgabe von Token hinaus auf die Sicherung der Zahlungsinfrastrukturen, Börsen und Finanzplattformen, die diese in die Hände der Nutzer bringen.

Die jüngsten Gewinnaufrufe der prominentesten Unterstützer von Open USD zeichnen jedoch ein nuancierteres Bild. Führungskräfte von Coinbase, Visa und Mastercard sagten alle, dass sie beabsichtigen, mehrere Stablecoins zu unterstützen, anstatt auf einen einzigen Gewinner zu setzen, und beschrieben Open USD als ein weiteres Netzwerk, mit dem man sich verbinden kann, anstatt als Ersatz für USDC.

Multi-Token-Strategie

Während des Gewinnaufrufs für das zweite Quartal letzte Woche beruhigte Coinbase die Investoren über seine enge Beziehung zu Circle. CFO Alesia Haas sagte, die Börse habe bereits die Bedingungen erfüllt, um ihre kommerzielle Vereinbarung mit Circle zu erneuern, und werde das USDC-Ökosystem weiterhin ausbauen.

CEO Brian Armstrong sagte ebenfalls, dass Coinbase eine "Multi-Stablecoin-Plattform" bleibt und die Stablecoins unterstützen möchte, die die Kunden nutzen möchten. Die Börse unterstützt bereits USDC neben Tethers USDT und PayPals PYUSD, sagte er, wobei Open USD "zusätzliche Geschäftsmöglichkeiten und Einnahmequellen" schafft.

Ryan McInerney, CEO von Visa, äußerte während des Gewinnaufrufs seines Unternehmens einen ähnlichen Ton und beschrieb das Unternehmen als "Multi-Coin, Multi-Chain" und sagte, dass die Rolle von Visa darin besteht, den Kunden zu helfen, sich mit den Stablecoins zu verbinden, die Akzeptanz finden.

"Unsere Rolle ist es nicht, Gewinner auszuwählen," sagte er.

Bemerkenswerterweise bot Visa das erste Live-Beispiel für die Einführung von Open USD bei Kunden an. Das Unternehmen startete letzten Monat seine Visa Stablecoin-Plattform, die Banken, Fintechs und Zahlungsanbietern Werkzeuge zur Verfügung stellt, um Stablecoins zuzugreifen, zu speichern, einzulösen und zu bewegen, wobei OUSD als das anfänglich unterstützte Token dient.

Mastercard-CEO Michael Miebach sagte, das Unternehmen unterstütze bereits USDC, das von Paxos geführte Global Dollar Network (USDG) und andere Stablecoins und beschrieb Open USD als "eine weitere Münze, die wir in unserem Netzwerk aktivieren werden."

"Wahlfreiheit war immer ein wichtiges Kriterium und wird auch hier bei Stablecoins dasselbe sein," sagte er.

Miebach beschrieb Open USD als eine zahlungsorientierte Dienstleistung mit gemeinsamen wirtschaftlichen Interessen, während er anerkannte, dass die Governance nicht alle über 140 Partner einbeziehen würde. "Sonst würden wir nichts voranbringen," sagte er. Das Unternehmen – und das kürzlich erworbene BVNK – sind ebenfalls als Mitglieder des Ökosystems von USDG aufgeführt, einem weiteren konsortiumsgesteuerten Stablecoin-Projekt, das Robinhood unter seinen Mitgliedern hat.

Ein Sprecher von Open Standard kommentierte die Bemerkungen der Führungskräfte und die Governance hinter dem Projekt nicht und fügte hinzu, dass das Unternehmen später in diesem Jahr weitere Details bei der Einführung bekannt geben werde.

Unterstützung versus Engagement

Die Kommentare der Führungskräfte deuten darauf hin, dass Beobachter möglicherweise zu viel in die Partnerliste von Open USD hineininterpretiert haben, bemerkten Analysten.

"Es wird zunehmend klar, dass das Engagement der Partner von OUSD näher an einem weichen LOI [Letter of Intent] als an einer strategischen Wette ist," schrieb Lorenzo Valente, Direktor für digitale Vermögensforschung bei ARK Invest, auf X. "Die Unterstützung von OUSD ist sehr unterschiedlich von der Verpflichtung, bedeutende Ressourcen, Verteilung oder Bilanz bereitzustellen, um es zum Erfolg zu bringen."

Amey Dandawate, Direktor bei Bluechip Ratings, sagte gegenüber CoinDesk, dass der Beitritt zum Konsortium "eine kostenlose Option" darstellt, die es Unternehmen ermöglicht, teilzunehmen, wenn Open USD an Fahrt gewinnt, ohne bedeutende Vorabverpflichtungen einzugehen.

Andere warnten, dass die Umsetzung wichtiger sein wird als die – ansonsten beeindruckende – Größe der Partnerliste.

Owen Lau, Geschäftsführer bei Clear Street, sagte, der Markt habe überreagiert auf die ursprüngliche Ankündigung. USDC und Tethers USDT profitieren bereits von tiefer Liquidität und Netzwerkeffekten, sagte er, was die Akzeptanz zu einer viel größeren Herausforderung macht als die Anmeldung von Partnern.

"Es ist sehr schwierig, die Interessen so vieler Partner mit unterschiedlichen Anreizen und Agenden in Einklang zu bringen," sagte Lau. Dennoch könnte die Teilnahme von Visa, Mastercard und Coinbase dazu beitragen, die Nutzung von Stablecoins im Verbrauchermarkt zu beschleunigen, unabhängig davon, welches Token letztendlich die größte Akzeptanz findet.

Dragonfly-Partner Rob Hadick sagte, die Führungskräfte hätten seine Ansicht bestärkt, dass Stripe die treibende Kraft hinter Open USD bleibt, während Visa und Mastercard kommerzielle Gründe haben, neutral zu bleiben, da sie mit konkurrierenden Emittenten arbeiten.

"Ihre Geschäfte erfordern es, dass sie Partner und Kunden nicht entfremden," sagte Hadick gegenüber CoinDesk. "Sie könnten OUSD vorantreiben, aber sie müssen offen sein."

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