El 25 de noviembre podría ser un gran día para el mercado de valores

La Oficina de Estadísticas Laborales publicó esta mañana la última lectura de inflación, mostrando que el Índice de Precios al Productor (IPP) aumentó un 6,5% en octubre en comparación con el año anterior. Este es el mayor aumento anual desde 2022.

Y esto ocurre solo tres días después de un informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) más caliente de lo esperado. El mercado ahora considera un aumento de tasas en la reunión de la Fed del 9 de diciembre como un hecho consumado. La pregunta ya no es si la Fed sube, sino en cuánto.

Fuente de la imagen: Foto oficial de la Reserva Federal.

La respuesta puede depender de los últimos números de inflación que el comité reciba antes de tomar una decisión, y ese informe se publicará el 25 de noviembre, el día antes de Acción de Gracias.

Informes de inflación del IPC y el IPP de octubre: lo que mostraron

El informe del IPC se publicó el martes de esta semana, mostrando que los precios al consumidor aumentaron un 0,4% en octubre, por encima del 0,3% que esperaba Wall Street. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, también fue alto, con un 0,3%.

Luego llegaron los números mayoristas de hoy: lo que las empresas reciben antes de que los bienes lleguen a los consumidores. Fue una mezcla, con el aumento mensual general del 0,3% que en realidad fue un poco inferior al 0,4% esperado. Pero la medida subyacente aumentó un 0,3% y estuvo en línea con las expectativas. La tasa anual general subió al 6,5%.

Probabilidades de aumento de tasas de la Fed: por qué es posible un aumento de medio punto en diciembre

La Fed aumentó las tasas en un cuarto de punto en septiembre, el primer aumento desde 2023, y luego las mantuvo estables en la votación de 10-2 de octubre. Hace una semana, las probabilidades de un aumento de medio punto en diciembre eran del 0%, según FedWatch, ahora están por encima del 12%. Por el contrario, hace una semana el mercado veía más de un 23% de probabilidad de que las tasas no se movieran en absoluto. Eso ahora es 0%.

Antes del informe del IPC, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo que se "debería considerar" un aumento de medio punto si el IPC subyacente se situaba alrededor del 0,3% o más. Resultó exactamente en 0,3%. Para ponerlo en contexto, la última vez que la Fed aumentó las tasas en medio punto fue en diciembre de 2022.

Informe de inflación del PCE: la última lectura antes de que se reúna la Fed

Esa es la preparación para la publicación final de los números de inflación antes de la reunión de diciembre de la Fed. El 25 de noviembre, se publicará el informe del índice de precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE), que resulta ser la medida "preferida" de la Fed; el actual presidente, Kevin Warsh, ha dicho explícitamente que el objetivo de la Fed es del 2% medido por el PCE.

Si el PCE resulta ser más caliente de lo esperado, se espera algo de turbulencia.

Ahora, los movimientos a corto plazo en el mercado no son realmente el enfoque para los inversores a largo plazo. Los movimientos día a día son más ruido que otra cosa. Sin embargo, con el S&P 500 (^GSPC -0,40%) fuertemente concentrado en un comercio de IA que depende cada vez más de la deuda, el camino de la Fed importa más de lo habitual.

Construir centros de datos y llenarlos de chips es caro, y las empresas están pidiendo cada vez más préstamos para pagarlo, incluso los grandes jugadores tecnológicos con mucho efectivo como Meta Platforms (META +2,90%) y Alphabet (GOOG -0,96%) (GOOGL -0,98%). Si la Fed termina yendo más allá de lo esperado, las matemáticas de algunos de estos proyectos de centros de datos se volverán más difíciles de justificar.