Los préstamos de XRP desencadenan 883 liquidaciones, y $53 millones siguen en riesgo

Los prestatarios respaldados por XRP entregaron aproximadamente 4.18 millones de cbXRP en 883 eventos de liquidación en Morpho, mientras que los liquidadores reembolsaron poco más de 4 millones de USDC de deuda.

La actividad tuvo lugar en un mercado de préstamos en Base donde los prestatarios pignoran cbXRP para pedir prestado USDC.

El análisis de CryptoSlate de los registros de transacciones indexados de Morpho abarca desde el 7 de noviembre a las 10:30:51 UTC hasta el 13 de noviembre antes de las 13:00 UTC. Los 883 eventos cuentan los registros de liquidación individuales, por lo que una persona puede estar representada más de una vez.

Una instantánea posterior del 13 de noviembre aún mostraba 53.53 millones de USDC pendientes.

Una cobertura anterior sobre el estrés de préstamos utilizó posiciones del 6 de noviembre para estimar que una nueva caída del 10% en el precio del oráculo podría llevar a 8.84 millones de USDC de deuda a la elegibilidad de liquidación a través de 1,070 posiciones, asumiendo que los saldos se mantuvieran sin cambios.

Lo que los prestatarios de XRP entregaron

El umbral de liquidación del mercado es del 62.5% de préstamo a valor, que compara la deuda con el valor de la garantía: la caída de los precios de la garantía puede empujar el mismo préstamo por encima de la proporción permitida.

Bajo el mecanismo de liquidación de Morpho, un liquidante externo puede reembolsar parte o toda la deuda de una posición elegible y recibir la garantía más un incentivo. Aquí, eso significa pagar USDC y tomar cbXRP.

La garantía sale de la posición mientras que la obligación de deuda se reduce, y los registros por sí solos no capturan completamente el resultado económico de cada prestatario.

El total de reembolsos diarios más grande en la ventana seleccionada fue de aproximadamente 1.58 millones de USDC el 8 de noviembre, seguido de aproximadamente 1.06 millones el 10 de noviembre. Todos los 883 registros de liquidación seleccionados informaron cero deuda incobrable, la deuda que quedó sin cubrir por la garantía.

El registro de liquidación decodificado para una transacción del 10 de noviembre muestra aproximadamente 202,394 USDC reembolsados y 218,175 cbXRP incautados en el mismo mercado.

El liquidante luego envió esa cantidad de cbXRP a otra dirección y recibió USDC y ETH envuelto de esa dirección en la misma transacción. Un registro separado del 7 de noviembre documenta aproximadamente 1,050 USDC reembolsados contra 1,029 cbXRP incautados.

Establecer la venta nativa de XRP requeriría evidencia que vincule la garantía incautada con el comercio posterior de XRP, incluyendo cualquier movimiento de redención o custodia en el camino.

Deuda reembolsada. La garantía cambió de manos.

Ventana: del 7 de noviembre de 2026 a las 10:30:51 UTC hasta el 13 de noviembre antes de las 13:00 UTC. Las liquidaciones reembolsaron 4.016 millones de USDC y se incautaron 4.182 millones de cbXRP.
USDC y cbXRP se mueven en direcciones opuestas. El mercado de Morpho recibe 4.016 millones de USDC; los liquidadores reciben 4.182 millones de cbXRP. Las flechas representan la dirección del activo, sin una escala proporcional. 883 REGISTROS DE LIQUIDACIÓNBASE · cbXRP / USDC4.016 millones de USDCdeuda reembolsada en MorphoMercado de MorphoLiquidadores4.182 millones de cbXRPgarantía incautada
Direcciones de activos en liquidación. El mercado de Morpho recibe 4.016 millones de USDC; los liquidadores reciben 4.182 millones de cbXRP. La dirección es esquemática. 883 REGISTROS DE LIQUIDACIÓNMercado de MorphoLiquidadores4.016 millones de USDCdeuda reembolsada4.182 millones de cbXRPincautados

Una transacción del 10 de noviembre: sigue los tokens

Una transacción del 10 de noviembre: seguimiento de tokens1 · Incautación de colaterales2 · Intercambio posterior
A las 15:35:42 UTC, una liquidación reembolsó 202,394.36 USDC e incautó 218,174.72 cbXRP. Ambas cantidades pertenecen a este único evento.
USDC y cbXRP se mueven en direcciones opuestas. El mercado de Morpho recibe 202,394.36 USDC; el liquidator recibe 218,174.72 cbXRP. Las flechas representan la dirección del activo, sin una escala proporcional.
10 NOV 2026 · 15:35:42 UTCBASE · cbXRP / USDC202,394.36 USDCdeuda reembolsadaMercado de MorphoLiquidator218,174.72 cbXRPcolateral incautado
Direcciones de activos en liquidación. El mercado de Morpho recibe 202,394.36 USDC; el liquidator recibe 218,174.72 cbXRP. La dirección es esquemática. UN EVENTO DEL 10 DE NOVIEMBREMercado de MorphoLiquidator202,394.36USDCdeuda reembolsada218,174.72cbXRPincautados
En la misma transacción, el liquidator envió el cbXRP incautado y recibió USDC y ETH envuelto. Este aparente intercambio Base deja el comercio de XRP nativo sin rastrear.
USDC y cbXRP se mueven en direcciones opuestas. El liquidator recibe USDC + ETH envuelto; la contraparte recibe 218,174.72 cbXRP. Las flechas representan la dirección del activo, sin una escala proporcional. MISMA TRANSACCIÓN · EN BASEBASE · cbXRP / USDCUSDC + ETH envuelto recibido por el liquidatorLiquidatorContraparte218,174.72 cbXRPenviado
Direcciones de activos en liquidación. El liquidator recibe USDC + ETH envuelto; la contraparte recibe 218,174.72 cbXRP. La dirección es esquemática. MISMA TRANSACCIÓN · EN BASELiquidatorContraparteUSDC + ETH envuelto recibido218,174.72cbXRPenviado
La liquidación reduce la deuda de USDC y transfiere cbXRP. El camino hacia el comercio de XRP nativo permanece sin rastrear.
Los conteos se refieren a los registros de liquidación; los prestatarios pueden recurrir y la cohorte en riesgo anterior no fue emparejada. La deuda reembolsada es distinta de la pérdida económica del prestatario. Las transferencias seleccionadas de Base no rastrean un canje o venta de XRP nativo, ni explican el movimiento de precios más amplio de XRP.
Fuentes y evidencia

Fuentes

1. Análisis de liquidación original de Morpho POST
2. Artículo de estrés condicional del 7 de noviembre
3. Mecanismo de liquidación de Morpho
4. Respaldo de cbXRP de Coinbase
5. Liquidación y transferencias decodificadas del 10 de noviembre
6. Liquidación decodificada del 7 de noviembre

Hechos de apoyo

• El análisis de CryptoSlate de los registros de la API indexada de Morpho encontró 883 eventos de liquidación en el mercado de Base cbXRP/USDC desde el 7 de noviembre de 2026 a las 10:30:51 UTC hasta el 13 de noviembre antes de las 13:00 UTC, reembolsando 4,016,076.342260 USDC e incautando 4,181,584.301387 cbXRP. [1]
• Los 883 eventos son registros de liquidación, no un conteo de personas únicas ni prueba de que las mismas posiciones en la instantánea de riesgo anterior fueron liquidadas. [1] [2]
• La deuda reembolsada durante la liquidación no es una estimación de la pérdida de efectivo del prestatario, y el colateral incautado no es una medida de XRP nativo vendido. [1] [3] [4]
• Una transacción del 10 de noviembre a las 15:35:42 UTC contiene una liquidación decodificada de 202,394.361513 USDC contra 218,174.720605 cbXRP en este mercado; sus transferencias luego envían la misma cantidad de cbXRP del liquidator a otra dirección mientras que USDC y ETH envuelto se mueven en la dirección opuesta. [5] [1]
• Coinbase describe cbXRP como un token envuelto respaldado 1:1 por XRP nativo mantenido por Coinbase. [4]
• Establecer la venta de XRP nativo requeriría evidencia de canje, custodia o comercio vinculados más allá de una transferencia de colateral de cbXRP de Base; los registros revisados no establecen esa cadena ni muestran que estas liquidaciones causaron el movimiento de precios más amplio de XRP. [4] [6] [5] [3]

Método

Ventana: 7 de noviembre de 2026 10:30:51 UTC hasta el 13 de noviembre antes de las 13:00 UTC. Análisis original de Morpho POST, particiones de día UTC, deduplicación de registros y escalado a seis decimales. Totales redondeados a tres decimales en millones; el ejemplo del 10 de noviembre redondeado a dos decimales de token. Las flechas muestran dirección, sin una escala de cantidad.

Alcance

Los recuentos se refieren a los registros de liquidación; los prestatarios pueden recurrir y la cohorte en riesgo anterior no fue emparejada. La deuda reembolsada es distinta de la pérdida económica del prestatario. Las transferencias de Base seleccionadas no rastrean un canje o venta nativa de XRP, ni explican el movimiento de precios más amplio de XRP.