Rynek kontraktów wieczystych kryptowalut o wartości 90 bilionów dolarów: Byli regulatorzy chcą przenieść go do Stanów Zjednoczonych

Dziewięćdziesiąt bilionów dolarów na wolności. Pięciu byłych amerykańskich regulatorów, w tym były przewodniczący CFTC, złożyło pod koniec sierpnia wspólny list do SEC i CFTC, domagając się dostosowanego ramowego uregulowania opartego na rzeczywistym ryzyku, a nie na strachu przed ryzykiem. Celem są kontrakty wieczyste, te instrumenty pochodne bez daty wygaśnięcia, które stały się dominującym formatem handlu kryptowalutami, ale które prosperują prawie całkowicie poza granicami amerykańskimi. Popyt nigdy nie zniknął. Po prostu zmienił adres.
Kluczowe punkty tego artykułu:

• Pięciu byłych amerykańskich regulatorów złożyło list do SEC i CFTC, domagając się dostosowanego ramowego uregulowania dla kontraktów wieczystych, rynku o wartości 90 bilionów dolarów w dużej mierze offshore.
• List ma na celu zachęcenie do powrotu tej płynności na amerykański grunt poprzez dostosowanie regulacji do rzeczywistego ryzyka, a nie do nadmiernych ograniczeń.
  Kontrakt wieczysty to instrument pochodny, który stawia zakład na cenę aktywa, nigdy nie wygasając, w przeciwieństwie do klasycznego kontraktu terminowego, który jest powiązany z datą dostawy. Przetłumacz: dźwignia, którą można utrzymywać otwartą w nieskończoność, o ile płaci się za finansowanie, które utrzymuje ją przy cenie spot. Format stał się normą handlu kryptowalutami w innych częściach świata. W Stanach Zjednoczonych regulacja długo trzymała go na dystans.
  Według szacunków Kalshi, platformy zakładów predykcyjnych, która sama oferuje kontrakty wieczyste kryptowalut od tego roku, wolumen offshore wzrósł z 28 bilionów do ponad 90 bilionów dolarów w latach 2023-2025. Potrojenie w ciągu dwóch lat. List złożony do SEC odpowiada na wspólną konsultację rozpoczętą w czerwcu przez obie agencje, mającą na celu wyjaśnienie, gdzie kończy się kompetencja jednej, a gdzie zaczyna drugiej w zakresie swapów i nowych instrumentów pochodnych.
  Podpisani nie są anonimowi. Chris Giancarlo (były przewodniczący CFTC), Brian Quintenz i Sharon Brown-Hruska (oboje byli komisarzami tej samej agencji), Steven Wallman (były komisarz SEC) i Chester Spatt (były główny ekonomista SEC): pięć ścieżek, które przechodzą przez obie agencje bez wspólnej etykiety partyjnej. To właśnie jest podnoszony argument. Ochrona inwestorów i utrzymanie konkurencyjnych rynków amerykańskich nigdy nie były, przypominają, tematem lewicowym ani prawicowym.
  Kalshi sponsorował tę inicjatywę, zlecając kancelarii Bellementis przygotowanie tekstu. Mówiąc wprost, żaden z sygnatariuszy nie twierdzi, że otrzymał jakiekolwiek pieniądze, a platforma nie miała żadnego wpływu na ostateczną treść. Nazwa Kalshi na fakturze zasługuje jednak na to, aby być znana czytelnikowi, a nie tylko umieszczona na dole strony. Chris Giancarlo podsumowuje problem bez ogródek: << Rynek offshore kontraktów wieczystych o wartości 90 bilionów dolarów nie jest tajemnicą do rozwiązania, to rynek, który czeka na sensowne amerykańskie ramy. Jeśli dostosujemy regulację federalną do rzeczywistego ryzyka, a nie do maksymalnych ograniczeń, ta płynność wróci do nas. Każdy rok oczekiwania utrudnia repatriację >>, powiedział w rozmowie z Crypto In America.
  List pojawia się w momencie, gdy kilka spraw posuwa się naprzód równolegle. Donald Trump na początku sierpnia stwierdził, że Michael Selig, przewodniczący CFTC, aktywnie pracuje nad tym, aby Hyperliquid wylądował na amerykańskiej ziemi. Jest to nadal największa offshore'owa giełda w branży.
  Żaden z tych projektów nie gwarantuje samodzielnie repatriacji obiecanej w liście. Trzy projekty posuwają się jednak naprzód w ciągu zaledwie czterech miesięcy: ramy CFTC pod koniec maja, list dwupartyjny pod koniec sierpnia, okrągły stół SEC 17 września. Wszystko to bez Clarity Act, który wciąż utknął w Kongresie. Hyperliquid, właśnie, już zmaga się z oporem CME i NYSE w swojej własnej próbie powrotu na amerykański grunt.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.