3000 Millionen Won Schwelle tritt in Kraft, koreanische Privatanleger beginnen, Hebel-ETFs aufzugeben und direkt in US-Aktien zu investieren

Odaily Planet Daily berichtet, dass koreanische Privatanleger ("Xuexi Ants") nach der Erhöhung der Investitionsschwelle für Hebelprodukte von den koreanischen Finanzaufsichtsbehörden ihre Auslandsportfolios anpassen, die Bestände an hochgehebelt Produkten reduzieren und direkt in US-Aktien investieren.

Laut Daten der koreanischen Depotbank stieg die Mindestbaranforderung für Einzelaktien-Hebelprodukte seit dem 1. August auf 30 Millionen Won, was zu einem deutlichen Kapitalabfluss bei dem 2-fachen Hebelprodukt TSLL von Tesla führte. Am 3. kauften koreanische Anleger netto etwa 14,58 Millionen USD in TSLL, aber am 4. fiel der Kaufbetrag auf 1,56 Millionen USD, während der Verkaufsbetrag auf 8,68 Millionen USD anstieg, was zu einem Nettoverkauf von 7,11 Millionen USD an diesem Tag führte.

Im Gegensatz dazu stieg das Interesse an Käufen von Tesla-Aktien deutlich an. Zwischen dem 3. und 4. kauften koreanische Anleger netto etwa 42,3 Millionen USD an Tesla-Aktien, was mehr als das Fünffache des Nettoankaufs von TSLL im gleichen Zeitraum übersteigt.

Ein ähnlicher Trend zeigt sich auch bei Halbleiteraktien. Koreanische Anleger verkauften Hebelprodukte von Mindray und SanDisk und wandten sich dem Kauf der Basisaktien zu. So wechselte das 2-fache Hebelprodukt von Mindray am 3. von einem Nettoankauf von 10,81 Millionen USD zu einem Nettoverkauf von 15,98 Millionen USD am 4. Auch zwei 2-fache Hebelprodukte von SanDisk wechselten von einem Nettoankauf von 17,74 Millionen USD zu einem Nettoverkauf von 33,74 Millionen USD. Im gleichen Zeitraum verzeichneten die Basisaktien von Mindray und SanDisk netto Zuflüsse von etwa 148 Millionen USD bzw. 145 Millionen USD.

Die koreanischen Finanzaufsichtsbehörden hatten zuvor angekündigt, dass ab dem 31. Juli die Mindestanforderungen für die Margin von inländischen und ausländischen Einzelaktien-Hebelprodukten von 10 Millionen Won, einschließlich der verpfändeten Wertpapiere, auf 30 Millionen Won in bar erhöht werden. Bestehende Anleger müssen ebenfalls die neuen Standards erfüllen, wenn sie zusätzliche Käufe tätigen.

Die neuen Vorschriften erlauben es den Anlegern, bestehende Hebelprodukte zu verkaufen, aber wenn die Baranforderung nicht ausreicht, können sie keine zusätzlichen Käufe tätigen. Die Aufsichtsbehörde erklärte, dass die vorzeitige Umsetzung dieser Richtlinie darauf abzielt, das Marktrisiko zu verringern und zu verhindern, dass Kapital nur auf koreanische Hebelprodukte beschränkt wird, während es in ausländische Einzelaktien-Hebelprodukte wie Tesla und Nvidia umschichtet.

Die koreanischen Aufsichtsbehörden sind der Meinung, dass bei Einzelaktien-Hebelprodukten ein Risiko der Kapitalkonzentration sowie strukturelle Risiken aufgrund der täglichen Renditeanpassung bestehen, die zu Verlusten führen können, unabhängig davon, wo sie gelistet sind, bleibt das grundlegende Risiko dasselbe.

Einige Anleger äußerten jedoch Bedenken und argumentierten, dass die Volatilitätsprobleme des koreanischen Marktes nicht auf ausländische Investitionsprodukte übergreifen sollten. Sie wiesen darauf hin, dass koreanische Anleger zusätzlich die Baranforderung von 30 Millionen Won tragen müssen, was ihre Wettbewerbsbedingungen im Vergleich zu globalen Anlegern schwächen könnte.

Derzeit sind Hebel-ETFs wie SOXL und KORU, die mehrere Aktienindizes verfolgen, von diesen Beschränkungen nicht betroffen, da die Aufsichtsbehörde der Meinung ist, dass die Diversifizierung der Indizes ein höheres Maß an Risikostreuung bietet als Einzelaktien-Hebelprodukte.

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