Staatsdefizit: 106,8 Milliarden Euro im ersten Halbjahr, Frankreich schlägt Alarm

Nach mir die Sintflut. Die Formel, die Louis XV zugeschrieben wird, passt zur heutigen französischen Haushaltsführung: Jetzt ausgeben, die Rechnung später begleichen.

Das Ministerium für öffentliche Finanzen und Haushaltsangelegenheiten hat am 4. August die Zahlen zum Staatsbudget bis Ende Juni 2026 veröffentlicht: 106,8 Milliarden Euro Defizit in den ersten sechs Monaten des Jahres, gegenüber 100,4 Milliarden im gleichen Zeitraum 2025. Eine Verschlechterung um 6,4 Milliarden Euro, was einem Anstieg von +6,4 % im Jahresvergleich entspricht.

Die wichtigsten Punkte dieses Artikels:

• Das Haushaltsdefizit Frankreichs erreichte im ersten Halbjahr 2026 106,8 Milliarden Euro, ein Anstieg von 6,4 % im Vergleich zum Vorjahr.
• Die Kosten der französischen Staatsverschuldung übersteigen die Verteidigungsausgaben, was einen besorgniserregenden und beispiellosen Trend darstellt.

Ein wachsendes Loch trotz angekündigter Einsparungen

Das Paradoxon ist offensichtlich: Bercy hat in den letzten Monaten zahlreiche Einsparungsankündigungen gemacht, darunter 3 Milliarden Euro an zusätzlichen Mitteln, die im Juli eingefroren wurden. Doch zwei Zangen schließen sich gleichzeitig.

Einerseits wurde das Wachstum auf 0,7 % für 2026 nach unten revidiert. Andererseits folgen die Steuereinnahmen nicht dem im Haushaltsgesetz vorgesehenen Tempo, ein klassisches Phänomen in Zeiten wirtschaftlicher Abschwächung, bei dem jeder Zehntelpunkt weniger Wachstum sich direkt auf die Einnahmen aus der Mehrwertsteuer und der Körperschaftsteuer auswirkt.

Außerdem hatte der Rechnungshof bereits Ende Juni gewarnt: Das Ziel eines öffentlichen Defizits von 5 % des BIP für 2026 bleibt weit entfernt von einer Garantie. Die Zahlen des ersten Halbjahres geben ihm eher recht, als dass sie ihm widersprechen.

Die Schuldenlast übersteigt nun das Verteidigungsbudget

Eine Zahl fasst die laufende Haushaltsverschiebung besser zusammen als alles andere. Laut dem Senat wird die Schuldenlast für 2026 auf 59 Milliarden Euro geschätzt, ein Anstieg um 4,4 Milliarden im Jahresvergleich. Dieser Betrag übersteigt das Verteidigungsbudget ohne Pensionen, das selbst um 6,7 Milliarden auf 57,1 Milliarden Euro gestiegen ist.

Die Zahlung der Zinsen auf die Schulden kostet den Staat also nun mehr, als seine Streitkräfte zu finanzieren, eine beispiellose Wende, die die Zinsen zum größten Posten der Staatsausgaben des Landes macht.

79 % des Jahresziels bereits in sechs Monaten erreicht

Das Haushaltsgesetz 2026, das am 19. Februar nach einem Verfahren gemäß Artikel 49.3 verabschiedet wurde, rechnet mit einem Staatsdefizit von 134,6 Milliarden Euro für das gesamte Jahr. Mit 106,8 Milliarden Euro bis Ende Juni ist fast 79 % dieses Budgets bereits verbraucht, obwohl die Hälfte des Haushaltsjahres noch bevorsteht.

Die gesamte Haushaltsentwicklung ist nicht weniger besorgniserregend: Das öffentliche Defizit, das ursprünglich im Gesetzentwurf auf 4,7 % des BIP festgelegt wurde, wurde auf 5 % revidiert, was 9 Milliarden Euro mehr bedeutet, eine Verschlechterung, die laut Public Sénat ausschließlich aus dem Anstieg der öffentlichen Ausgaben und nicht aus einem Einnahmenmangel resultiert.

Dieses Defizit kommt zu einer öffentlichen Schuldenlast hinzu, die bereits 117,5 % des BIP überschreitet, ein Niveau, bei dem der offizielle Schuldenzins nun das BIP-Wachstum übersteigt, ein Schneeballeffekt, der seit der Gesundheitskrise nicht mehr aufgetreten ist. Der Zinssatz für 10-jährige OAT, der Referenz für französische Staatsanleihen, lag Mitte 2026 bei etwa 3,75 %, was jede neue Anleiheausgabe im Vergleich zur vorherigen verteuert, und die Hälfte des Haushaltsjahres ist noch nicht einmal vergangen.

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