Bitcoin könnte 1 Million US-Dollar erreichen, wenn Banken 1% investieren, prognostiziert der Schöpfer des ersten Bitcoin-ETFs in Lateinamerika

Der brasilianische Unternehmer und Forscher João Paulo Mayall, Mitbegründer von QR Capital und verantwortlich für die Einführung des QBTC11, des ersten Bitcoin-ETFs in Lateinamerika, veröffentlichte diese Woche ein eigenes Modell, um eine der am meisten spekulierten Fragen des Marktes zu beantworten: Was passiert mit dem Preis von Bitcoin, wenn Banken autorisiert werden, zu kaufen.

Das Modell, das MBFM (Mayall Bank Flow Multiplier) genannt wird, basiert auf drei Zahlen. Laut dem Financial Stability Board halten globale Banken etwa 190 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten. Der gesamte Bitcoin hat heute einen Wert von etwa 1,27 Billionen US-Dollar. Und laut Mayall wird die Kluft zwischen diesen beiden Zahlen schrittweise überwunden.

"Der größte Fluss in der Geschichte von Bitcoin hängt von 3 aufeinanderfolgenden Freigaben ab, und 2 sind bereits im Gange", schrieb der Analyst auf X.

Die erste ist der CLARITY Act, der bereits das Repräsentantenhaus der Vereinigten Staaten und den Bankenausschuss des Senats passiert hat, es fehlt nur noch die Abstimmung im Plenum. Das Gesetz klassifiziert Bitcoin als digitale Ware und bietet die rechtliche Sicherheit, die amerikanische Banken benötigen, um mit dem Vermögenswert zu operieren.

Die zweite ist Basileia. Der Standard des Komitees, der seit Januar 2026 in Kraft ist, weist Bitcoin ein Risiko-Gewicht von 1.250% zu, was die Banken zwingt, einen Dollar Kapital für jeden Dollar Risiko zu reservieren. "Das ist im Grunde genommen eine praktische Verbotsregelung", fasst Mayall zusammen. Das Baseler Komitee hat jedoch bereits eine gezielte Überprüfung des Standards eingeleitet, mit einer Aktualisierung, die noch in diesem Jahr erwartet wird.

Sobald die beiden Enden freigegeben sind, kommt das dritte Element ins Spiel, das laut dem Analysten vom Markt ignoriert wird: Fluss bewegt den Preis nicht im Verhältnis eins zu eins.

Die Finanzliteratur schätzt, dass jeder Dollar, der netto in Bitcoin fließt, die Marktkapitalisierung um das Mehrfache erhöht, mit Schätzungen, die von 2x bis 25x in den Studien von Chris Burniske reichen, und sogar 118x in einem Bericht der Bank of America von 2021, da das Angebot fix ist und der größte Teil der Münzen nie auf den Markt kommt.

Das MBFM verwendet absichtlich den konservativen Boden dieser Literatur, mit Multiplikatoren von 2x, 5x und 10x. Die Ergebnisse: Bei einer Allokation von 0,5% der globalen Bankvermögen würde Bitcoin von 158.000 US-Dollar auf 537.000 US-Dollar steigen. Bei 1% zeigt das mittlere Szenario 537.000 US-Dollar und das obere übersteigt 1 Million US-Dollar. Bei 2% nähert sich das Modell 2 Millionen US-Dollar pro Einheit.

Mayall erkennt die Grenzen der Übung an. Selbst mit dem normalisierten Risiko-Gewicht diskutiert das Baseler Komitee eine Obergrenze für die direkte Exposition gegenüber Krypto-Assets im Bereich von 1% bis 2% des Tier-1-Kapitals der Banken, und das Modell geht von einem statischen Angebot aus, ohne Reflexivität oder Derivateffekte. Die These ist jedoch, dass der Bankkanal Flüsse weit über die Eigenposition hinaus freisetzt, einschließlich Verwahrung, Treasury, Sicherheiten und Produkte für Kunden.

Das Modell ist Teil der Forschungsarbeit, die Mayall im Mayall Private Research durchführt, einem eingeschränkten Kreis von Bildungs- und Analyseinhalten über die These von Bitcoin und deren Entwicklungen, von den Vorzugsaktien der Strategy bis hin zu Minenunternehmen und gelisteten Börsen, einschließlich der makroökonomischen Agenda und der regulatorischen Fronten, die den institutionellen Fluss definieren, vom CLARITY Act und Basileia bis zur Regulierung der VASPs durch die Zentralbank und dem Krypto-Rechtsrahmen in Brasilien.

Als Autor von vier Studien, die in der SSRN veröffentlicht wurden und die Validierung von Bitcoin durch die österreichische Monetärtheorie, die Auswirkungen der Geldexpansion auf die Inflation, das Paradoxon der Goldreserven der Zentralbanken und einen neuen statistischen Filter für monetäre Aggregate abdecken, fasst Mayall die These in dem Satz zusammen, der den Beitrag abschloss: "Der größte Käufer der Geschichte hat noch keine Erlaubnis zum Kauf erhalten."

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