Die Reserven der BCRA steigen auf 49,642 Millionen USD, neuer Höchststand seit fast sieben Jahren

Die Zentralbank (BCRA) hat am Dienstag, dem 4. August, wieder in moderatem Tempo Dollar gekauft, und die internationalen Reserven erreichten einen neuen Höchststand seit fast sieben Jahren. Konkret erwarb die Währungsbehörde 28 Millionen USD auf dem offiziellen Markt, bei einem Handelsvolumen von 582 Millionen USD, was etwa 5 % des insgesamt gehandelten Volumens ausmachte.

Mit diesem Ergebnis stieg der Kaufsaldo im August auf 46 Millionen USD, während die kumulierten Käufe im Jahr 2026 13,373 Millionen USD erreichten. Damit hat die Zentralbank fünf aufeinanderfolgende Handelstage mit positivem Saldo hintereinander, obwohl sie den Monat mit einem begrenzten Ergebnis im Vergleich zu den Vormonaten begann und unter dem Tempo lag, das im Juli beobachtet wurde.

So lag der tägliche Durchschnitt im August bei 23 Millionen USD, immer noch weit entfernt von den 103 Millionen USD im Juli, den 68 Millionen USD im Juni und den 137 Millionen USD im Mai. Daher hinterließ der Beginn des Monats ein Signal der Kontinuität in der Ansammlung, jedoch mit einer viel geringeren Intensität als in den stärksten Monaten des Kaufprogramms.

Parallel dazu stiegen die Brutto-Internationalen Reserven um 266 Millionen USD und endeten bei 49,642 Millionen USD. Damit erreichte der Bestand den höchsten Stand seit fast sieben Jahren, nachdem er am Montag den vorübergehenden Rückgang, der durch die Bewegungen zum Monatsende verursacht wurde, wiederhergestellt hatte.

Die Verbesserung war das Ergebnis einer Kombination aus offiziellen Käufen und positiver Bewertung von Vermögenswerten. Insbesondere stieg der Goldpreis um 1 % und hätte etwa 40 Millionen USD zum Buchwert der Bestände der Zentralbank beigetragen. Gleichzeitig stieg der Euro um 0,22 % gegenüber dem Dollar, das Pfund gewann 0,16 % und der Yuan stieg um 0,02 %, während der Yen um 0,33 % fiel.

So zeigte die Dynamik der Reserven erneut eine günstigere Lesart als zum Ende Juli. Obwohl die Käufe der BCRA begrenzt waren, ermöglichten der Bewertungseffekt und die Umkehrung der administrativen Bewegungen zum Monatsende eine Konsolidierung des Bestands über 49 Milliarden USD.

Auf dem Devisenmarkt stieg der Dollar im Großhandel um 0,07 % und schloss bei 1.496 Pesos zum Verkauf. Laut Gustavo Quintana schloss die Währung nur einen Peso über dem vorherigen Schlusskurs, an einem Tag mit ähnlichem Volumen und leichtem Übergewicht der Nachfrage.

Der Analyst stellte fest, dass die Höchststände zu Beginn des Handels erreicht wurden, als der Großhandelspreis 1.500 Pesos erreichte, fünf Pesos über dem vorherigen Schluss. Allerdings erschien das Angebot an Devisen gegen Mittag und ließ einen Teil des anfänglichen Drucks nachlassen, sodass der Kurs während der mittleren Handelszeit auf ein Minimum von 1.494,50 Pesos fiel.

Anschließend, mit begrenzten Schwankungen, stabilisierten sich die Preise gegen Schluss und endeten mit einer moderaten Verbesserung im Vergleich zu den Tagesminima. In diesem Rahmen hob Quintana hervor, dass das gehandelte Volumen im Spotmarkt 584,064 Millionen USD betrug und in Futures 1.009 Millionen USD gehandelt wurden.

Der Spezialist betonte, dass der Großhandelspreis in den ersten beiden Tagen der Woche um 11 Pesos gestiegen ist, während er im gleichen Zeitraum der Vorwoche nur um 1 Peso gestiegen war. Zudem stellte er fest, dass der Dollar fast den gesamten Rückgang der Vorwoche wieder aufgeholt hat, obwohl die Stabilität im Bereich von 1.500 Pesos aufgrund der offiziellen Strategie der Intervention in Futures schwierig erscheint.

In den Dollar-Futures-Kontrakten zeigte die Kurve ein gemischtes Verhalten, mit Anstiegen in den kürzeren Fälligkeiten und Rückgängen in den mittleren und langen. So stieg der August um 0,10 % und der September um 0,07 %, während der Dezember um 0,12 % fiel und die Kontrakte von 2027 Rückgänge von bis zu 0,32 % verzeichneten. Im Durchschnitt war die allgemeine Veränderung negativ bei 0,14 %.

Mit diesen Bewegungen lag der implizite Zinssatz für August bei 1,53 % monatlich, was 18,41 % annualisiert entspricht. In Pesos sank die TAMAR von 23,31 % auf 22,94 %, während die BADLAR von 21,63 % auf 21,44 % fiel.

Die Dynamik der Absicherung stand erneut im Mittelpunkt der Analyse. Auf dem Markt wurde festgestellt, dass die von der konsolidierten öffentlichen Hand, zwischen BCRA und Schatzamt, im Juli gewährte Wechselkursabsicherung um etwa 5.000 Millionen USD gestiegen sein könnte, während die Intervention in Dollar-linked der letzten Handelstage des Monats noch bekannt gegeben werden muss. Mit dieser Bewegung hätte sich der Gesamtbestand auf etwa 11.240 Millionen USD angenähert, nachdem er im Juni um etwa 3.000 Millionen USD gewachsen war.

So hinterließ der Tag eine klare Verbesserung im Bereich der Reserven, zeigte jedoch auch, dass der Druck zur Absicherung nicht verschwunden ist. Die BCRA kaufte erneut, der Bestand erreichte ein Maximum seit fast sieben Jahren und der Dollar im Großhandel blieb nahe bei 1.500 Pesos, in einem Schema, in dem die Intervention in Futures weiterhin ein wichtiges Instrument zur Mäßigung des Anpassungstempos ist.

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