Bitcoin-Schwierigkeit sinkt um 15 %, ETF-Mittel unterschiedlich... Crypto.com: Regulierung und reale Nutzung bestimmen die Marktrichtung

Laut einer Analyse von Crypto.com zeigte der globale Markt für virtuelle Vermögenswerte in der vergangenen Woche einen komplexen Trend, der durch den Rückgang der Bitcoin (BTC)-Mining-Schwierigkeit, die hohe Volatilität der US-Börsen, die zunehmende Einführung von Blockchain in der traditionellen Finanzwelt sowie regulatorische Themen in Südkorea und den USA beeinflusst wurde. Insbesondere ist die Mining-Schwierigkeit von Bitcoin im Vergleich zum Höchststand zu Jahresbeginn um 15 % gesunken, und die Mittelströme in den US-Spot-ETFs zeigen eine deutliche Differenzierung zwischen Bitcoin und Ethereum (ETH), was darauf hindeutet, dass die Risikobereitschaft des Marktes begrenzt ist.

US-Börsen unter dem Einfluss makroökonomischer Faktoren, Big-Tech-Ergebnisse treiben die Erholung

Die US-Finanzmärkte zeigten nach der Entscheidung der Federal Reserve (Fed) zur Beibehaltung des Leitzinses am 29. Juli eine hohe Volatilität, da Inflationsängste und Anzeichen einer wirtschaftlichen Abschwächung auftraten. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg auf 4,75 %, was Bedenken über eine langfristige Straffung schürte, während der Kern-Personal Consumption Expenditures (Core PCE)-Preisindex nur um 0,1 % im Vergleich zum Vormonat anstieg, was ein Zeichen für eine teilweise Entspannung des Preisdrucks darstellt. Das vorläufige BIP-Wachstum (Bruttoinlandsprodukt) für das zweite Quartal blieb bei 1,5 %, was auf eine Abschwächung des wirtschaftlichen Momentums hindeutet, aber die starken Ergebnisse von Microsoft und Amazon im Cloud- und KI-Sektor beleben das Investorenvertrauen.

Infolgedessen stieg der technologieorientierte Nasdaq um 1,59 % in der Woche, während der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average um 1,05 % bzw. 1,04 % zulegten. Crypto.com stellte fest, dass dieser Trend auch im Markt für virtuelle Vermögenswerte widergespiegelt wurde. Der Zinspfad der Fed und die Bedenken über eine wirtschaftliche Abschwächung in den USA schränkten das obere Ende der risikobehafteten Anlagen ein, während die Erholung der großen Technologiewerte eine gewisse defensive Rolle für digitale Vermögenswerte spielte.

Bitcoin-Mining-Schwierigkeit sinkt um 15 %, ETF-Mittel unterschiedlich

Im Markt für virtuelle Vermögenswerte fiel die Veränderung der Bitcoin (BTC)-Netzwerkindikatoren als erstes auf. Die Mining-Schwierigkeit von Bitcoin erreichte 126,23 Billionen und sank damit um etwa 15 % im Vergleich zum Höchststand im Januar. Im Vergleich zum Vorjahr ist dies ein Rückgang um 2,5 %, was das zweite jährliche Rückgangsereignis in der Geschichte des Netzwerks seit dem Mining-Verbot in China im Jahr 2021 darstellt. Dies wird als Ergebnis einer Kombination aus sinkender Rentabilität einiger Mining-Betreiber, Anpassungen der Ausrüstung und steigenden Energiekosten interpretiert.

Der Mittelzufluss in Spot-ETFs war noch subtiler. Während der US-Spot-ETF für Bitcoin einen Nettoabfluss von 62 Millionen USD verzeichnete, verzeichnete der Spot-ETF für Ethereum (ETH) einen Nettozufluss von 10 Millionen USD. In einer Situation, in der die allgemeine Marktrichtung unklar ist, scheinen Investoren ihr Interesse teilweise auf Ethereum (ETH) zu lenken, das im Vergleich zu Bitcoin (BTC) relativ neue Nachfragepotenziale bietet. Dies zeigt, dass die Differenzierung der Angebot-Nachfrage-Dynamik zwischen den Vermögenswerten intensiver wird als einfache Preisbewegungen.

Cardano stark, Umstrukturierung der Uniswap-Gebührenstruktur ebenfalls bemerkenswert

Unter den wichtigsten Altcoins sticht Cardano (ADA hervor. Trotz eines allgemeinen Marktrückgangs stieg der Preis aufgrund der Kaufkraft von Wale in der Woche um 14,2 %. Dies wird als bedeutend angesehen, da nicht nur kurzfristige spekulative Nachfrage, sondern auch selektive Ansammlungen in bestimmten Vermögensklassen zu beobachten sind.

Im DeFi-Bereich (Dezentralisierte Finanzen) wurde das Vorgehen von Uniswap beachtet. Uniswap aktivierte den Gebührenwechsel des v4-Protokolls über sieben Netzwerke und führte eine Struktur ein, bei der ein Teil der Handelsgebühren dem Protokoll zugewiesen und dann gleichwertige Uniswap (UNI)-Token verbrannt werden. Dies kann als deflationärer Mechanismus wirken, der eine Verringerung des Umlaufs anregt und somit als wichtige Veränderung aus wirtschaftlicher Sicht bewertet wird. Gleichzeitig erreichte das Handelsvolumen von dezentralen Börsen (DEX) im Juli 24 % im Vergleich zu zentralisierten Börsen (CEX) und übertraf damit den Höchststand seit 2019. Dies zeigt, dass die Handelsstruktur, die bisher stark auf zentralisierte Plattformen ausgerichtet war, allmählich auf dezentrale Infrastrukturen ausgeweitet wird.

US-CLARITY-Gesetz und Bestätigung der Besteuerung in Südkorea, regulatorische Landschaft wird neu gestaltet

In Bezug auf die Politik haben die regulatorischen Strömungen in den USA und Südkorea erhebliche Auswirkungen auf den Markt gehabt. Der Änderungsantrag zum CLARITY-Gesetz im US-Senat zielt darauf ab, die Ausgabe digitaler Vermögenswerte durch Regierungsbeamte zu verbieten und klarere regulatorische Richtlinien zu präsentieren. Große Vermögensverwalter wie BlackRock, Fidelity und Goldman Sachs unterstützen dies, da sie glauben, dass es die Unsicherheit im System verringern kann. Im Gegensatz dazu äußern traditionelle Banken wie JPMorgan Chase Bedenken, dass die Bestimmungen zur Bereitstellung von Zinsen für Stablecoins einen unfairen Wettbewerbsvorteil gegenüber bestehenden Bankeinlagen schaffen könnten.

Dieser Konflikt wird als ein Interessenkonflikt interpretiert, der über einfache gesetzliche Auslegungen hinausgeht und die Frage aufwirft, wer die Kontrolle über die digitale Vermögensindustrie übernehmen wird. Vermögensverwalter erwarten eine Ausweitung tokenisierter Vermögenswerte und On-Chain-Finanzierung, während Banken besorgt sind, dass ihr geschäftsmodell auf Einlagenbasis gefährdet wird. Die Forschung von Crypto.com sieht diese regulatorischen Debatten als einen entscheidenden Faktor, der die zukünftige Geschwindigkeit des Marktes für Stablecoins und den Eintritt institutioneller Investoren in den USA bestimmen wird.

In Südkorea wurde der Zeitplan für die Besteuerung von virtuellen Vermögenswerten praktisch bestätigt. Die südkoreanische Regierung hat erneut bestätigt, dass sie ab dem 1. Januar 2027 eine Besteuerung von 22 % auf Kapitalgewinne aus virtuellen Vermögenswerten einführen wird. Dies wurde dreimal nach dem ersten Vorschlag im Jahr 2022 verschoben, aber diesmal wird es ohne weitere Verzögerungen wie geplant eingeführt. Dies wird als Signal für inländische Investoren angesehen, dass sie in den kommenden 1-2 Jahren ihre Handelsstrukturen, Steuerstrategien und Vermögensübertragungsmethoden umfassend überarbeiten müssen.

Emirates Airlines, BNY, Morgan Stanley: Erweiterung der realen Nutzung und Integration in das regulierte Finanzsystem

Die Kommerzialisierung von virtuellen Vermögenswerten und der Eintritt in die traditionelle Finanzwelt beschleunigen sich ebenfalls. Emirates Airlines hat die Crypto.com-Zahlungen offiziell auf ihrer Website und in ihrer mobilen App eingeführt, um die Zahlungsmethoden zu erweitern. Die Zahlungen werden in den VAE-Dirham (AED) verarbeitet, was zeigt, dass die Berührungspunkte für reale Zahlungen sich auf große globale Marken ausweiten.

Die Bank of New York Mellon (BNY) hat eine blockchain-basierte Plattform eingeführt, die die Aufzeichnung von Fondseigentum und Investorenhandel auf die Blockchain umstellt. Dies soll die Effizienz im Backoffice erhöhen und manuelle Datenabgleiche reduzieren, während das bestehende System parallel betrieben wird. Dies ist ein bedeutendes Zeichen dafür, dass traditionelle Finanzinstitute Blockchain nicht mehr als "Experiment", sondern als Werkzeug zur Effizienzsteigerung einsetzen.

Morgan Stanley hat Ethereum (MSSE) und Solana (MSOL) Spot-ETPs an der New York Stock Exchange Arca (NYSE Arca) gelistet. Besonders hervorzuheben ist, dass die Staking-Belohnungen für die gehaltenen Ethereum (ETH) und Solana (SOL) direkt an die Investoren ausgezahlt werden, was die Transparenz der Gewinnverteilung betont. Dies deutet darauf hin, dass institutionelle Anlageprodukte über das einfache Preisverfolgen hinausgehen und auch die wirtschaftlichen Erträge von Blockchain-Netzwerken umfassen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Markt in dieser Woche mit Belastungsfaktoren wie dem Rückgang der Bitcoin (BTC)-Netzwerkindikatoren, dem Abfluss von ETF-Mitteln und der makroökonomischen Unsicherheit in den USA konfrontiert war, aber die institutionelle Nachfrage, die sich auf Ethereum (ETH) konzentriert, sowie die tatsächliche Akzeptanz im DeFi-, Zahlungs- und Vermögensverwaltungsbereich diesen Druck auszugleichen schienen. Das Gewicht des Marktes, das sich weiterhin um "Bitcoin" und "Ethereum" gruppiert, bleibt bestehen, aber die zukünftige Richtung wird wahrscheinlich durch die regulatorischen Diskussionen in den USA, die Bestätigung der Besteuerung in Südkorea und die Geschwindigkeit des Übergangs traditioneller Finanzinstitute zur On-Chain-Technologie bestimmt werden. Der Markt bleibt weiterhin in einem Bereich hoher Volatilität, aber der strukturelle Trend zur Integration in das regulierte Finanzsystem und zur Erweiterung der realen Nutzung wird immer deutlicher.

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