Warum die amerikanische Börse oft während der Midterms fällt

Ein gut dokumentiertes statistisches Schema

Wird die amerikanische Börse in der Nähe der Midterms, die am 3. November stattfinden, fallen? Das könnte der Fall sein, wenn man einer Analyse von Dow Jones Market Data glaubt, die von MarketWatch aufgegriffen wurde. Zwischen 1928 und 2025 weist der S&P 500 eine durchschnittliche Performance von -2,76 % zwischen Ende April und Ende September in Jahren mit Midterms auf. Dies ist bei weitem die schlechteste Phase im vierjährigen amerikanischen Präsidentschaftszyklus.

Zum Vergleich: Im gleichen Zeitraum zeigt das Präsidentschaftswahljahr eine Performance von +5,05 %, das Jahr nach der Wahl +3,64 % und das Jahr vor der Wahl +2,24 %.

Die historischen Leistungen der amerikanischen Börse während der Midterms.

Einige schwarze Jahre belasten die Durchschnittswerte stark. Im Jahr 1930 hatte der Index in diesem Zeitraum mehr als 25 % verloren. 1974 betrug der Rückgang 29,6 %, und 2002 waren es 24,3 %. Selbst ohne diese extremen Episoden bleibt die durchschnittliche Performance nahezu null, bei nur +0,006 %.

Warum belasten die Midterms die Märkte?

Jeffrey Hirsch, Chef von Hirsch Holdings und Chefredakteur des Stock Trader's Almanac, bringt eine politische Erklärung vor. In den Midterm-Jahren verlagert sich die Aufmerksamkeit der Investoren von den Unternehmensgewinnen hin zum Kampf um die Kontrolle des Kongresses. Die Partei des amtierenden Präsidenten verliert in der Regel Sitze, was die Unsicherheit verstärkt.

Einige bringen eine andere psychologische Erklärung vor.

Gier zeigt sich während der Ergebnissaison, Angst direkt danach. Jay Hatfield, Geschäftsführer von Infrastructure Capital Advisors.

In diesem Jahr passt das Szenario noch nicht. Der S&P 500 hat im Mai 3,7 % zugelegt und hat gerade acht Wochen in Folge im Plus geschlossen, die längste Serie seit 2023. Der Index liegt bei etwa 7.507 Punkten, nahe seinem Jahresrekord von 7.620.

Der Dow Jones bewegt sich ebenfalls im Rekordterritorium, über 52.000 Punkten. Aber der VIX, der Angstindex, bleibt mit 16,7 % für einen so bullischen Markt abnormal hoch, so Charlie McElligott von Nomura. Ein Signal, das darauf hindeutet, dass etwas "unter der Oberfläche nicht stimmt".

Wie sich auf einen Rückgang der Märkte vorbereiten?

Investoren, die einen Rückgang der Aktien erwarten, haben mehrere Strategien zur Verfügung. Die einfachste besteht darin, ihre Exposition gegenüber riskanten Anlagen zu reduzieren oder ihren Anteil an liquiden Mitteln zu erhöhen. Die Erfahreneren können auch auf fallende Kurse setzen, indem sie inverse ETFs, Futures, Verkaufsoptionen oder gehebelte Produkte nutzen, die jedoch ein hohes Risiko darstellen.

Historisch gesehen gehen Phasen der Korrektur bei Aktien oft mit einem wieder zunehmenden Interesse an als sicher geltenden Anlagen, insbesondere Gold, einher.

Bitcoin hingegen zeigt ein ambivalentes Verhalten: Trotz der Erzählung von "Wertaufbewahrung" zeigen die Daten, dass er während finanzieller Stressphasen stark mit amerikanischen Aktien korreliert bleibt. Seit 2022 hat er sich in der Regel wie ein "risk-on"-Asset verhalten, mit einer positiven Korrelation, die oft zwischen 0,4 und 0,7 mit dem S&P 500 liegt, je nach Zeitraum.

Eine Korrektur im Zusammenhang mit den Midterms könnte daher eher Gold als Bitcoin zugutekommen, auch wenn diese Beziehung weder konstant noch systematisch ist.

Investoren werden auch die Geldpolitik der Federal Reserve in Bezug auf die Zinsen sowie die Spannungen um die Straße von Hormuz und den Ölpreis beobachten, zwei Variablen, die als große Risiken für die zweite Jahreshälfte genannt werden.

Dieser Inhalt wird nur zu allgemeinen Informationszwecken bereitgestellt und stellt keine finanzielle, Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung dar. Alle erwähnten Ereignisse, Prämien, Online-Aktionen oder zugehörige Informationen sollten nicht als Empfehlung, Aufforderung oder Einladung zum Kauf, Verkauf, Handel oder anderweitigem Umgang mit Krypto-Assets betrachtet werden. Krypto-Assets sind sehr volatil und können zu Verlusten führen. Die Verfügbarkeit von WEEX Services, Produkten und zugehörigen Aktionen kann je nach Region unterschiedlich sein. Sie sind dafür verantwortlich sicherzustellen, dass Ihre Teilnahme mit geltenden lokalen Gesetzen und Vorschriften übereinstimmt.