El libro de cuentas de Agility: 300 millones de dólares en pedidos y 1.78 millones de dólares en ingresos, ¿dónde está el estancamiento en la comercialización de los robots humanoides?

Autor: Zen, PANews

"Maestro, ¿a qué te dedicas?" Esta pregunta existencial no solo pertenece a los humanos, sino que también comienza a pertenecer a los robots.

En los últimos dos años, el progreso más evidente de los robots humanoides se ha manifestado principalmente en sus capacidades de movimiento. Desde bailar, correr hasta hacer volteretas, diversas acciones complejas que antes atraían la atención del público se han convertido gradualmente en "tareas básicas" en las demostraciones de los fabricantes. A medida que los cuerpos de los robots se vuelven más ágiles, las preguntas que despiertan también cambian. La gente comienza a preguntarse qué trabajos pueden asumir los robots y quién estaría dispuesto a pagar por ello.

Agility Robotics dio su respuesta hace tiempo. A diferencia de sus competidores que se centran en mostrar movimientos complejos, Digit, la creación de Agility, se ha dedicado a una tarea que parece muy aburrida: mover cajas de transporte en almacenes y fábricas.

Esta línea de productos, aunque modesta, le ha otorgado a Agility una etiqueta poco común. Mientras que muchas empresas de robots humanoides todavía dependen de videos de demostración para imaginar el futuro, Agility ha entrado en entornos de producción reales, intentando generar ingresos a través del despliegue y servicio de robots, convirtiéndose en una de las empresas más cercanas a la comercialización.

Hoy en día, Agility también está intentando llevar esta ruta al mercado de capitales. En junio de este año, Agility anunció que se fusionaría con la empresa de adquisición de propósito especial Churchill Capital Corp XI, con una valoración previa a la fusión de aproximadamente 2.5 mil millones de dólares. Posteriormente, el analista conocido como "el oráculo de cabello blanco" Serenity declaró públicamente que Agility Robotics es su objetivo favorito en el sector de los robots.

Sin embargo, el 4 de septiembre, se presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. el documento de registro S-4, que mostró por primera vez las cuentas de esta empresa de robots humanoides "más cercana a la comercialización" al público: en 2025, se espera que los ingresos netos sean de aproximadamente 1.78 millones de dólares, con una pérdida neta de aproximadamente 138 millones de dólares. Al mismo tiempo, la empresa afirmó haber recibido más de 300 millones de dólares en pedidos a largo plazo para el Digit v5.

Digit, que ya ha entrado en fábricas, aún espera pedidos a gran escala

Agility fue fundada en 2015, derivada del Laboratorio de Robots Dinámicos de la Universidad Estatal de Oregón. El fundador de la empresa, Jonathan Hurst, ha investigado durante mucho tiempo el control de movimiento de robots bípedos. Su primer producto, Cassie, solo tenía dos piernas, sin torso ni brazos. El posterior Digit añadió una parte superior del cuerpo y brazos mecánicos a esta plataforma bípedo, adquiriendo gradualmente la capacidad de mover cajas de transporte y realizar tareas de carga y descarga.

Digit no busca parecerse a los humanos en apariencia; sus piernas tienen articulaciones inversas similares a las de las aves, y la estructura de sus manos se asemeja más a un dispositivo industrial, lo que distingue a Agility de muchas otras empresas de robots humanoides. Agility primero busca resolver trabajos en almacenes y fábricas que son claros en su proceso, repetitivos y difíciles de realizar con brazos mecánicos fijos.

Esta clara ruta técnica ha traído a Agility una variedad de clientes de grandes empresas de fabricación y logística. El gigante logístico estadounidense GXO ha desplegado a Digit en el centro logístico que opera para la marca de ropa femenina Spanx; el fabricante alemán de componentes industriales Schaeffler y el fabricante de automóviles japonés Toyota también lo han introducido en sus entornos de fabricación, junto con otros clientes iniciales como la plataforma de comercio electrónico latinoamericana Mercado Libre.

Agility afirma que Digit ha acumulado más de 65,000 horas de datos de operación reales, que pueden seguir utilizándose para entrenar los sistemas de percepción y movimiento del robot. En los proyectos con GXO y Schaeffler, la precisión de las operaciones de Digit es de aproximadamente el 98%, moviendo más de 100,000 y 25,000 cajas de transporte, respectivamente.

Sin embargo, entrar en fábricas para pruebas y validación técnica aún está lejos de que los robots sean comprados en masa por los clientes.

En la industria de los robots, en comparación con las compras a gran escala, el presupuesto y el umbral de decisión para proyectos piloto suelen ser mucho más bajos. Las grandes empresas están dispuestas a destinar un almacén, algunas líneas de producción y un presupuesto limitado para validar nuevas tecnologías, pero pasar de pruebas con menos de diez unidades a despliegues de cientos requiere una reevaluación de la eficiencia de producción, la responsabilidad de seguridad, la compatibilidad del sistema y los costos de mantenimiento a largo plazo.

Amazon invirtió en Agility en 2022 y realizó múltiples pruebas de Digit en sus propios almacenes. Hasta junio de 2026, Amazon ya no figura como cliente activo de despliegue comercial de Agility, ya que las pruebas anteriores han concluido. Agility espera continuar colaborando con Amazon después de lanzar la próxima generación de Digit v5 a finales de este año.

El modelo de negocio de Agility: compra directa o robots como servicio

Actualmente, el dato comercial más importante de Agility es el pedido a largo plazo de más de 300 millones de dólares para el Digit v5. Sin embargo, el documento S-4 indica que este pedido corresponde a un cliente cuya identidad no se ha revelado, un contrato RaaS de tres años y aproximadamente 1,000 unidades de Digit v5, y no proviene de compras dispersas de múltiples clientes. El contrato también incluye opciones de compra que se irán adquiriendo a medida que se desplieguen los robots.

Esto significa que la disposición de este único cliente determinará en gran medida la capacidad de ingresos de Agility en los próximos años. Además, este pedido debe cumplir con las funciones del producto acordadas, especificaciones técnicas y otros hitos contractuales, lo que significa que los 300 millones de dólares solo se podrán realizar gradualmente a medida que se produzcan, acepten y pongan en funcionamiento los robots. Aparte de este pedido, Agility afirma que está en negociaciones comerciales con más de 30 clientes potenciales, pero no ha revelado cuántos de ellos han firmado contratos de compra o despliegue vinculantes.

En cuanto al modelo comercial, Agility ha diseñado dos modos de venta para el Digit v5: compra directa del robot y robots como servicio (RaaS).

Según el modelo de cálculo proporcionado por Agility, en el modo de compra directa, el cliente paga aproximadamente 200,000 dólares por el robot, luego paga aproximadamente 20,000 dólares por la tarifa de despliegue y 36,000 dólares anuales por el software Arc y el mantenimiento. Los ingresos por hardware de 200,000 dólares generalmente se confirman una vez que el robot ha sido aceptado y el control se transfiere al cliente; los ingresos por tarifas de despliegue, software y mantenimiento se confirman a medida que se completan los servicios correspondientes. Con una vida útil de cinco años, un Digit puede generar aproximadamente 400,000 dólares en ingresos acumulados para Agility.

Según el documento S-4, Agility espera alcanzar ingresos netos de 1.782 millones de dólares en 2025, de los cuales 1.55 millones de dólares provienen de la venta de robots, contribuyendo aproximadamente al 87% de los ingresos de ese año. Los restantes 213,000 dólares provienen de servicios de despliegue y profesionales, con ingresos de mantenimiento de aproximadamente 14,000 dólares. Un cliente que también es accionista de Agility compró cinco unidades de Digit, con un precio total del contrato de 1.05 millones de dólares, aproximadamente 210,000 dólares por unidad.

El modelo RaaS reduce la inversión inicial del cliente, pero el ciclo de reconocimiento de ingresos es más largo. En este modelo, Agility retiene la propiedad de Digit, y el cliente paga una tarifa de suscripción mensual de 8,500 dólares, obteniendo el robot, el software Arc y el servicio de mantenimiento, además de pagar una tarifa de despliegue única de aproximadamente 25,000 dólares. De este modo, la tarifa de suscripción anual por un Digit es de 102,000 dólares, sumando la tarifa de despliegue, el gasto del cliente en el primer año es de aproximadamente 127,000 dólares; si se utiliza durante cinco años, el total asciende a aproximadamente 535,000 dólares.

| Concepto | Robots como servicio (RaaS) | Compra directa del robot | | Propiedad del robot | Agility retiene | El cliente retiene | | Costo de compra de hardware | Ninguno | Aproximadamente 200,000 dólares | | Tarifa de suscripción | 8,500 dólares mensuales | Ninguna | | Costo de software y mantenimiento | Incluido en la tarifa mensual | 36,000 dólares anuales | | Tarifa de despliegue única | Aproximadamente 25,000 dólares | Aproximadamente 20,000 dólares | | Gasto del cliente en el primer año | Aproximadamente 127,000 dólares | Aproximadamente 256,000 dólares |

Agility espera que el RaaS ocupe un lugar cada vez más importante en su modelo de comercialización a largo plazo, y este modelo de precios también explica la composición del mencionado pedido de 300 millones de dólares. Según el cálculo de 8,500 dólares mensuales por robot, la tarifa de suscripción por 1,000 robots funcionando durante tres años es de aproximadamente 306 millones de dólares, lo que coincide con el monto del pedido revelado por Agility.

Es importante señalar que este pedido de 1,000 unidades de Digit v5 aún no ha sido lanzado comercialmente. Agility ya ha fabricado prototipos y planea lanzar el producto a finales de 2026, pero aún necesita completar la preparación de producción, la aceptación del cliente y el despliegue a gran escala. Por lo tanto, este pedido depende directamente del progreso de investigación y producción de la próxima generación de productos. La velocidad de producción, aceptación y despliegue del Digit v5 determinará cuándo y en qué medida se podrá convertir el pedido en ingresos.

Hacia el mercado de capitales, se necesita completar el salto de pedidos a entrega

En septiembre de 2023, Agility anunció oficialmente la apertura de su fábrica RoboFab en Salem, Oregón, que ocupa aproximadamente 70,000 pies cuadrados, y declaró que comenzaría a utilizarla ese año, comenzando a trasladar la producción de Digit allí. La empresa inicialmente previó que en el primer año solo podría producir cientos de robots, mientras que la capacidad de producción anual de la fábrica a plena carga superaría las 10,000 unidades.

Agility considera a RoboFab como un activo de fabricación local en EE. UU., afirmando que actualmente aproximadamente el 75% de las piezas de Digit provienen de proveedores estadounidenses, y partes de hardware de alto valor como actuadores, efectores finales, control de la máquina y sistemas de seguridad son desarrolladas internamente. Esta cadena de suministro ayuda a Agility a controlar la calidad del producto y el proceso de entrega, reduciendo los riesgos de suministro transfronterizo, pero también dificulta aprovechar plenamente el clúster industrial de motores, reductores, baterías y componentes estructurales que ya se ha formado en China.

Además, las piezas, mano de obra y producción a pequeña escala en EE. UU. pueden haber contribuido a los altos costos actuales de Digit. Agility estima que el costo de materiales por unidad de Digit v5 en la fase inicial de lanzamiento comercial será de aproximadamente 150,000 dólares. Como referencia, el precio oficial del modelo insignia H1 de la empresa Unitree, que también es un robot bípedo de tamaño completo, es inferior a 90,000 dólares. El costo de materiales de Digit v5 es aproximadamente un 67% más alto que el precio de venta público del H1, y el precio final de compra superará el doble del de este último.

Por supuesto, esta diferencia de precio no se puede utilizar directamente para juzgar el rendimiento o la eficiencia de fabricación de los dos robots, pero se puede observar que las dos empresas se encuentran en entornos de cadena de suministro y etapas de producción claramente diferentes. Unitree puede aprovechar el sistema de suministro de piezas de robots más concentrado en China, mientras que Agility ha construido su sistema en torno a la producción local en EE. UU., la seguridad industrial y el despliegue del cliente, lo que resulta en un costo de fabricación por unidad más alto en esta etapa.

Agility espera resolver este problema aumentando la producción. Según los cálculos presentados por la empresa, una vez que la producción anual de Digit v5 alcance las 1,000 unidades, el costo de materiales por unidad podría reducirse de 150,000 dólares a 75,000 dólares; y al alcanzar una producción anual de 10,000 unidades, el costo se reduciría aún más a 30,000 dólares. Además, cada robot también requiere aproximadamente 15,000 dólares en costos de despliegue únicos, así como aproximadamente 15,000 dólares anuales en costos de software, mantenimiento y servicios en el sitio.

Desde un enfoque de producción que anteriormente se centraba en pequeños pilotos y despliegues comerciales iniciales, hasta una expansión a escalas de cientos o miles de unidades al año, Agility necesita aumentar simultáneamente su capacidad de adquisición de piezas, ensamblaje, control de calidad y servicio al cliente en el sitio. Y la creciente inversión inicial ya se refleja en los estados financieros.

En comparación con el modelo de reducción de costos a futuro, los resultados operativos actuales de Agility son mucho más severos. En 2025, con ingresos netos de 1.782 millones de dólares, los gastos directos incurridos en la producción, despliegue y servicio de robots alcanzaron aproximadamente 4.5 millones de dólares. Además, los gastos de investigación y desarrollo durante el mismo período fueron de aproximadamente 91.6 millones de dólares, y los gastos de ventas y administración fueron de aproximadamente 45.8 millones de dólares, resultando en una pérdida neta de 138.1 millones de dólares.

Este es también el contexto directo que llevó a Agility a decidir entrar en el mercado de capitales en este momento. Según el plan de transacción, suponiendo que los accionistas de SPAC no ejerzan su derecho de rescate, se espera que aproximadamente 420 millones de dólares en fondos fiduciarios y aproximadamente 200 millones de dólares en PIPE proporcionen más de 620 millones de dólares en financiamiento. Agility planea utilizar estos fondos para cumplir con los pedidos existentes, expandir el despliegue comercial, aumentar la producción de Digit v5 y continuar invirtiendo en el desarrollo de robots, IA física, software empresarial y sistemas de seguridad. Estos fondos son también la base necesaria para que Digit v5 pase de su lanzamiento comercial a la entrega en masa.

La valoración de 2.5 mil millones de dólares no se basa en los ingresos actuales de Agility, sino en la capacidad futura de Digit v5 para pasar de pruebas piloto a despliegues a gran escala. Y el mercado de capitales asumirá el riesgo de acompañar a Agility en este tramo aún no completado.

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