قوانین اتحادیه اروپا در مورد ارزهای دیجیتال: بانک مرکزی اروپا پیشنهاد می‌کند که کنترل بر استیبل‌کوین‌ها، استیکینگ و شرکت‌های رمزنگاری سخت‌تر شود

قوانین اتحادیه اروپا در مورد ارزهای دیجیتال ممکن است به طور قابل توجهی سخت‌تر شوند: سیستم بانک‌های مرکزی اروپا، که شامل بانک مرکزی اروپا و بانک‌های مرکزی کشورهای اتحادیه اروپا است، خواستار گسترش ممنوعیت‌ها بر پاداش‌های مربوط به استیبل‌کوین‌ها، محدودیت‌های جدید برای توکن‌های ارزی و تقویت نظارت عمومی بر شرکت‌های رمزنگاری شده است.

موضع بانک‌های مرکزی روز سه‌شنبه منتشر شد، یک روز پس از ارائه سیستم Pontes --- سیستمی برای تسویه حساب‌ها در مورد دارایی‌های توکن‌شده با پول بانک مرکزی. این سند در چارچوب مشاوره کمیسیون اروپا برای بازنگری مقررات MiCA، که بازارهای دارایی‌های رمزنگاری و فعالیت‌های شرکت‌های مرتبط با آن‌ها را تنظیم می‌کند، ارسال شده است.

MiCA از دسامبر 2024 اجرایی خواهد شد. برای اپراتورهای فعلی، دوره انتقال در 1 ژوئیه به پایان رسید: شرکت‌هایی که مجوزهای جدید را دریافت نکرده‌اند، از جمله Binance، بزرگ‌ترین صرافی ارز دیجیتال جهان، مجبور به توقف خدمات به مشتریان در اتحادیه اروپا شدند. مشاوره کمیسیون اروپا در 30 سپتامبر به پایان خواهد رسید --- یک ماه دیرتر از مهلت اولیه.

پیشنهادات بانک‌های مرکزی برای کمیسیون اروپا الزامی نیست. این کمیسیون باید آن‌ها را با سایر پاسخ‌ها مقایسه کند قبل از اینکه تصمیم بگیرد آیا تغییر در قوانین فعلی لازم است یا خیر. دیپلمات‌های اروپایی انتظار دارند که بازنگری ممکن است در سال 2027 آغاز شود؛ برای این کار نیاز به توافق پارلمان اروپا و کشورهای عضو اتحادیه اروپا است.

استیبل‌کوین‌ها: ممنوعیت بر پرداخت سودها می‌خواهند از دور زدن جلوگیری کنند

استیبل‌کوین‌ها به عنوان ارزهای دیجیتال با ارزش ثابت ایجاد می‌شوند، که اغلب به دلار آمریکا وابسته هستند. MiCA قبلاً به صادرکنندگان و صرافی‌های ارز دیجیتال اجازه نمی‌دهد که بر روی آن‌ها سود پرداخت کنند و بانک‌های مرکزی معتقدند که این ممنوعیت باید حفظ شود.

پرداخت پاداش بر روی استیبل‌کوین‌ها باید همچنان ممنوع باشد.

اصلی‌ترین انتقاد ناظران به سودهای مستقیم مربوط نمی‌شود، بلکه به مکانیزم‌هایی مربوط می‌شود که به افراد اجازه می‌دهد همان اثر اقتصادی را به روش‌های دیگر به دست آورند. در این سند آمده است که برخی صرافی‌ها وام‌دهی، قرض و استیکینگ دارایی‌های رمزنگاری را ارائه می‌دهند که عملاً پرداخت‌های سود را با خدمات جانبی یا غیرقابل تنظیم جایگزین می‌کند.

بانک‌های مرکزی پیشنهاد می‌کنند که ممنوعیت به این پاداش‌های غیرمستقیم نیز گسترش یابد. به عنوان مثال، برخی از پاداش‌ها در چارچوب برنامه‌های وفاداری ذکر شده‌اند. برای بانک مرکزی اروپا، این یکی از اولویت‌های قانونی واضح است.

در ایالات متحده، رویکرد متفاوت است. قانون GENIUS، که در سال 2025 تصویب شد، به صادرکنندگان آمریکایی استیبل‌کوین‌ها اجازه نمی‌دهد که به دارندگان سود پرداخت کنند، اما این امکان را برای صرافی‌ها برای ارائه پاداش‌ها از بین نمی‌برد. بحث در مورد اینکه آیا باید این راه‌حل را ببندند، یکی از موضوعات داغ در مورد لایحه CLARITY بود که در 15 سپتامبر در سنا به ده رأی نرسید.

توکن‌ها در ارزهای خارجی ممکن است محدودیت‌های اضافی دریافت کنند

بانک‌های مرکزی اروپا همچنین می‌خواهند به مقامات ابزارهای قوی‌تری در برابر استیبل‌کوین‌های وابسته به ارزهای خارجی بدهند. از جمله اقدامات ممکن --- ممنوعیت صدور توکن‌های جدید و الزام به خرید توکن‌های در حال گردش، اگر ناظران تشخیص دهند که محصول خطراتی ایجاد می‌کند، از جمله برای ثبات مالی.

در بانک مرکزی اروپا معتقدند که استیبل‌کوین‌ها ارزش عملی محدودی برای پرداخت‌های روزمره داخلی در اروپا دارند. به عنوان جایگزین، انتقال‌های بانکی فوری و همچنین یورو دیجیتال در حال آماده‌سازی است.

مسئله‌ای جداگانه به صدور یک استیبل‌کوین مشابه در داخل و خارج از اتحادیه اروپا مربوط می‌شود. به گفته بانک‌های مرکزی، MiCA (قانون بازارهای دارایی‌های رمزنگاری) برای چنین مدلی پایه قانونی کافی ایجاد نمی‌کند. در صورت هجوم به بانک، ذخایر اروپایی می‌توانند برای تسویه حساب با دارندگان خارج از منطقه استفاده شوند، در حالی که مقامات اتحادیه اروپا نمی‌توانند با اطمینان تعیین کنند که چند توکن واقعاً در داخل اتحادیه در حال گردش است.

بانک‌های مرکزی منطقه یورو در حال حاضر به صادرکنندگان استیبل‌کوین اجازه نمی‌دهند که وجوه مشتریان را در نزد آنها نگهداری کنند. در این سند تأکید شده است که توکنی که به طور کامل با پول بانک مرکزی پشتیبانی می‌شود، در واقع به یک ارز دیجیتال سنتتیک بانک مرکزی تبدیل می‌شود - یک تقلید خصوصی از یورو دیجیتال. در شرایط بحرانی، چنین ابزاری به طور نظری می‌تواند خروج سپرده‌ها از بانک‌های تجاری را تسریع کند.

استیکینگ و DeFi باید در سطح اتحادیه اروپا تنظیم شوند

در مورد استیکینگ، موضع بانک‌های مرکزی به شدت بیان شده است: استیکینگ، وام‌دهی و قرض‌گیری دارایی‌های رمزنگاری باید در سطح اتحادیه اروپا تنظیم شوند. استیکینگ به این معنی است که کاربر دارایی‌های رمزنگاری را قفل می‌کند و در عوض پاداشی دریافت می‌کند.

اگر شرکتی دارایی‌های رمزنگاری مشتریان را بپذیرد و متعهد به بازگرداندن آنها باشد، ممکن است با پاداش، این مدل به گفته بانک‌های مرکزی می‌تواند با جذب وجوه بازگشتی در منطق نظارت بانکی مقایسه شود.

همین منطق در مورد مالیات غیرمتمرکز یا DeFi نیز اعمال می‌شود، جایی که وام‌دهی و تجارت توسط نرم‌افزارهای خودکار انجام می‌شود، نه یک شرکت کلاسیک. MiCA خدمات کاملاً غیرمتمرکز را از تنظیم‌گری معاف می‌کند، اما مشخص نمی‌کند که چه چیزی به عنوان غیرمتمرکز کامل در نظر گرفته می‌شود. بانک‌های مرکزی به تحقیقات اشاره می‌کنند که نشان می‌دهد چنین درجه‌ای از غیرمتمرکز بودن به ندرت به دست می‌آید، اگر اصلاً قابل دستیابی باشد، و بنابراین سوالی درباره کنترل واقعی بر پلتفرم‌ها باقی می‌ماند.

نظارت بر شرکت‌های رمزنگاری ممکن است به ESMA منتقل شود

بانک‌های مرکزی از ایده کمیسیون اروپا برای انتقال صدور مجوز و نظارت بر شرکت‌های رمزنگاری از نهادهای ملی به اداره اوراق بهادار و بازارهای مالی اروپا (ESMA) حمایت کردند. در حال حاضر، مجوزی که در یک کشور اتحادیه اروپا دریافت می‌شود، به شما اجازه می‌دهد در تمام بازار بلوک فعالیت کنید. Binance ابتدا سعی کرد از این مسیر از طریق یونان پیش برود.

به گزارش وال استریت ژورنال به نقل از منابع آشنا با بحث‌ها، رئیس بانک مرکزی اروپا، کریستین لاگارد، از نخست‌وزیر یونان، کیریاکوس میتسوتاکیس، خواسته است که درخواست Binance را تأیید نکند. دلایل شامل مشکلات قبلی این صرافی در رعایت قوانین و نگرانی‌ها درباره اینکه مقیاس آن می‌تواند استفاده از استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار آمریکا را در اروپا افزایش دهد، بود.

به گفته این نشریه، یک مقام ارشد نهاد نظارتی یونان به Binance گفت که لاگارد خواستار تعویق تصمیم‌گیری تا انتقال اختیارات به ESMA است. بانک‌های مرکزی در پاسخ خود از چنین انتقالی از وظایف نظارتی حمایت کردند. Binance درخواست خود را در ۲۴ ژوئن پس گرفت.

بانک مرکزی اروپا و نهاد نظارتی یونان این نسخه را تأیید نکردند. بانک مرکزی اروپا که به طور رسمی در صدور مجوز شرکت‌های رمزنگاری شرکت نمی‌کند، از اظهارنظر خودداری کرد و Binance اعلام کرد که در مورد گمانه‌زنی‌ها اظهارنظر نخواهد کرد.