Getragen von USDC erzielt Circle im zweiten Quartal wieder Gewinne

Circle hat im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 701 Millionen Dollar erzielt. Dieses jährliche Wachstum von 7 % basiert hauptsächlich auf der Expansion von USDC. Der Stablecoin wird häufiger verwendet und verarbeitet deutlich mehr Transaktionen, obwohl der Rückgang der Zinsen die Rendite der Reserven schrittweise verringert.

Zusammenfassung

• Circle erzielt 701 Millionen Dollar Umsatz im zweiten Quartal 2026.
• Das Transaktionsvolumen in USDC steigt um 151 % auf 14.800 Milliarden Dollar.
• Der Rückgang der Rendite der Reserven bleibt das größte Risiko für die Gruppe.

USDC bleibt der Hauptfinanzmotor von Circle.

Das Geschäftsmodell von Circle hängt weiterhin stark von den Vermögenswerten ab, die die Parität von USDC garantieren. Diese Abhängigkeit erklärt, warum das Unternehmen versucht, seinen regulatorischen Status mit seinem Projekt einer Treuhandbank für USDC zu stärken. Im zweiten Quartal erreichten die Einnahmen aus den Reserven 668 Millionen Dollar, was mehr als 95 % des veröffentlichten Gesamtbetrags ausmacht.

Diese Einnahmen steigen um 5 % im Jahresvergleich. Der Anstieg resultiert hauptsächlich aus einer Erhöhung des durchschnittlichen USDC-Bestands um 25 % auf 76,5 Milliarden Dollar. Am Ende des Quartals waren 73,3 Milliarden USDC im Umlauf, was einem jährlichen Anstieg von 19 % entspricht.

Dieses Wachstum wurde jedoch durch den Rückgang der Rendite der Reserven gebremst. Diese fiel auf 3,5 %, ein Rückgang um 66 Basispunkte. Circle verdient also mehr durch die Zunahme der im Umlauf befindlichen USDC, aber jeder Dollar, der in seinen Reserven angelegt ist, bringt weniger ein als vor einem Jahr.

Das Krypto-Unternehmen kehrt gleichzeitig zu Gewinnen zurück. Der Nettogewinn aus fortgeführten Aktivitäten beträgt 48 Millionen Dollar, was einer jährlichen Verbesserung von 530 Millionen entspricht. Dieser Anstieg spiegelt vor allem das Verschwinden eines Großteils der außergewöhnlichen Kosten im Zusammenhang mit dem Börsengang von 2025 wider. Das bereinigte EBITDA steigt moderat um 8 % auf 143 Millionen Dollar.

Krypto-Transaktionen wachsen viel schneller als das Angebot.

Die spektakulärste Zahl stammt nicht direkt aus den Einnahmen. Das vierteljährliche Transaktionsvolumen in USDC ist um 151 % auf 14.800 Milliarden Dollar gestiegen. Die Aktivität wächst also viel schneller als die Menge der im Umlauf befindlichen Token.

Dieser Unterschied zeigt, dass USDC schneller zwischen Wallets, Plattformen, DeFi-Anwendungen und Zahlungssystemen zirkuliert. Der Stablecoin wird nicht mehr nur verwendet, um vorübergehend Gelder zu halten, während man auf eine neue Gelegenheit im Krypto-Markt wartet. Er wird zu einem Instrument für Abrechnungen, Übertragungen und Cash-Management.

Die Integration von USDC durch Standard Chartered veranschaulicht diese institutionelle Entwicklung. Unternehmen können den Stablecoin nutzen, um Liquidität über Blockchains zu bewegen und gleichzeitig traditionelle Bankverfahren beizubehalten. Circle profitiert somit von neuen Vertriebskanälen, ohne jede Brücke zur traditionellen Finanzwelt selbst bauen zu müssen.

Im Laufe des Quartals hat Circle 83 Milliarden USDC geschaffen und 87 Milliarden aufgrund von Rückzahlungsanforderungen vernichtet. Die Anzahl der Wallets, die mehr als 10 Dollar halten, ist um 24 % auf 7 Millionen gestiegen. Der Marktanteil von USDC, der durch den Dollar gedeckt ist, bleibt bei etwa 27 %, trotz eines leichten Rückgangs um 66 Basispunkte.

Circle muss nun seine Abhängigkeit von den Zinsen verringern.

Die Ergebnisse zeigen ein robusteres Unternehmen, das jedoch weiterhin den Entscheidungen der Zentralbanken ausgesetzt ist. Wenn die Zinsen sinken, bringen Staatsanleihen und andere sichere Vermögenswerte, die die Reserven bilden, weniger ein. Das Wachstum von USDC muss dann diesen Druck ausgleichen, um die Einnahmen aufrechtzuerhalten.

Circle versucht daher, sein Modell zu erweitern. Die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen sind um 41 % gestiegen, machen jedoch erst 34 Millionen Dollar aus. Die Gruppe bereitet auch den öffentlichen Start von Arc vor, ihrer Blockchain für programmierbare Zahlungen, tokenisierte Vermögenswerte und institutionelle Anwendungen.

Diese Diversifizierung könnte Circle in eine vollständige Finanzinfrastruktur verwandeln, anstatt nur ein Emittent von Stablecoins zu sein. Sie erfordert jedoch erhebliche Investitionen in Produkte, künstliche Intelligenz und Sicherheit. Die bereinigten Betriebskosten sind im Quartal um 23 % gestiegen.

Das Paradoxon bleibt klar. Der Markt für Stablecoins durchläuft eine starke Kontraktion, während ihre transaktionale Nutzung weiterhin beschleunigt. Circle profitiert genau von diesem Wandel. Seine Zukunft wird weniger von der Anzahl der passiv gehaltenen USDC abhängen als von ihrem tatsächlichen Umlauf in der Krypto-Ökonomie. Die 701 Millionen Dollar im Quartal beweisen die Stärke des aktuellen Modells. Sie zeigen auch, warum Circle schnell Einnahmen aufbauen muss, die weniger empfindlich auf Zinsänderungen reagieren.