Zollwirkungen: Groß bis Ende 2026 und Abschwächung 2027

Die Auswirkungen der US-Zölle auf die Preise und Zinssätze stehen im Fokus. Die zentrale Frage ist, wie lange die Zölle die Preise unter Druck setzen werden. Laut dem US Bureau of Labor Statistics stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) im Juli 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 %, während der Kern-CPI um 2,5 % zunahm. Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostizierte, dass der Kernpreisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) in der ersten Hälfte von 2027 auf 2 % zurückkehren könnte. Das Congressional Budget Office (CBO) analysierte, dass die neuen Zölle den PCE-Preis bis Ende 2026 um etwa 0,8 Prozentpunkte erhöhen werden, jedoch die Auswirkungen nach 2027 gering sein werden. Die Federal Reserve erkennt an, dass die Überwälzung der Zölle zeitverzögert auftritt und erklärte in einem Bericht vom April 2026, dass die Zölle einen signifikanten Einfluss auf die Preise von Konsumgütern hatten. Die Federal Reserve Bank of St. Louis berichtete, dass die Überwälzungseffekte der Zölle auf die Verbraucherpreise stabil sind. Zölle beeinflussen nicht nur die Preise von Importwaren, sondern auch die inländischen Substitute und die Vertriebskosten, die sich in den Endverbraucherpreisen widerspiegeln. Die politischen Entscheidungsträger legen mehr Wert auf den Kernpreisindex und den PCE-Preis als auf den headline CPI. Der Zinsweg könnte einen größeren Einfluss auf den Kryptomarkt haben als die Zölle, und wenn der Preisdruck anhält, könnte der Spielraum für Zinssenkungen der Federal Reserve geringer werden. Es wird bestätigt, dass die Zölle derzeit die Preise im Jahr 2026 anheben und dass der IWF und das CBO die Wahrscheinlichkeit einer Abschwächung im Jahr 2027 betonen.

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