Der Kryptowährungsmarkt in Südkorea: Leitfaden für die zweite Hälfte von 2026

Die von der Bank von Südkorea geführte Zentralbank-Digitalwährung (CBDC) ist in die praktische Phase eingetreten, während die Gesetzgebung für den südkoreanischen Stablecoin noch aussteht.

Verfasser: Ryan Yoon, Tiger Research

Übersetzung: AididiaoJP, Foresight News

Zusammenfassung

• Die von der Bank von Südkorea geführte Zentralbank-Digitalwährung (CBDC) hat die zweite Phase des „Han-Gang-Projekts“ für den praktischen Handel erreicht, aber die Gesetzgebung für den südkoreanischen Stablecoin steht noch aus.
• Der überarbeitete Gesetzentwurf zu STOs wurde bereits verabschiedet, aber der Umfang der zulässigen Vermögenswerte und die Lizenzdetails bleiben dem Präsidialerlass überlassen. Die tatsächliche Marktentwicklung hängt nicht von der Verabschiedung des Gesetzes ab, sondern davon, wann diese Details umgesetzt werden.
• Ein Konsens über den Tokenisierungsfahrplan für Aktien, Anleihen und Geldmarktfonds wurde im Rahmen eines öffentlichen und privaten Konsultationsmechanismus erzielt. Derzeit liegt der Schwerpunkt nicht darauf, neue fragmentierte Investitionsziele zu finden, sondern darauf, bereits validierte standardisierte Wertpapiere auf die Blockchain zu bringen.
• Die Hana Bank hat Anteile an Dunamu (6,55 %, 1,0033 Billionen Won, etwa 733 Millionen USD) erworben, während die zukünftige Vermögensberatung 97,15 % der Anteile an Korbit (141,4 Milliarden Won, etwa 10,3 Millionen USD) übernehmen wird. Dies zielt nicht nur auf Einnahmen aus Transaktionsgebühren ab, sondern auch darauf, Infrastruktur für STOs, RWA und Stablecoins im Voraus zu sichern.
• Ausländische Tokenisierungsprojekte benötigen in der Regel 6 Monate bis 1 Jahr, während die südkoreanischen Finanzinstitute planen, ihr Budget Anfang Dezember festzulegen. Wer jetzt handeln will, sollte nicht auf die Details warten.

Der globale Kryptowährungsmarkt fragmentiert sich, und wo steht Südkorea?

Auf den ersten Blick scheint es, als gäbe es keine Grenzen im Krypto-Ökosystem. In Wirklichkeit werden die Grenzen jedoch klarer, sobald die regulatorischen Rahmenbedingungen in den einzelnen Ländern festgelegt sind.

Die EU hat MiCA umgesetzt, die USA treiben die GENIUS- und CLARITY-Gesetze voran, und in Asien haben Singapur, Hongkong und Japan ebenfalls ihre eigenen Richtlinien festgelegt. Die wichtigsten Volkswirtschaften integrieren den Markt durch klare Politiken, aber die Politiken unterscheiden sich, und der globale Markt wird regional aufgeteilt.

Südkorea passt sich diesem Trend an und schafft sein eigenes Umfeld. Die inländische Investitionsnachfrage und das öffentliche Interesse sind hoch, aber der regulatorische Rhythmus ist langsamer als bei den wichtigsten Volkswirtschaften.

Wie weit ist der südkoreanische Kryptowährungsmarkt jetzt?

Im ersten Halbjahr 2026 ließ die Regulierung den Markt glauben, dass Krypto bald vollständig in das reguläre Finanzsystem integriert wird ------ der Gesetzentwurf zu STOs wurde ebenfalls verabschiedet. Doch eine Reihe von marktunterdrückenden Äußerungen, einschließlich Steuerdiskussionen, haben das Ökosystem durcheinandergebracht.

Ergebnisse der ersten Phase des „Han-Gang-Projekts“ der Bank von Südkorea (29. März 2026)

Die Bank von Südkorea veröffentlichte am 18. Dezember 2025 den ersten Bericht über den praktischen Pilotversuch der auf Einlagen basierenden CBDC und kündigte am 29. März 2026 offiziell den Start der zweiten Phase an.

In der zweiten Phase geht es nicht mehr nur um technische Validierung, sondern um die Testung der Mittelverteilung unter realen Bedingungen, einschließlich von Elektrofahrzeugsubventionen und Konten für öffentliche Ausgaben. Die Anzahl der teilnehmenden Banken wurde auf 9 erhöht, und der Pilot umfasst nun auch Peer-to-Peer-Überweisungen, biometrische Authentifizierung und automatische Einzahlungsumwandlung. Der praktische Handel könnte frühestens im September beginnen, es gibt jedoch kein festgelegtes Testende. Das Fehlen eines festen Enddatums zeigt, dass sie die Dienste als kontinuierlichen Betrieb und nicht als einmalige Demonstration gestalten möchten.

Das Han-Gang-Projekt hat die CBDC erheblich vorangebracht, während der südkoreanische Stablecoin noch weit davon entfernt ist, Realität zu werden.

Das Han-Gang-Projekt wird vorangetrieben, während die zweite Phase des „Gesetzes über digitale Vermögenswerte“, das den südkoreanischen Stablecoin institutionalisiert, um etwa ein Jahr verschoben wurde. Der Grund dafür ist die Uneinigkeit zwischen der Bank von Südkorea und der Finanzaufsichtsbehörde: Die Bank von Südkorea befürwortet, dass Bankenkonsortien mindestens 51 % der Anteile halten, während die Finanzaufsichtsbehörde der Meinung ist, dass dies Innovationen ersticken würde und sich gegen diese Anforderung ausspricht.

Es wurden verschiedene politische Alternativen vorgeschlagen, aber nach den Kommunalwahlen im Juni wurde die Gesetzgebungsdiskussion vollständig eingestellt, und es gibt bis heute keinen klaren Fortschritt. Die Regierung und die Finanzaufsichtsbehörde kündigten im Juli an, dass sie die Gesetzgebung im zweiten Halbjahr wieder aufnehmen und bis Ende des Jahres anstreben würden, aber der Prozess wurde erneut verzögert ------ der Abgeordnete der Demokratischen Partei, Park Min-kyu, erklärte, dass die Arbeitsgruppe nach dem Ende des Parteikongresses im August neu organisiert werden soll, und der Gesetzentwurf soll im September eingebracht werden.

Die von der Bank von Südkorea geführte CBDC hat bereits praktische Validierung erreicht und sichtbare Ergebnisse erzielt, während der südkoreanische Stablecoin noch nicht einmal eine gesetzliche Grundlage hat, was die Zukunft ungewiss macht. Eine zu frühe Optimismus über diesen Bereich sollte mit Vorsicht betrachtet werden, da es sich um ein langfristiges Projekt handelt, dessen endgültige Klärung viel Zeit in Anspruch nehmen wird.

Verabschiedung des STO-Gesetzes im Parlament (15. Januar 2026)

Am 15. Januar 2026 wurden die Überarbeitungen des „Gesetzes über die elektronische Registrierung von Aktien und Anleihen“ (Gesetz über elektronische Wertpapiere) und des „Gesetzes über Finanzinvestitionsdienstleistungen und Kapitalmärkte“ (Gesetz über Kapitalmärkte) im Plenum des Parlaments verabschiedet. Nach der Veröffentlichung des „Rahmenplans zur Regulierung der Emission und des Handels von Wertpapier-Token“ durch die Finanzaufsichtsbehörde im Februar 2023 wurde ein dreijähriger regulatorischer Sandbox-Prozess durchgeführt, der nun abgeschlossen ist.

Die Überarbeitung basiert auf drei Säulen: Anerkennung der rechtlichen Stellung von Distributed-Ledger-Technologie, Einführung eines Systems zur Verwaltung von Emittentenkonten und Verfeinerung des Handelsplans für Investitionsvertragswertpapiere.

• Anerkennung der rechtlichen Stellung von Distributed-Ledger-Technologie: Zuvor war die legale Form der Wertpapierregistrierung auf physische Zertifikate und elektronische Wertpapiere beschränkt, jetzt wird sie auf blockchain-basierte Distributed-Ledger-Technologie ausgeweitet.

• Einführung eines Systems zur Verwaltung von Emittentenkonten: Qualifizierte Emittenten können Wertpapiere direkt bei der südkoreanischen Wertpapierverwahrstelle registrieren und verwalten, ohne dass eine Vermittlung durch Finanzinstitute erforderlich ist.

• Der Handelsplan für Investitionsvertragswertpapiere wird konkreter: Er bietet rechtliche Grundlagen für den Brokerage-Handel von Wertpapierfirmen und verbessert die zuvor fragmentierte Sekundärhandelsumgebung und Liquidität für fragmentierte Investitionsvermögen.

Die überarbeitete Gesetzgebung wurde am 3. Februar 2026 veröffentlicht und wird nach einer einjährigen Übergangsfrist am 4. Februar 2027 vollständig in Kraft treten. Es ist jedoch noch zu früh, um zu erwarten, dass der Markt allein aufgrund der gesetzlichen Grundlage sofort aktiv wird ------ der spezifische Umfang der zulässigen Vermögenswerte und andere wichtige praktische Anforderungen werden dem Präsidialerlass und regulatorischen Vorschriften überlassen, und detaillierte Leitlinien wurden noch nicht veröffentlicht.

Um diese Leitlinien festzulegen, wurde am 4. März 2026 der öffentliche-private Tokenisierungs-Ausschuss gegründet, der die Details diskutiert. Die Finanzaufsichtsbehörde hatte ursprünglich geplant, die nachgelagerten Vorschriften und Leitlinien bis Juli 2026 zu veröffentlichen, aber bis zum 31. Juli befand man sich immer noch in geschlossenen Verhandlungen mit der Rechts- und Finanzgemeinschaft, und der Zeitplan wurde verschoben. Ende August wird erwartet, dass die Bekanntgabe zwischen September und November erfolgen wird.

Ein positives Signal in den Diskussionen des Ausschusses ist die Einbeziehung von standardisierten Wertpapieren wie Aktien. In der zweiten Sitzung am 15. Mai wurde ein Konsens über einen schrittweisen Fahrplan erzielt: Die Tokenisierung bestehender standardisierter Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Geldmarktfonds sowie der Aufbau einer Blockchain-basierten Abrechnungsinfrastruktur. Dies bedeutet, dass der Markt voraussichtlich über den ursprünglichen Rahmen fragmentierter Investitionen hinauswachsen kann.

Anstatt wie die bestehenden Betreiber fragmentierter Investitionen weiterhin neue Vermögenswerte zu suchen, ist es möglicherweise besser, bereits validierte standardisierte Wertpapiere auf die Blockchain zu bringen und zu verteilen, da der Markt möglicherweise größer ist. Inländische Institutionen sollten konkrete Präzedenzfälle sorgfältig untersuchen und frühzeitig vielfältige globale Kooperationen aufbauen, um sich zu positionieren, wenn der Markt wirklich reif ist.

Inkrafttreten des überarbeiteten „Gesetzes über spezifische Finanzinformationen“ (20. August 2026)

Das überarbeitete „Gesetz über die Berichterstattung und Nutzung spezifischer Finanztransaktionen“, allgemein bekannt als „Gesetz über spezifische Finanzinformationen“ (Gesetz Nr. 21358), wurde am 19. Februar 2026 veröffentlicht und trat am 20. August 2026 in Kraft. Nicht alle Bestimmungen gelten ab diesem Tag gleichzeitig. Die Registrierung und Prüfung von virtuellen Vermögensdienstleistern (VASP) wird ab dem 20. August 2026 strenger; die Verschärfung der Reisevorschriften sowie die Regeln für Transaktionen mit ausländischen Dienstleistern und persönlichen Wallets werden etwa 6 Monate nach der Veröffentlichung des Durchführungsbeschlusses, also voraussichtlich Anfang 2027, wirksam.

• Strengere Registrierung und Prüfung von VASP: Erhöhung der Anforderungen an die finanzielle Solidität und Kreditwürdigkeit der Hauptaktionäre, um die Zugangshürden zu erhöhen (in Kraft ab dem 20. August)

• Verschärfung der Reisevorschriften: Die bisherige Schwelle von 1 Million Won (ca. 730 USD) für den Informationsaustausch wird abgeschafft und auf alle Transaktionen ausgeweitet (voraussichtlich in Kraft ab Anfang 2027)

• Verschärfung der Regeln für ausländische Dienstleister und persönliche Wallets: Unterscheidung der zulässigen Transaktionsbereiche nach Risikostufen (voraussichtlich in Kraft ab Anfang 2027)

Die zentrale Änderung bei der Registrierung und Prüfung von VASP besteht darin, die Definition von „Hauptaktionären“ zu erweitern. Jetzt müssen die finanzielle Solidität und Kreditwürdigkeit des größten Aktionärs, der die Mehrheit der CEOs und Direktoren ernannt hat, sowie die finanzielle Solidität und Kreditwürdigkeit des größten Aktionärs und des Vertreters, wenn der Aktionär eine juristische Person ist, sorgfältig geprüft werden.

Die Verschärfung der Reisevorschriften zielt darauf ab, Berichte über gesplittete Transaktionen zu vermeiden. Bei Überweisungen zwischen bereits berichteten VASP wird die Informationsaustauschschwelle von 1 Million Won und mehr auf alle Transaktionen ausgeweitet, und der Empfänger hat ebenfalls die Pflicht, diese Informationen zu erhalten.

Ausländische Transaktionen werden ebenfalls aus der regulatorischen Grauzone herausgezogen. Es gibt kein pauschales Verbot, sondern drei Risikobeschränkungen: Überweisungen an ausländische Börsen mit niedrigem Risiko erfordern keine gleichnamigen Empfänger; Überweisungen an andere ausländische Börsen und persönliche Wallets sind nur erlaubt, wenn Sender und Empfänger dieselbe Person sind, d.h. die Wallet muss auf den Namen des Nutzers lauten; Transaktionen mit hochriskanten ausländischen Börsen sind vollständig verboten. Für Transaktionen mit ausländischen Börsen und persönlichen Wallets von 10 Millionen Won (ca. 7300 USD) und mehr müssen die berichtenden VASP ein eigenes System zur Überwachung verdächtiger Transaktionen einrichten und betreiben.

Keine weitere Verzögerung der Besteuerung virtueller Vermögenswerte (3. August 2026)

Das Inkrafttreten der Besteuerung virtueller Vermögenswerte wurde durch die Überarbeitung des Einkommensteuergesetzes im Dezember 2024 auf den 1. Januar 2027 festgelegt. Der Steuerreformplan der Regierung im August 2026 enthält keine zusätzlichen Verzögerungen, und die Besteuerung wird gemäß dem geltenden Gesetz planmäßig umgesetzt. Der von der Partei der nationalen Kraft vorgeschlagene Gesetzentwurf zur Verzögerung oder Aufhebung wird weiterhin geprüft.

Eine weitere Petition, die über das öffentliche Petitionssystem des Parlaments eingereicht wurde, weist auf unzureichende Steuerinfrastruktur, Kapitalabflüsse und sinkende Unternehmensgewinne aufgrund von Börsengewinnen hin, aber das Parlament und die Regierung haben unterschiedliche Standpunkte dazu.

Zunahme der Beteiligungen an Börsen

Traditionelle Finanzinstitute und große Kapitalgruppen investieren in virtuelle Vermögensbörsen, nicht nur um Renditen zu erzielen, sondern um sich im digitalen Finanzmarkt frühzeitig zu positionieren. Die Regulierung von VASP macht den direkten Marktzugang schwierig, sodass Beteiligungen zu einem Weg geworden sind, der sowohl regulatorische Risiken minimiert als auch sofort Zugang zu einer großen Nutzerbasis und Liquidität bietet.

• Dunamu (Muttergesellschaft von Upbit): Hana Bank erwirbt 6,55 % der Anteile (1,0033 Billionen Won, etwa 733 Millionen USD, Beschluss vom 15. Mai 2026) und wird die erste große Geschäftsbank mit einer signifikanten Beteiligung. Am 18. August wurde die Registrierung von BitGo als VASP in Südkorea genehmigt, wodurch eine duale Struktur von „Upbit-Anteilen + BitGo-Depot“ entsteht. Hanwha Investment & Securities erhöht seinen Anteil auf 9,84 % und wird drittgrößter Aktionär; die Samsung-Gruppe - Samsung Securities (2 %), Samsung SDS (1 %), Samsung Card (1 %) - hält insgesamt 4 % (612,8 Milliarden Won, etwa 448 Millionen USD) und übernimmt verschiedene Rollen in Bezug auf Token-Wertpapiere, Infrastruktur und Zahlungen.
• Korbit (Übernahme abgeschlossen): Future Asset Consulting erwirbt 97,15 % der Anteile (141,4 Milliarden Won, etwa 10,3 Millionen USD). Da der Erwerber ein nicht-finanzielles Unternehmen ist, wird die Genehmigung der Fair Trade Commission auch als nicht als direkte Investition in ein Finanzunternehmen interpretiert.
• Coinone (Änderung des Hauptaktionärs am 22. Juli 2026 genehmigt): Korea Investment & Securities und OKX Ventures erwerben jeweils 20 % der Anteile (jeweils etwa 80 Milliarden Won, etwa 58 Millionen USD). Die Eigentümerstruktur wird angepasst auf CEO Choi Myung-hoon 30,36 %, Com2uS Holdings 24,54 %, Korea Investment & Securities und OKX Ventures jeweils 20 %, was einen Fall von direkter Beteiligung eines Wertpapierunternehmens darstellt.
• Bithumb (noch nicht umgesetzt): Die Verhandlungen mit Kiwoom Securities sind am 5. August aufgrund von Bewertungen und Kontrolle über das Management praktisch gescheitert, und die Gespräche mit Kakao ziehen sich ebenfalls hin. Die mehrschichtige Governance-Struktur und die tatsächlichen Anteile des zweitgrößten Aktionärs Vidente von über 32 % machen den Verkauf bestehender Anteile schwierig.

Die Investitionen in Börsen gehen weiter. Aus der Perspektive der Struktur betrachten Investoren Börsen als die nächste Generation von Finanzinfrastrukturen - STO, RWA und Stablecoin-Funktionen werden hier zusammengeführt - und positionieren sich im Voraus, bevor Unternehmenskonten geöffnet und institutionelle Investoren umfassender einsteigen.

Was erwartet den südkoreanischen Krypto-Markt?

Wie oben erwähnt, befindet sich Südkorea in einer Übergangsphase beim Aufbau eines institutionellen Rahmens, während regulatorische Barrieren, die das Wachstum der Branche hemmen, weiterhin weit verbreitet sind. Die Marktentwicklung wird stark von den Veränderungen in der Unternehmensführung der wichtigsten Anbieter von virtuellen Vermögenswerten abhängen sowie von den legislativen Fortschritten, die sich auf das vierte Quartal konzentrieren. Diese Wendepunkte sind es wert, genau beobachtet zu werden.

Handelsabschluss-Saison (September bis Dezember)

Der Aktientausch zwischen Dunamu und Naver Financial könnte die erste Transaktion sein, die umgesetzt wird.

Die Prüfung der Unternehmensfusion durch die Fair Trade Commission wurde verschoben, und das Datum für den Abschluss des Aktientauschs wurde bereits zweimal verschoben, zuerst von Juni auf September und dann auf den 31. Dezember. Die Hauptversammlung wurde entsprechend auf den 19. November verschoben. Naver Financial hat sich das Ziel gesetzt, innerhalb von fünf Jahren nach der Fusion an die Börse zu gehen, und es gibt eine Klausel, die eine Verlängerung des Zeitplans erlaubt, falls dieses Ziel nicht erreicht werden kann.

Bithumb hat einen dreistufigen Fahrplan aufgestellt: Ab Anfang August wird nach neuen Investitionen gesucht, 2027 wird ein Börsenvorprüfungsantrag eingereicht, und 2028 wird der IPO abgeschlossen. Aber die Verhandlungen mit Kiwoom Securities sind praktisch gescheitert, und die Diskussionen mit Kakao stagnieren weiterhin, was das Risiko birgt, dass der erste Schritt des Fahrplans - die aktuelle Finanzierungsrunde - ins Stocken gerät.

Die erneute Registrierung von VASP drängt ebenfalls auf das Jahresende. Die vorbereitenden Unterlagen werden Ende Oktober eingereicht, der offizielle Antrag endet am 20. November, gefolgt von einer substantiellen Prüfung durch das Financial Intelligence Analysis Institute. Darüber hinaus wird das revidierte Gesetz über den Devisenhandel Anfang Dezember in Kraft treten, was bedeutet, dass der Transfer von virtuellen Vermögenswerten registriert werden muss, was ebenfalls ein wichtiger Compliance-Punkt ist.

Legislative Wendepunkte (Reguläre Sitzung des Parlaments im September)

Der Regierungsentwurf für das „Gesetz über digitale Vermögenswerte“ wird voraussichtlich in der regulären Sitzung im September in Form eines Abgeordnetenentwurfs Gestalt annehmen. Die sensibelste Frage ist: Wird gefordert, dass private Stablecoin-Emittenten mindestens 51 % von Banken gehalten werden müssen, und ob die Beteiligung der Hauptaktionäre an Börsen begrenzt werden soll, um die Unternehmensführung zu verbessern?

In der Zwischenzeit betrachten die Behörden die Überarbeitung des Kapitalmarktes und die Regulierung von Einzelaktien-Leverage-ETFs als dringende Prioritäten, was die Sorge aufwirft, dass die legislative Dynamik des „Gesetzes über digitale Vermögenswerte“ möglicherweise schwächer ist als erwartet.

Ob dieses Gesetz verabschiedet wird, hängt direkt davon ab, ob der südkoreanische Stablecoin institutionalisiert werden kann, was eine Variable ist, die die Marktstruktur in Zukunft wahrscheinlich verändern wird.

Endgültige Festlegung der untergeordneten Vorschriften für STO

Die Ausführungsverordnung und Richtlinien zur Festlegung der Standards für den STO-Markt haben das ursprünglich festgelegte Ziel im Juli verpasst und sind bis Ende August weiterhin verzögert. Eine Veröffentlichung im zweiten Halbjahr wird erwartet, jedoch ohne konkretes Datum.

Sobald die Richtlinien festgelegt sind, wird klar sein, welche Basiswerte in Form von Wertpapier-Token ausgegeben werden können, welche Anforderungen an die Lizenzierung von OTC-Börsen bestehen und welche Handelsobergrenzen für Investoren gelten. Die südkoreanische Wertpapierverwahrstelle hat mit dem Aufbau des Systems gemäß dem Ziel von 2027 begonnen. Die untergeordneten Vorschriften bleiben weiterhin hinterher, und der Markt befürchtet, dass es eine Lücke zwischen Emission und Handel geben könnte, was zu einer Phase der Stille führen könnte.

Wie Unternehmen in den südkoreanischen Markt eintreten können

Tiger Research hat eine Beziehungskarte der inländischen Institutionen erstellt, die zeigt, dass die wichtigsten Institutionen weiterhin umfassend zusammenarbeiten und versuchen, die Wertschöpfungskette tatsächlich aufzubauen.

Traditionelle Finanzinstitute führen konkrete Geschäftspraktiken an; inländische und internationale Web3-Projekte konzentrieren zunehmend ihre Ressourcen darauf, strategische Partnerschaften mit Institutionen einzugehen, anstatt sich auf Einzelhandelskunden zu konzentrieren.

Diese Wende ist teilweise darauf zurückzuführen, dass die Einzelhandelsliquidität derzeit zurückgeht, und teilweise auf eine langfristige Einschätzung: Zunächst muss im regulären Finanzsystem echter Wert geschaffen werden, bevor die Einzelhandelsnachfrage wieder angekurbelt werden kann.

Inländische Institutionen: Handeln ist wichtiger als alles andere

Die großangelegten Eigenkapitalinvestitionen traditioneller Finanzinstitute gehen weiter, aber der aktuelle regulatorische Rahmen schränkt den Raum für die Schaffung echter Geschäftsmodelle in Südkorea ein. Institutionen müssen entweder auf die Umsetzung der untergeordneten Vorschriften für STO warten oder sich im regulatorischen Sandbox-Modell mit begrenzten Tests begnügen. Ein effektiverer alternativer Weg besteht darin, zunächst in einem bereits gut etablierten ausländischen Rechtsgebiet Geschäfte zu machen.

Passiv auf klare regulatorische Rahmenbedingungen zu warten, wird es schwer machen, die Marktposition zu halten; die Sandbox ist zudem im Wesentlichen auf fragmentierte Investitionen beschränkt, was es schwierig macht, auf standardisierte Wertpapiere zu erweitern. Daher sollten inländische Institutionen, auch wenn es derzeit schwierig ist, den Aufbau von Betriebsfähigkeiten mit einem Schwerpunkt auf ausländischen Basen an die erste Stelle setzen.

Hongkong hat Wertpapier-Token in den bestehenden Finanzregulierungsrahmen integriert und erlaubt den sekundären Handel über lizenzierte Börsen, wobei Emission und Handel in einer integrierten Umgebung stattfinden. Singapur hat eine hohe Transparenz in der Regulierung, aber die Eintrittsbarrieren sind ebenfalls recht hoch. In den USA kann der Emissionsweg durch Ausnahmeregelungen beschritten werden, wenn bestimmte Plattformen genutzt werden.

Inländische Finanzinstitute mit bereits bestehenden Netzwerken im Ausland sollten, anstatt Zeit mit der Erschließung neuer Rechtsgebiete zu verbringen, zunächst das Potenzial bestehender Standorte im Auge behalten. Anstatt sich in umfangreiche rechtliche Auslegungen zu verstricken, ist es strategischer, schnell mit führenden lokalen Plattformen in Kontakt zu treten, um die Machbarkeit zu überprüfen.

Dieses Zeitfenster ist besonders entscheidend.

Ausländische Tokenisierungsprojekte benötigen in der Regel mehr als 6 Monate bis über ein Jahr von der ersten Analyse bis zur Emission und zum Handel. Im Hinblick auf den Zeitplan für die Regulierung von STO in Südkorea und das Inkrafttreten des Gesetzes über elektronische Wertpapiere im Februar 2027 ist jetzt der richtige Zeitpunkt, um im Ausland Pilotprojekte durchzuführen und eine Verbindung zum inländischen Markt herzustellen. Wenn man wartet, bis das inländische System vollständig ist, könnte man mehr als ein Jahr verlieren. Institutionen sollten eine konkrete Liste und einen Fahrplan bestätigen und jetzt handeln.

Web3-Projekte: Gilt ebenfalls, jetzt handeln

Die erste Hürde für die Zusammenarbeit mit südkoreanischen Finanzinstituten ist nicht die technische Fähigkeit, sondern die Qualifikation des Vertragspartners. Selbst wenn es sich nur um einen Konzeptnachweis handelt, muss zunächst die Informationssicherheit geprüft und der Anbieter registriert werden; Anträge ohne südkoreanische juristische Person werden häufig direkt abgelehnt. Wenn keine lokale Einheit gegründet werden kann, benötigt das Projekt eine strategische Struktur, um einen vertrauenswürdigen südkoreanischen Partner als Vertragspartner voranzubringen.

Ein weiterer entscheidender Faktor ist der spezifische Budgetzyklus südkoreanischer Finanzinstitute. Die meisten Institutionen beginnen im Oktober mit der Ausarbeitung der Strategien für das nächste Jahr und finalisieren die Budgetverteilung Anfang Dezember. Sobald das Budget im Januar tatsächlich umgesetzt wird, sind die verfügbaren Ressourcen schnell erschöpft, und die Dynamik zur Förderung neuer Projekte sinkt drastisch. Projekte, die mit diesen Institutionen Geschäfte machen möchten, sollten diese Zeitspanne als Vorschlagsfenster betrachten - wenn man es verpasst, wird die Wahrscheinlichkeit, dass das Projekt vorankommt, deutlich sinken.

Die Einzelhandelsstrategie muss ebenfalls grundlegend angepasst werden. Die derzeitige Marktsituation ist auf einen breiteren globalen Rückgang zurückzuführen, und Einzelhandelsmarketing wird es schwer haben, die früheren Erfolge zu wiederholen. Die Erzählung muss sich jetzt um echte Ergebnisse drehen, nicht um Werbung. Die Unterstützung durch Institutionen hat ein Niveau erreicht, bei dem eine einfache Absichtserklärung den Markt nicht mehr bewegen kann; es ist wichtiger geworden, gewichtige Ergebnisse zu präsentieren, die als Referenz dienen können.

Zahlreiche Stiftungen kürzen auch ihre Einzelhandelsbudgets drastisch. Aber KI hat die Kosten gesenkt, und es ist besser, die Einzelhandelsausgaben effektiver zu gestalten, anstatt sie einfach abzuschaffen.

Fenster zur Beobachtung von Marktveränderungen

Die schnellen Veränderungen im südkoreanischen Markt für virtuelle Vermögenswerte und der Fortschritt hin zur Institutionalisierung werden voraussichtlich vor und nach der Korean Blockchain Week (KBW2026), die im September 2026 stattfinden wird, klarer und konkreter werden. Die KBW2026 wird voraussichtlich nicht nur ein Ort für technische, akademische Austausch oder soziale Begegnungen sein, sondern auch ein Ort, an dem substanzielle Diskussionen zwischen traditioneller Finanzwirtschaft und dem Web3-Ökosystem stattfinden.

Der Schwerpunkt der diesjährigen Veranstaltung wird voraussichtlich nicht mehr auf dem Einzelhandel liegen, sondern auf strategischen Diskussionen zwischen Finanzinstituten, politischen Entscheidungsträgern und wichtigen Anbietern von virtuellen Vermögenswerten: Wie man Geschäftsmodelle innerhalb des regulären Finanzsystems gemäß den regulatorischen Vorgaben aufbaut und echte Anwendungsfälle schafft.

Inländische und ausländische Unternehmen sowie Forschungseinrichtungen sollten die politischen Vorschläge und Kooperationspläne, die auf der KBW2026 präsentiert werden, genau analysieren, um sich frühzeitig in dem sich bald vollständig formierenden institutionellen Markt für virtuelle Vermögenswerte zu positionieren.