Franklin Templeton просуває використання токенізованих активів у фондах на 790 мільярдів доларів

[Журналіст Хам Джіхьон, Block Media] Глобальна компанія з управління активами Franklin Templeton розпочала роботу над використанням токенізованих активів на основі блокчейну як внутрішніх активів для існуючих біржових фондів (ETF) та пайових фондів.

Якщо раніше акцент робився на перенесенні традиційних активів на блокчейн, тепер компанія планує використовувати вже токенізовані фінансові продукти як ліквідні активи та заставу для існуючих фондів. Це свідчить про те, що токенізація виходить за межі окремих інвестиційних продуктів і стає "інфраструктурою" традиційного управління активами.

За даними Bloomberg, Franklin Templeton готує власний токенізований грошовий ринок (MMF), який ETF та пайові фонди можуть використовувати як ліквідні активи або заставу.

Ключовим продуктом є токенізований MMF на платформі Benji, зокрема "Franklin Onchain U.S. Government Money Fund (FOBXX)". FOBXX інвестує не менше 99,5% активів у державні облігації США, готівку та інші державні цінні папери, повністю забезпечені.

Згідно з Franklin Templeton, ця ініціатива може бути реалізована вже в четвертому кварталі цього року, але для фактичного включення BENJI до кожного ETF або пайового фонду потрібно додаткове затвердження правління фонду.

SEC відкриває шлях... "цифрові активи" входять до існуючих фондів

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) надала Franklin Templeton бездіяльну думку, що стало поштовхом для цієї стратегії.

Franklin Templeton попросила SEC дозволити існуючим ETF та пайовим фондам використовувати токенізований MMF на базі Benji як ліквідні позиції або заставу. SEC заявила, що не рекомендуватиме вжити заходів, якщо будуть виконані певні умови.

Сенді Каул, керівник відділу цифрових активів та інновацій Franklin Templeton, пояснила Bloomberg, що "це вперше, коли SEC заявила, що цифрові активи можуть використовуватися в традиційних фінансових продуктах".

Проте це не слід інтерпретувати як офіційне "схвалення" включення BENJI до ETF або як зміну відповідних нормативних актів. Бездіяльна думка ближча до того, що SEC не рекомендуватиме вжити заходів за певних фактів і умов.

Проте це має значення. Якщо раніше технологія токенізації зосереджувалася на тому, щоб дозволити торгівлю традиційними акціями, облігаціями та фондами на блокчейні, тепер відкривається шлях для використання самих токенізованих фінансових продуктів у повсякденному управлінні існуючими ETF та пайовими фондами.

Чому BENJI включають до ETF... "зменшити готівку та точніше отримувати прибуток"

Причина, чому Franklin Templeton прагне включити BENJI до існуючих фондів, полягає в оптимізації управління готівкою та заставою всередині фонду.

ETF та пайові фонди повинні утримувати певний обсяг готівки для викупу, позики цінних паперів та маржі деривативів. Проблема полягає в тому, що надмірна частка готівки може призвести до зростання коштів, які не можуть бути використані для інвестицій, що може негативно вплинути на прибутковість фонду.

Каул зазначила: "Ми хочемо, щоб фонди отримали кращу ефективність від MMF" і "можемо більш точно управляти обсягом ліквідності готівки, яку фонди повинні утримувати, отримуючи при цьому вищу прибутковість".

Використання MMF на основі блокчейну дозволяє швидко обробляти переміщення коштів та зміни прав власності, тому можна залишати кошти в активі, що приносить відсотки, до необхідного моменту, а потім легше конвертувати їх у готівку або заставу.

Franklin Templeton вже впровадила функцію "Intraday Yield", яка обчислює прибуток за секунди, залежно від часу, протягом якого активи утримуються на платформі Benji. Токен може бути переданий іншому інвестору протягом дня, але прибуток до моменту передачі буде нараховано попередньому власнику, а також можна розподілити прибуток щодня, включаючи вихідні та святкові дні.

Отже, ключовим моментом включення BENJI до ETF є не те, що "ETF інвестує в токени", а те, що "метод переміщення ліквідних коштів та застави всередині ETF змінюється на блокчейн".

BENJI, що почався в 2021 році... від експерименту до реальних фінансових активів

Ця стратегія є продовженням токенізаційного проекту, який Franklin Templeton реалізує протягом п'яти років.

Компанія запустила FOBXX у 2021 році. Це був перший випадок, коли публічний фонд у США використовував публічний блокчейн для обробки транзакцій та запису прав власності акціонерів, де одна акція FOBXX представлена одним токеном BENJI.

З тих пір функції BENJI постійно розширюються з простого "частки фонду на блокчейні" до активу, який можна використовувати в реальних фінансових операціях.

У 2024 році буде додано функцію P2P передачі між власниками BENJI, а також можливість конвертувати USDC у долари для покупки BENJI або повернення коштів за BENJI в USDC. У 2025 році буде представлено інтраденний дохід, який обчислює прибуток за секунди, навіть якщо токен утримується лише протягом частини дня. Franklin Templeton також надає платформу Benji як інфраструктуру для інших банків або компаній з управління активами для випуску власних токенізованих цінних паперів.

Цього року використання Benji прискорилося.

У лютому було запущено послугу, що дозволяє інституційним інвесторам зберігати токенізований MMF, випущений на платформі Benji, поза біржею, використовуючи його як заставу для торгівлі на Binance. Токенізовані активи залишаються в регульованому середовищі зберігання, тоді як їхня вартість визнається як застава на біржі.

У червні Franklin Templeton уклала угоду з Moonpay, щоб інституційні інвестори могли переміщати стейблкоіни та токенізований MMF Franklin Templeton в онлайні.

У червні Franklin Templeton завершила придбання спеціалізованої компанії з управління цифровими активами "250 Digital". Під час цього процесу частину коштів на придбання було використано для BENJI. Офіційно було запущено організацію з управління цифровими активами для інституційних інвесторів "Franklin Crypto".

Отже, BENJI розширює свої можливості використання як засіб для запису часток фонду, передачі між інвесторами, зв'язку зі стейблкоінами, застави для торгівлі цифровими активами, розрахунків за корпоративними поглинаннями та управління готівкою та заставою в традиційних ETF та пайових фондах.

Ще одна причина, чому ринок звертає увагу на цей крок, полягає в масштабах традиційних фінансових продуктів, які управляє Franklin Templeton.

Franklin Templeton управляє більш ніж 130 ETF по всьому світу, загальна вартість активів яких становить близько 82 мільярдів доларів (приблизно 1,13 трильйона гривень). Активи пайових фондів становлять близько 790 мільярдів доларів (приблизно 1,09 трильйона гривень).

Загальна вартість активів токенізованого MMF Franklin Templeton також зросла до приблизно 2,6 мільярдів доларів (приблизно 30 трильйонів гривень). У порівнянні з 19,8 мільярда доларів (приблизно 27,33 трильйона гривень) активів фондів Benji наприкінці квітня, це свідчить про значне зростання за кілька місяців.

Отже, якщо ця ініціатива буде реалізована, зростання BENJI більше не залежатиме лише від безпосереднього попиту з боку інвесторів у цифрових активах або установ на блокчейні. Лише утримання BENJI існуючими ETF та пайовими фондами для управління готівкою або заставою може створити значний новий попит на токенізований MMF.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.